Une analyse du comportement des traders de produits dérivés a montré que la spéculation à court terme est terminée, mais que les investisseurs sont toujours prêts à prendre une position longue, même si l’Ethereum a chuté de 20 % au cours de la semaine dernière.
Les recherches antérieures menées parnous ont suggéré que la fusion d’Ethereum serait un événement « acheter la rumeur, vendre la nouvelle ».
Cela s’étant produit, alors que l’ETH a perdu 20 % au cours des sept derniers jours, que révèle une analyse actuelle du marché des produits dérivés ?
Ethereum Futures Perpetual Funding Rate
Les taux de financement perpétuels font référence aux paiements périodiques effectués à ou par les négociants en produits dérivés, qu’ils soient longs ou courts, sur la base de la différence entre les marchés des contrats perpétuels et le prix au comptant.
Pendant les périodes où le taux de financement est positif, le prix du contrat perpétuel est supérieur au prix marqué. Par conséquent, les traders longs paient pour des positions courtes. En revanche, lorsque le taux de financement est négatif, le prix des contrats perpétuels est inférieur au prix marqué, et les opérateurs à découvert paient pour les positions longues.
Ils diffèrent des contrats à terme standard en ce que l’élément perpétuel signifie que les traders peuvent conserver des positions sans que le contrat n’expire. Mais l’objectif des taux de financement est de servir de mécanisme pour maintenir les prix des contrats en ligne avec les marchés au comptant.
Le graphique ci-dessous montre qu’à l’approche de la fusion, les opérateurs payaient des taux de financement annualisés de près de 1 200 % pour vendre à découvert l’Ethereum. L’ampleur de la vente à découvert a dépassé les niveaux observés au plus fort de la crise des covidés.
Après la fusion, le taux de financement est revenu à un niveau presque neutre, ce qui suggère que la spéculation à court terme est terminée et que la prime de financement a disparu en conséquence.
Source : Glassnode.com
Options – Intérêt en cours des options de vente et des options d’achat
L’intérêt ouvert fait référence au nombre de contrats d’options actifs. Il s’agit de contrats qui ont été négociés mais qui n’ont pas encore été liquidés par une transaction ou une cession compensatoire. Une option de vente est le droit de vendre à un prix spécifique à une date donnée, tandis qu’une option d’achat est le droit d’acheter à un prix spécifique à une date donnée.
Le graphique ci-dessous montre que les options de vente et d’achat ont baissé après la fusion. Les options d’achat restent élevées, avec plus de 5 milliards de dollars encore en vigueur, tandis que les options de vente restent relativement discrètes.
Cela suggère que les traders sont toujours prêts à prendre des positions longues malgré la correction des prix après la fusion.
Source : Glassnode.com
