デリバティブトレーダーの行動分析により、短期的な投機は終わったが、投資家はイーサリアムが過去1週間で20％下落してもロングをする意思があることが分かりました
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私たちが行った以前の調査では、イーサリアムのマージはバイ・ザ・ウワサ、セル・ザ・ニュースのイベントであると示唆されていました。
それが現実となり、ETHが過去7日間で20％下落した今、デリバティブ市場の現在の分析から何が見えてくるでしょうか？
イーサリアム先物永久ファンディングレート
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Ethereum Futures Perpetual Funding Rate
永久ファンディングレートとは、永久契約市場とスポット価格の差に基づいて、ロングとショートの両方のデリバティブトレーダーに対して、またはトレーダーによって行われる定期的な支払いのことを指します。
ファンディングレートがプラスの期間、永久契約の価格はマークされた価格より高くなります。したがって、ロングトレーダーはショートポジションの代償を払うことになります。一方、ファンディングレートがマイナスの場合、永久契約の価格はマークされた価格よりも低くなり、ショートトレーダーはロングの代金を支払います。
永久契約は、通常の先物契約とは異なり、トレーダーは契約が失効することなくポジションを保有することができます。しかし、ファンディングレートの目的は、契約価格をスポット市場と一致させるためのメカニズムとして機能することである。
下のグラフは、マージが近づくにつれ、トレーダーがイーサリアムをショートするために年率1,200%近いファンディングレートを支払っていたことを示している。空売りの規模は、コビド危機の最盛期に見られたレベルを上回った。
マージ後、ファンディングレートはほぼ中立に戻り、短期的な投機が終わったことを示唆しており、それに伴いファンディングプレミアムは消滅しています
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出典: Glassnode.com
オプション プットvsコール建玉
Openインタレストとは、アクティブなオプション契約の数を指します。これらは、取引は行われているものの、相殺取引や譲渡によってまだ清算されていない契約です。プット・オプションは、指定した期日までに特定の価格で売る権利であり、コールは指定した期日までに特定の価格で購入する権利である。
下のチャートは、プット・オプションとコール・オプションの両方がMerge後に沈んでいることを示しています。コールは依然として50億ドル以上と高水準であるのに対し、プットは比較的低水準にとどまっています。
このことは、トレーダーが、マージ後の価格調整にもかかわらず、まだロングを希望していることを示唆しています。
出典: Glassnode.com
