Een analyse van het gedrag van derivatenhandelaren toont aan dat speculatie op korte termijn voorbij is, maar beleggers zijn nog steeds bereid om long te gaan, ook al is Ethereum de afgelopen week met 20% gedaald.
Eerder onderzoek uitgevoerd doorons suggereerde dat de Ethereum Merge een buy-the-rumor, sell-the-news gebeurtenis zou zijn.
Nu dat is gebeurd en ETH in de afgelopen zeven dagen met 20% is gezakt, wat blijkt uit een actuele analyse van de derivatenmarkt?
Ethereum Futures Perpetual Funding Rate
..
Perpetual Funding Rates verwijzen naar periodieke betalingen aan of door derivatenhandelaren, zowel long als short, gebaseerd op het verschil tussen de perpetuele contractmarkten en de spotprijs.
In perioden waarin de funding rate positief is, is de prijs van het perpetuele contract hoger dan de spotprijs. Daarom betalen long traders voor short posities. Bij een negatieve dekkingsgraad daarentegen ligt de prijs van de perpetuele contracten onder de marktprijs en betalen short traders voor long posities.
Zij verschillen van gewone futurescontracten omdat het eeuwigdurende element betekent dat handelaren posities kunnen aanhouden zonder dat het contract afloopt. Maar het doel van de financieringstarieven is te dienen als een mechanisme om de contractprijzen in overeenstemming te houden met de spotmarkten.
De grafiek hieronder laat zien dat toen de Merge naderde, handelaren bijna 1.200% op jaarbasis betaalden om Ethereum te shorten. De omvang van het shorten overtrof de niveaus die werden gezien tijdens het hoogtepunt van de covide crisis.
Na de fusie is het financieringspercentage teruggekeerd naar bijna neutraal, wat suggereert dat de speculatie op korte termijn voorbij is en dat de financieringspremie dienovereenkomstig is verdwenen.
Bron: Glassnode.com
Opties Put vs. Call Open Interest
Open Interest verwijst naar het aantal actieve optiecontracten. Dit zijn contracten die zijn verhandeld maar nog niet zijn geliquideerd door een compenserende transactie of toewijzing. Een putoptie is het recht om tegen een bepaalde prijs op een bepaalde datum te verkopen, terwijl een calloptie het recht is om tegen een bepaalde prijs op een bepaalde datum te kopen.
Uit de onderstaande grafiek blijkt dat zowel put- als callopties na de fusie zijn gedaald. Calls blijven hoog, met nog steeds meer dan $5 miljard in omloop, terwijl puts relatief laag blijven.
Dit wijst erop dat handelaars nog steeds bereid zijn long te gaan ondanks de prijscorrectie na de fusie.
Bron: Glassnode.com
