Evaluar la salud del mercado de criptomonedas requiere mirar algo más que el precio de Bitcoin.
Observar el porcentaje de tenedores de Bitcoin que están en beneficios, lo que significa que compraron BTC a un precio inferior a su precio spot actual, es un indicador sólido de los movimientos futuros.
Los tenedores que vieron aumentar el valor de su BTC son más propensos a vender, lo que podría dar lugar a una oscilación del mercado. Aquellos cuyas tenencias han depreciado su valor son más propensos a mantener sus activos, lo que provoca una presión compradora.
Esta métrica, denominada precio realizado, ha sido históricamente un indicador sólido pero no infalible de los movimientos del mercado.
Otra forma de aproximarse al precio realizado es centrarse en las salidas de bolsa. Es decir, observar el precio medio al que se retira Bitcoin de las bolsas proporciona una estimación mucho más fiable de la base de coste de BTC en todo el mercado.
El análisis de TCN examinó los precios medios de retirada para cada año desde 2017 hasta 2023 y el precio medio de retirada desde 2011 hasta 2022.
Gráfico que muestra el precio medio de retirada de Bitcoin por año (Fuente: Glassnode)
Los datos de Glassnode muestran una curva en el precio medio de retirada de Bitcoin, que oscila entre los 15.139 $ y los 37.232 $.
- 2017 = $15,139
- 2018 = $18,598
- 2019 = $21,817
- 2020 = $26,513
- 2021 = $37,232
- 2022 = $26,564
- 2023 = $19,496
El precio medio de retirada de Bitcoin entre 2011 y 2023 se sitúa en 11.037 dólares.
Gráfico que muestra el precio medio de retirada de Bitcoin por año (Fuente: Glassnode)
Cuando Bitcoin alcanzó los 23.000 dólares, superó múltiples niveles de base de coste, incluyendo tanto el precio realizado como el titular a corto plazo realizado. La tan esperada pero lenta recuperación ha puesto ahora en beneficios a los inversores que compraron BTC antes de la pandemia del COVID-19.
Sin embargo, los que compraron BTC durante la pandemia de 2020, en 2021 y en 2022 vieron cómo sus posiciones perdían valor. Los inversores que compraron a principios de enero de 2023 ya han visto beneficios, ya que el precio de Bitcoin siguió subiendo durante todo el mes.
El precio medio de retirada se vuelve aún más importante cuando se analiza junto a los poseedores a largo plazo.
Definidos como aquellos que poseen BTC durante más de 155 días, los titulares a largo plazo son menos propensos a gastar sus monedas. El precio realizado al que compraron BTC ha servido históricamente como un sólido indicador de resistencia. Sin embargo, el precio medio de retirada de los titulares a largo plazo podría ser un indicador aún mejor de la resistencia, ya que representa el valor medio al que transfirieron sus monedas de las bolsas a las carteras.
Gráfico que muestra la oferta total en pérdidas en manos de tenedores a largo plazo de 2011 a 2023 (Fuente: Glassnode)
A finales de 2022, el mercado vio cómo la oferta total en pérdidas en manos de titulares a largo plazo alcanzaba un máximo histórico. Y aunque el número se redujo de 6 millones de BTC a 5 millones de BTC desde principios de año, todavía muestra una parte significativa de la oferta en pérdidas.
Esto indica que los tenedores a largo plazo podrían seguir sentados en los 5 millones de BTC hasta que se cumpla su precio realizado, creando una sólida resistencia que podría impedir que Bitcoin se deslice por debajo de su mínimo de 2022
