Для оценки состояния криптовалютного рынка необходимо смотреть не только на цену Биткойна.
Процент держателей биткоина, которые находятся в прибыли, то есть купили BTC по цене ниже его текущей спот-цены, является надежным индикатором будущих движений.
Держатели, чьи BTC выросли в цене, скорее всего, продадут их, что может привести к колебаниям рынка. Те же, чьи активы обесценились, скорее всего, будут удерживать их, что приведет к давлению на покупателей.
Называемая реализованной ценой, эта метрика исторически является надежным, но не безошибочным индикатором движения рынка.
Другой способ подхода к реализованной цене — сосредоточиться на биржевых изъятиях. А именно, изучение средней цены, по которой Биткойн был выведен с бирж, дает гораздо более надежную оценку рыночной стоимости BTC.
В анализе TCN рассматривались средние цены вывода средств за каждый год с 2017 по 2023 год и средняя цена вывода средств с 2011 по 2022 год.
График, показывающий биржевую среднюю цену вывода биткоина по годам (Источник: Glassnode)
Данные Glassnode показали кривую средней цены вывода Биткойна, варьирующейся от $15 139 до $37 232.
- 2017 = $15 139
- 2018 = $18 598
- 2019 = $21 817
- 2020 = $26 513
- 2021 = $37 232
- 2022 = $26 564
- 2023 = $19,496
Средняя цена вывода биткоина с 2011 по 2023 год составляет $11 037.
График, показывающий биржевую среднюю цену вывода биткоина по годам (Источник: Glassnode)
Когда биткоин достиг $23 000, он прорвался выше нескольких уровней стоимости, включая как реализованную цену, так и реализованную краткосрочным держателем. Долгожданное, но медленное восстановление привело к тому, что инвесторы, купившие BTC до пандемии COVID-19, оказались в прибыли.
Однако те, кто приобрел BTC во время пандемии 2020 года, в 2021 и 2022 годах, увидели, что их позиции потеряли в цене. Инвесторы, купившие в начале января 2023 года на падении, уже получили прибыль, поскольку цена биткоина продолжала расти в течение всего месяца.
Средняя цена вывода средств становится еще более важной, если анализировать ее вместе с долгосрочными держателями.
Под долгосрочными держателями понимаются те, кто владеет BTC более 155 дней, и они реже тратят свои монеты. Цена реализации, по которой они покупают BTC, исторически служила надежным индикатором сопротивления. Однако средняя цена вывода средств для долгосрочных держателей может быть еще лучшим индикатором сопротивления, поскольку она представляет собой среднюю стоимость, по которой они перевели свои монеты с бирж на кошельки.
График, показывающий общее предложение в убытке, находящееся у долгосрочных держателей с 2011 по 2023 год (Источник: Glassnode)
В конце 2022 года общий объем предложения в убытке, находящегося у долгосрочных держателей, достиг исторического максимума. И хотя с начала года это число снизилось с 6 млн BTC до 5 млн BTC, оно по-прежнему показывает значительную часть предложения в убытке.
Это указывает на то, что долгосрочные держатели могут продолжать сидеть на 5 миллионах BTC до тех пор, пока их цена реализации не будет достигнута, создавая прочное сопротивление, которое может остановить биткоин от падения ниже минимума 2022 года
