Después de alcanzar brevemente la base de coste STH (titular de corto plazo), el precio de Bitcoin (BTC) está rebotando en el soporte de 53.000 dólares. ¿A qué se debe este aumento? ¿Marca el cambio que muchos han estado esperando? Consulta nuestro análisis en cadena
Bitcoin encuentra apoyo
El precio del bitcoin (BTC) está repuntando. Formando un suelo en torno a los 53.000 dólares, intenta romper el techo semanal de los 59.154 dólares.
Gráfico diario del precio del bitcoin (BTC) (Fuente: Coinigy)
Continuando el movimiento dentro del rango de volumen de $54,000 a $64,000, Bitcoin está intentando moverse más alto a pesar de varias resistencias en su camino.
Gráfico del volumen realizado de bitcoins (BTC) (Fuente: checkonchain.com)
Esta semana, analizaremos en profundidad las ganancias y pérdidas de los participantes para determinar si los vendedores todavía tienen la oportunidad de empujar el precio del bitcoin (BTC) hacia el sur, ya que la demanda no muestra signos de disminuir.
Ganancias y pérdidas moderadas
Comencemos este estudio señalando un hecho que, aunque pueda parecer trivial, es de suma importancia a la hora de entender la psicología del mercado del bitcoin.
El 2 de noviembre, la oferta total de BTC en beneficios superó por decimotercera vez el umbral del 95%. Este fenómeno ha sido una señal de venta varias veces en el pasado.
De hecho, cuando una parte dominante de los activos está incubando ganancias latentes, el incentivo para vender se hace más fuerte cuanto más se acerca el precio del BTC a un nuevo ATH.
Gráfico de oferta de beneficios de Bitcoin (BTC) (Fuente: Glassnode)
Por el contrario, hubo 6 ocasiones en las que menos de la mitad de la oferta pendiente fue rentable. Estos sucesos suelen marcar períodos de capitulación, un momento ideal para acumular fichas a precios bajos.
Aunque el mercado no parece haber alcanzado la valoración máxima de esta carrera alcista, la creación de una nueva HTA ha hecho que algunos participantes tomen beneficios.
Este comportamiento se aprecia claramente en el gráfico de pérdidas y ganancias de bitcoin.
Tras un pico de recogida de beneficios a principios de 2021, los beneficios realizados cayeron drásticamente durante la corrección de mayo, antes de reanudar un suave crecimiento a mediados de agosto.
A continuación, podemos destacar dos recientes oleadas de recogida de beneficios, ya que BTC imprimió nuevos máximos el 20 de noviembre y el 8 de octubre.
Gráfico de ganancias y pérdidas realizadas de bitcoin (BTC) (Fuente: Glassnode)
Para compensar, cada uno de los recientes ATH ha sido seguido por una corrección que ha provocado la realización de pérdidas moderadas, más o menos asociadas a los STH que, habiendo comprado la parte superior, venden a la vista de una vela roja.
Cada uno de estos periodos de toma de pérdidas está asociado a una decisión:
- Morado: Los principales compradores se desprenden de sus fichas para limitar sus pérdidas o recomprar a la baja;
- Rojo: Aumento de la toma de pérdidas durante una corrección, lo que induce una presión de venta sobre el precio y finalmente conduce a la capitulación;
- Amarillo: Toma de pérdidas con el objetivo de salir del mercado. Los participantes agotados aprovechan un rebote para vender sus fichas lo más cerca posible de su coste base.
Resulta entonces alentador comprobar que, a pesar de estas presiones vendedoras acumuladas, el aSOPR, el ratio de rentabilidad global de los gastos, se mantiene por encima de su zona neutra.
Gráfico de bitcoin (BTC) aSOPR (Fuente: Glassnode)
Para decirlo claramente: el gasto global del mercado fue ligeramente rentable y sólo algunos STH sufrieron lo suficiente con esta corrección como para desprenderse de sus tokens.
El rebote de aSOPR es exactamente lo que esperábamos de este indicador durante una acumulación de bases por encima de 1.
Busque una posible aceleración de este ratio en el futuro, lo que señala la entrada en una fase moderada de recogida de beneficios (fase B) del mercado.
Los vendedores se salen con la suya
Ahora veamos la salud de los vendedores. Podemos ver sin sorpresa que están experimentando un período relativamente tranquilo desde el 9 de noviembre con amplitudes de liquidación cada vez menos grandes.
No fue hasta el reciente soporte de 53.000 dólares que vimos una cantidad de liquidación diaria por encima de los 25 millones.
Gráfico de liquidaciones cortas de bitcoin (BTC) (Fuente: Glassnode)
Esta cifra es en realidad bastante baja, por lo que podemos suponer que algunos vendedores ya habían cerrado sus posiciones cuando Bitcoin comenzó su rebote.
Sin embargo, estas compras forzadas, unidas -como veremos más adelante- a una fuerte demanda al contado, fueron los principales motores para que el precio del BTC volviera a superar los 57.000 dólares.
TheKingFisher lo atestigua y señala que estas liquidaciones en corto fueron en parte impulsadas por Coinbase.
Además, la constante de agotamiento de los vendedores sugiere que el punto más bajo de esta corrección está cerca, si no se ha alcanzado ya.
Este indicador, desarrollado por Ark Invest, se obtiene dividiendo el porcentaje de oferta en beneficio por la volatilidad media mensual de los precios.
Detecta la coincidencia de dos factores: baja volatilidad y altas pérdidas o, lo que es lo mismo, bajas de riesgo.
Gráfico de agotamiento de vendedores de Bitcoin (BTC) (Fuente: Glassnode)
Aunque sólo es parcialmente aplicable en el caso actual (alta volatilidad y altas pérdidas), esta métrica ha sido especialmente útil para señalar los mínimos a corto plazo desde finales de julio.
Cada vez que su valor caía por debajo de 0,035, la constante identificaba, en pocos días, una oportunidad de compra.
Combinando estas observaciones con el hecho de que el precio del BTC acaba de repuntar desde el precio del STH realizado, que se considera la base de costes a corto plazo del mercado, es seguro decir que esta corrección probablemente termine o se convierta en un rango.
Sin embargo, esta afirmación procedente del análisis de los datos de la cadena es un argumento que debe ser corroborado por pruebas técnicas.
Así, antes de confirmar esta tesis, sería conveniente observar:
- más liquidaciones de cortos en los próximos días;
- la reintegración de la eMA 21 que ha servido de resistencia a este rebote;
- una estabilización del precio del BTC por encima de los 60.000 dólares.
Demanda al contado sostenida
Ahora demos un paso atrás para recordar que el mercado ha sufrido un cambio de estructura sin precedentes desde marzo de 2020.
Como se demostró en un análisis anterior, las bóvedas de negociación, los depósitos de liquidez de los mercados, no han dejado de caer desde marzo de 2020.
Gráfico de la variación de la posición neta de los intercambios (Fuente: Glassnode)
Aunque desde el sábado se está produciendo una ligera fase de depósito en las bolsas, la dinámica general de la oferta líquida indica inequívocamente la presencia de una demanda al contado sostenida, señal de un cambio de paradigma por parte de los participantes, derivado del comportamiento HODLing.
Gráfico de las reservas de cambio de Bitcoin (BTC) (Fuente: Glassnode)
Como señala tedtalksmacro, citando los datos de MaterialScientist, una enorme orden de compra por encima de los 53.000 dólares actuó como muro contra los posibles stop loss que perseguían las mechas rojas.
Esto confirma que sigue existiendo una fuerte demanda puntual por parte de los inversores, e incluso de los institucionales, con las recientes compras de MicroStrategy y El Salvador.
Así, a pesar de la volatilidad de la valoración de los precios en los mercados, se perfila una tendencia básica que esta corrección no puede detener.
A medida que el Bitcoin pierde liquidez y se cristaliza al madurar en la cámara frigorífica de los inversores a largo plazo, sus fundamentos se desarrollan a medida que la red y el mercado crecen.
Síntesis
Finalmente, parece que el precio del bitcoin (BTC) ha encontrado una fuerte zona de soporte en el nivel de 53.000 dólares que podría ser probada de nuevo en los próximos días para confirmar un punto bajo.
Basándonos en nuestras observaciones, podemos decir que:
- Las ganancias obtenidas por los LTH en torno al ATH han empujado a algunos STH a registrar pérdidas durante el reciente descenso;
- Los vendedores mantienen la fuerza aunque es probable que se confirme el mínimo de corrección;
- La fuerte demanda al contado, acompañada por los HODLers que se aferran a los tokens de BTC, está permitiendo que el precio mantenga el impulso.
