Analiza on-chain Bitcoina (BTC) – Czy osiągnięto już dolny punkt?

165

Po krótkim uderzeniu w bazę kosztów STH (short term holder), cena Bitcoin (BTC) odbija się od wsparcia $53,000. Co jest przyczyną tego wzrostu? Czy to oznacza zwrot, na który wielu czekało? Sprawdź naszą analizę on-chain

Bitcoin znajduje wsparcie

Cena bitcoina (BTC) odbija się od dna. Formując podłogę wokół $53,000, próbuje przebić się przez tygodniowy pułap $59,154.

Kontynuując ruch w zakresie wolumenu 54 000 – 64 000 USD, Bitcoin próbuje poruszać się wyżej pomimo kilku oporów na swojej drodze.

W tym tygodniu przyjrzymy się dokładnie zyskom i stratom uczestników, aby ustalić, czy sprzedający wciąż mają szansę zepchnąć cenę bitcoina (BTC) na południe, ponieważ popyt nie wykazuje oznak osłabienia.

Umiarkowane zyski i straty

Zacznijmy to badanie od zwrócenia uwagi na fakt, który, choć może wydawać się trywialny, ma ogromne znaczenie, jeśli chodzi o zrozumienie psychologii rynku bitcoinów.

W dniu 2 listopada całkowita podaż BTC w zysku po raz trzynasty przekroczyła próg 95%. Zjawisko to już kilkakrotnie w przeszłości było sygnałem sprzedaży.

W istocie, gdy dominująca część aktywów inkubuje utajone zyski, motywacja do sprzedaży staje się tym silniejsza, im bardziej cena BTC zbliża się do nowego ATH.

I odwrotnie, było 6 przypadków, kiedy mniej niż połowa zaległej podaży była opłacalna. Takie zdarzenia często oznaczają okresy kapitulacji, idealny czas na gromadzenie żetonów po niskich cenach.

Chociaż wydaje się, że rynek nie osiągnął szczytowej wyceny tej hossy, utworzenie nowego ATH spowodowało, że niektórzy uczestnicy zaczęli brać zyski.

To zachowanie jest wyraźnie widoczne na wykresie zysków i strat bitcoin.

Po szczytowym okresie realizacji zysków na początku 2021 roku, zrealizowane zyski drastycznie spadły podczas majowej korekty, po czym w połowie sierpnia wznowiły łagodny wzrost.

Następnie możemy zwrócić uwagę na dwie ostatnie fale brania zysków, gdy BTC drukował nowe maksima 20 listopada i 8 października.

Aby zrekompensować, po każdym z ostatnich ATH nastąpiła korekta powodująca realizację umiarkowanych strat, mniej więcej związanych z STH, które po kupieniu szczytu, sprzedają na widok czerwonej świecy.

Z każdym z tych okresów ponoszenia strat związana jest decyzja:

• Purple: Najwięksi kupujący wycofują swoje żetony, aby ograniczyć straty lub odkupić je niżej;
• Red: Zwiększony poziom strat podczas korekty, wywołuje presję sprzedaży na cenę i ostatecznie prowadzi do kapitulacji;
• Żółty: Przynoszenie strat w celu wyjścia z rynku. Wyczerpani uczestnicy wykorzystują odbicie, aby sprzedać swoje żetony jak najbliżej ich kosztu bazowego.

Pocieszające jest to, że pomimo tej skumulowanej presji sprzedażowej, aSOPR, wskaźnik rentowności kosztów ogólnych, pozostaje powyżej swojej neutralnej strefy.

Mówiąc wprost: ogólne wydatki na rynku były lekko zyskowne i tylko niektóre STH ucierpiały z powodu tej korekty na tyle, aby rozstać się ze swoimi tokenami.

Odbicie w aSOPR jest dokładnie tym, czego oczekiwaliśmy od tego wskaźnika podczas budowania bazy powyżej 1.

W przyszłości należy oczekiwać potencjalnego przyspieszenia tego wskaźnika, co sygnalizuje wejście w umiarkowaną fazę profit-taking (faza B) rynku.

Sprzedawcy uciekają od tego

Teraz spójrzmy na zdrowie sprzedawców. Bez zaskoczenia widzimy, że od 9 listopada przeżywają one stosunkowo spokojny okres z coraz mniejszymi amplitudami upłynnień.

Dopiero przy niedawnym wsparciu $53,000 zobaczyliśmy dzienną kwotę upłynnienia powyżej 25 mln.

Liczba ta jest w rzeczywistości dość niska, więc możemy założyć, że niektórzy sprzedający zamknęli już swoje pozycje, gdy Bitcoin rozpoczął swoje odbicie.

Niemniej jednak, te wymuszone zakupy, w połączeniu – jak zobaczymy poniżej – z silnym popytem spotowym były głównymi czynnikami, które spowodowały, że cena BTC powróciła powyżej 57 000 USD.

TheKingFisher poświadcza to i wskazuje na fakt, że te krótkie likwidacje były częściowo napędzane przez Coinbase.

Co więcej, stała wyczerpania sprzedających sugeruje, że dolny punkt tej korekty jest bliski, jeśli nie już osiągnięty.

Wskaźnik ten, opracowany przez Ark Invest, uzyskuje się dzieląc procent podaży w zysku przez średnią miesięczną zmienność cen.

Wykrywa koincydencję dwóch czynników: niskiej zmienności i wysokich strat, lub innymi słowy, niskich poziomów ryzyka.

Chociaż tylko częściowo ma zastosowanie w obecnym przypadku (wysoka zmienność i wysokie straty), ta metryka była szczególnie przydatna w sygnalizowaniu krótkoterminowych minimów od końca lipca.

Za każdym razem, gdy jego wartość spadała poniżej 0,035, stała identyfikowała, w ciągu kilku dni, okazję do kupna.

Łącząc te obserwacje z faktem, że cena BTC właśnie odbiła się od zrealizowanej ceny STH, która jest uważana za krótkoterminową bazę kosztową rynku, można śmiało powiedzieć, że ta korekta prawdopodobnie się skończy lub zamieni się w zakres.

To twierdzenie wynikające z analizy danych dotyczących łańcucha jest jednak argumentem, który należy potwierdzić dowodami technicznymi.

Zanim więc potwierdzę tą tezę, wypadałoby odnotować:

• dalsze krótkie likwidacje w ciągu najbliższych kilku dni;
• reintegracja eMA 21, która służyła jako opór dla tego odbicia;
• ustabilizowanie się ceny BTC powyżej $60,000.

Sustained spot demand

Teraz zróbmy krok w tył, aby przypomnieć sobie, że rynek od marca 2020 roku przechodzi bezprecedensową zmianę struktury.

Jak pokazała poprzednia analiza, skarbce handlowe, czyli rezerwuary płynności na rynkach, od marca 2020 roku systematycznie spadają.

Choć od soboty na giełdach trwa lekka faza depozytowa, to ogólna dynamika podaży płynności jednoznacznie wskazuje na obecność trwałego popytu spotowego, co jest oznaką zmiany paradygmatu przez uczestników, wynikającego z zachowań typu HODLing.

Jak zauważa tedtalksmacro, powołując się na dane MaterialScientist, ogromne zlecenie kupna powyżej $53,000 działało jako ściana przed potencjalnym stop lossem goniącym czerwone knoty.

Potwierdza to, że nadal istnieje silny popyt spotowy ze strony inwestorów, a nawet inwestorów instytucjonalnych, którzy ostatnio kupili MicroStrategy i El Salvador.

Tak więc, pomimo zmienności wycen na rynkach, wyłania się podstawowy trend, którego ta korekta nie jest w stanie zatrzymać.

W miarę jak Bitcoin staje się coraz mniej płynny i krystalizuje się, dojrzewając w chłodniach długoterminowych inwestorów, jego podstawy rozwijają się wraz z rozwojem sieci i rynku.

Synteza

W końcu wydaje się, że cena bitcoina (BTC) znalazła silną strefę wsparcia na poziomie 53 tysięcy dolarów, która w najbliższych dniach może zostać ponownie przetestowana w celu potwierdzenia niskiego punktu.

Na podstawie naszych obserwacji możemy stwierdzić, że:

• Zyski osiągnięte przez LTH w okolicach ATH popchnęły niektóre STH do poniesienia strat podczas ostatnich spadków;
• Sprzedający utrzymują siłę, chociaż korekcyjne low prawdopodobnie zostanie potwierdzone;
• Silny popyt spotowy, któremu towarzyszą HODLerzy trzymający się tokenów BTC pozwala cenie na utrzymanie tempa.