После кратковременного удара по базе стоимости STH (краткосрочный держатель) цена биткоина (BTC) отскакивает от уровня поддержки $53 000. Что является причиной такого роста? Станет ли это поворотным моментом, которого многие ждали? Ознакомьтесь с нашим внутрицеховым анализом
Биткоин находит поддержку
Цена биткоина (BTC) восстанавливается. Сформировав дно в районе $53 000, он пытается пробить недельный потолок $59 154.
Дневной график цены биткоина (BTC) (Источник: Coinigy)
Продолжая двигаться в диапазоне объемов от $54 000 до $64 000, биткоин пытается подняться выше, несмотря на несколько сопротивлений на своем пути.
График реализованного объема биткоина (BTC) (Источник: checkonchain.com)
На этой неделе мы подробно рассмотрим прибыли и убытки участников, чтобы определить, есть ли у продавцов еще шанс подтолкнуть цену биткоина (BTC) на юг, поскольку спрос не проявляет признаков снижения.
Умеренные прибыли и убытки
Давайте начнем это исследование с указания факта, который, хотя и может показаться тривиальным, имеет первостепенное значение, когда речь идет о понимании психологии рынка биткоина.
2 ноября общее предложение BTC в прибыли превысило порог в 95% в тринадцатый раз. В прошлом это явление несколько раз служило сигналом к продаже.
Действительно, когда доминирующая часть активов инкубирует скрытую прибыль, стимул к продаже становится тем сильнее, чем ближе цена BTC приближается к новому ATH.
Bitcoin (BTC) Profit Supply Chart (Source: Glassnode)
И наоборот, было 6 случаев, когда прибыльными были менее половины оставшегося предложения. Такие случаи часто отмечают периоды капитуляции — идеальное время для накопления фишек по низким ценам.
Хотя рынок, похоже, не достиг пиковой оценки этого бычьего цикла, создание нового ATH заставило некоторых участников зафиксировать прибыль.
Такое поведение четко прослеживается на графике прибылей и убытков биткоина.
После пика фиксации прибыли в начале 2021 года, реализованная прибыль резко упала во время майской коррекции, а затем возобновила плавный рост в середине августа.
Затем мы можем выделить две недавние волны фиксации прибыли, когда BTC напечатал новые максимумы 20 ноября и 8 октября.
График реализованных прибылей и убытков биткоина (BTC) (Источник: Glassnode)
В качестве компенсации, за каждым из недавних ATH последовала коррекция, вызвавшая умеренные потери, примерно соответствующие STH, которые, купив вершину, продают при виде красной свечи.
Каждый из этих периодов принятия потерь связан с решением:
- пурпурный: Лучшие покупатели расстаются со своими фишками, чтобы ограничить свои потери или откупиться ниже;
- Красный: Увеличение убытков во время коррекции, вызывающее давление продаж на цену и в конечном итоге приводящее к капитуляции;
- Желтый: получение убытков с целью выхода из рынка. Истощенные участники пользуются отскоком, чтобы продать свои фишки как можно ближе к их базовой стоимости.
В этом случае отрадно осознавать, что, несмотря на это совокупное давление продаж, aSOPR, общий коэффициент рентабельности расходов, остается выше нейтральной зоны.
Graph of bitcoin (BTC) aSOPR (Source: Glassnode)
Проще говоря, общая рыночная трата была немного прибыльной, и только некоторые STH достаточно пострадали от этой коррекции, чтобы расстаться со своими токенами.
Отскок в aSOPR — это именно то, чего мы ожидали от этого индикатора во время построения базы выше 1.
Ищите потенциальное ускорение этого коэффициента в будущем, что сигнализирует о вступлении рынка в фазу умеренной фиксации прибыли (фаза B).
Продавцам это сходит с рук
Теперь давайте посмотрим на здоровье продавцов. Мы без удивления видим, что с 9 ноября они переживают относительно спокойный период, причем амплитуды ликвидаций становятся все менее значительными.
Только после недавней поддержки на уровне $53 000 мы увидели ежедневную сумму ликвидации выше 25 млн.
График коротких ликвидаций биткоина (BTC) (Источник: Glassnode)
Эта цифра на самом деле довольно низкая, поэтому можно предположить, что некоторые продавцы уже закрыли свои позиции, когда биткоин начал свое восстановление.
Тем не менее, эти вынужденные покупки в сочетании — как мы увидим ниже — с высоким спотовым спросом стали основными движущими силами для возвращения цены BTC выше $57 000.
TheKingFisher свидетельствует об этом и указывает на тот факт, что эти короткие ликвидации были частично вызваны Coinbase.
Более того, константа истощения продавцов говорит о том, что нижняя точка этой коррекции близка — если уже не достигнута.
Этот показатель, разработанный компанией Ark Invest, получается путем деления процента предложения в прибыли на среднемесячную волатильность цен.
Он обнаруживает совпадение двух факторов: низкой волатильности и высоких потерь, или, другими словами, минимумов с низким риском.
Bitcoin (BTC) график истощения продавца (Источник: Glassnode)
Хотя эта метрика лишь частично применима в текущем случае (высокая волатильность и большие потери), она была особенно полезна для сигнализации краткосрочных минимумов с конца июля.
Каждый раз, когда его стоимость опускалась ниже 0,035, константа в течение нескольких дней определяла возможность покупки.
Объединив эти наблюдения с тем фактом, что цена BTC только что отскочила от реализованной цены STH, которая считается краткосрочной базой затрат рынка, можно с уверенностью сказать, что эта коррекция, скорее всего, закончится или перейдет в диапазон.
Однако это утверждение, сделанное на основе анализа данных о цепочке, является аргументом, который необходимо подтвердить техническими доказательствами.
Таким образом, прежде чем подтвердить этот тезис, было бы уместно заметить:
- дальнейшая ликвидация коротких позиций в течение следующих нескольких дней;
- реинтеграция eMA 21, которая послужила сопротивлением для этого отскока;
- стабилизация цены BTC выше $60 000.
Устойчивый спотовый спрос
Теперь давайте сделаем шаг назад и напомним себе, что с марта 2020 года рынок претерпевает беспрецедентные изменения в структуре.
Как было показано в предыдущем анализе, торговые хранилища, резервуары ликвидности рынков, неуклонно снижаются с марта 2020 года.
График изменения чистой позиции бирж (Источник: Glassnode)
Хотя с субботы на биржах наблюдалась небольшая фаза депонирования, общая динамика предложения ликвидных средств однозначно указывает на наличие устойчивого спотового спроса, что свидетельствует о смене парадигмы участников, обусловленной поведением HODLing.
График биржевых резервов биткоина (BTC) (Источник: Glassnode)
Как отмечает tedtalksmacro, ссылаясь на данные MaterialScientist, огромный ордер на покупку выше $53 000 действовал как стена против потенциальных стоп-лоссов, преследующих красные фитили.
Это подтверждает, что по-прежнему существует высокий спотовый спрос со стороны инвесторов и даже институциональных инвесторов благодаря недавним покупкам MicroStrategy и El Salvador.
Таким образом, несмотря на волатильную оценку цен на рынках, наметилась основная тенденция, которую эта коррекция не может остановить.
По мере того, как биткоин становится все менее ликвидным и кристаллизуется по мере созревания в холодном хранилище долгосрочных инвесторов, его фундаментальные показатели развиваются по мере роста сети и рынка.
Синтез
В конечном итоге, похоже, что цена биткоина (BTC) нашла сильную зону поддержки на уровне $53 000, которая может быть протестирована еще раз в ближайшие дни для подтверждения нижней точки.
Основываясь на наших наблюдениях, мы можем сказать, что:
- Прибыль, полученная LTH в районе ATH, подтолкнула некоторые STH к убыткам во время недавнего падения;
- Продавцы удерживают силу, хотя коррекционный минимум, вероятно, будет подтвержден;
- Сильный спотовый спрос, сопровождаемый HODLерами, удерживающими токены BTC, позволяет цене сохранять динамику.
