在短暂触及STH（短期持有者）成本基础后，比特币（BTC）价格在53,000美元的支撑位上反弹。是什么推动了这种上升？这是否标志着许多人一直在等待的转机？请看我们的链上分析
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比特币找到了支持
比特币（BTC）的价格正在反弹。在53,000美元附近形成底线，试图突破59,154美元的周线上限。
比特币（BTC）价格日线图（来源：Coinigy）
继续在54,000美元至64,000美元的成交量范围内移动，尽管有几个阻力阻挡，但比特币正试图走高。
比特币（BTC）变现量图表（来源：Checkonchain.com）
本周，我们将深入研究参与者的利润和损失，以确定卖家是否仍有机会将比特币（BTC）价格推向南方，因为需求没有减少的迹象。
温和的利润和损失
让我们在这项研究开始时指出一个事实，虽然它看起来微不足道，但在理解比特币市场的心理时，它是最重要的。
11月2日，BTC的总供应量在利润方面第十三次超过了95%的门槛。这种现象在过去曾数次成为卖出信号。
事实上，当资产的主导部分正在孵化潜在收益时，BTC价格越接近新的ATH，出售的动机就越强烈。
比特币（BTC）利润供应图（来源：Glassnode）
相反，有6次不到一半的未完成供应量是盈利的。这些情况的发生往往标志着投降的时期，是在低价位积累筹码的理想时机。
尽管市场似乎还没有达到这轮牛市的估值峰值，但新的ATH的产生已经导致一些参与者获利。
这种行为在比特币盈亏图上是很明显的。
在2021年初的获利高峰之后，在5月的调整期间，实现的利润急剧下降，然后在8月中旬恢复了温和的增长。
然后我们可以强调最近的两波获利回吐，因为BTC在11月20日和10月8日印出了新高。
比特币（BTC）实现的利润和损失图表（来源：Glassnode）
作为补偿，最近的每一个ATHs之后都有一个修正，导致实现适度的损失，大致与STHs有关，在买入顶部后，看到红烛就卖出。
这些吃亏的时期都与一个决定有关：
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- 紫色：顶级买家分出筹码，以限制其损失或低价买回。
- 红色：在修正过程中不断增加的亏损，诱发对价格的卖压，最终导致投降。
- 黄色：以退出市场为目标的亏损。筋疲力尽的参与者利用反弹的机会，尽可能以接近基本成本的价格出售他们的筹码。
那么，令人鼓舞的是，尽管有这些累积的销售压力，aSOPR，即整体费用利润率，仍然高于其中性区域。
比特币（BTC）aSOPR的图表（来源：Glassnode）
说白了就是：整体市场消费略有盈利，只有一些STHs在这次调整中遭受了足够的损失，不得不放弃他们的代币。
aSOPR的反弹正是我们在1以上的基础建设中对该指标的预期。
寻找这一比率在未来的潜在加速，这标志着市场进入适度的获利回吐阶段（B阶段）。
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∮卖家都在逃避∮
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现在我们来看看卖家的健康状况。我们可以毫不意外地看到，自11月9日以来，他们正经历着一个相对平静的时期，清算幅度越来越小，越来越大。
直到最近的53,000美元支撑，我们才看到每天的清算金额超过2500万。
比特币（BTC）空头清算图（来源：Glassnode）
这个数字其实很低，所以我们可以假设，当比特币开始反弹时，一些卖家已经关闭了他们的头寸。
然而，这些强制购买，加上–正如我们将在下面看到的–强劲的现货需求，是推动BTC价格回到57,000美元以上的主要动力。
TheKingFisher证明了这一点，并指出这些空头清算部分是由Coinbase推动的。
更重要的是，卖家疲惫常数表明，这次调整的低点已经接近–如果不是已经达到的话。
这个指标是由Ark Invest开发的，通过将利润中的供应百分比除以月平均价格波动率得到。
它检测两个因素的重合：低波动性和高损失，或者说，低风险的低点。
比特币(BTC)卖方枯竭图(来源：Glassnode)
虽然在目前的情况下只能部分适用（高波动性和高损失），但这个指标在7月下旬以来的短期低点信号中特别有用。
每次它的价值下降到0.035以下时，常数就会在几天内确定一个购买机会。
结合这些观察结果，以及BTC价格刚刚从被认为是市场短期成本基础的STH变现价格反弹的事实，可以说这次修正可能会结束，或者变成一个范围。
然而，这种来自链上数据分析的论断是需要技术证据来证实的。
因此，在确认这一论点之前，应该观察：
- 在未来几天进一步进行空头清算。
- 重新整合eMA21，这对这次反弹起到了阻力作用。
- BTC价格稳定在60,000美元以上。
持续的现货需求V
现在让我们退一步提醒自己，自2020年3月以来，市场一直在经历着前所未有的结构变化。
正如之前的分析所表明的那样，交易金库，即市场的流动性储备，自2020年3月以来一直在持续下降。
交易所净头寸变化图（来源：Glassnode）
尽管自周六以来，交易所出现了轻微的存款阶段，但整体的液体供应动态明确表明存在持续的现货需求，这是参与者范式转变的标志，源于HODLing行为。
比特币(BTC)汇率储备图(来源：Glassnode)
正如tedtalksmacro引用MaterialScientist数据指出的那样，53,000美元以上的巨额买单起到了抵御潜在止损追红线的作用。
这证实了投资者甚至是机构投资者仍然有强烈的现货需求，最近购买了微策略和萨尔瓦多的股票。
因此，尽管市场上的价格估值不稳定，但一个基本的趋势正在出现，这种修正是无法阻止的。
随着比特币的流动性越来越小，在长期投资者的冷库中逐渐成熟，其基本面也随着网络和市场的发展而发展。
合成
最后，比特币(BTC)价格似乎在53,000美元水平找到了一个强有力的支撑区，未来几天可能会再次被测试，以确认一个低点。
根据我们的观察，我们可以说：
- ATH附近的LTH获利，推动了一些STH在最近的下跌中出现亏损。
- 卖家正在保持实力，尽管修正低点可能被确认。
- 强劲的现货需求，伴随着HODLers对BTC代币的坚守，使得价格保持势头。
