TRON DAO behauptet, dass sein USDD-Stablecoin jetzt zu über 200% besichert ist. Aber ein Krypto-Forscher sagt, dass die Behauptungen übertrieben sein könnten.
Anfang Mai führte der Zusammenbruch des Terra-LUNA-Ökosystems zu einer Welle des Misstrauens gegenüber algorithmischen Stablecoins im Allgemeinen.
Angesichts des Misstrauens wappnen sich andere algorithmische Stablecoins jetzt und nehmen Änderungen an ihren operativen Designs vor, um die aufkommenden Zweifel zu zerstreuen. Aber noch wichtiger ist, dass die Stablecoins versuchen, die Probleme von TerraUSD (UST) zu vermeiden.
Am 5. Juni gab TRON bekannt, dass sein Stablecoin USDD mit 218 % überbesichert ist. Tron garantierte außerdem eine Mindestbesicherungsquote von 130 % zu jeder Zeit. Die TRON DAO weist derzeit Reserven von 835,9 Millionen Dollar auf, die sich aus Bitcoin (BTC), Tether (USDT) und TRONs TRX-Token zusammensetzen.
TRON-Gründer Justin Sun sagte in der Ankündigung:
„Als Speerspitze der Stablecoin 3.0-Ära wird der aktualisierte, überbesicherte USDD mehr diversifizierte Merkmale aufweisen, um seine Stabilität zu untermauern. Die von der TDR verpfändeten Reserven in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar werden USDD zum zuverlässigsten dezentralen Stablecoin mit dem höchsten Besicherungsgrad in der Geschichte der Blockchain machen. Derzeit bietet die 200%+ Sicherheitenquote USDD ein sehr starkes Sicherheitsnetz. „
Während dies den Anlegern beruhigend erscheinen mag, hat ein leitender Angestellter von Proximity Labs, der unter dem Twitter-Handle „resdegen“ auftritt, auf einen fatalen Fehler hingewiesen. Proximity Labs ist ein Forschungs- und Entwicklungsunternehmen, das sich mit dem Near Protocol beschäftigt.
In einem Twitter-Thread behauptet resdegen, dass die Behauptung von TRON, USDD sei mit über 200% überbesichert, „technisch FALSCH“ sei.
1/ Das ist verrückt@usddio @trondaoreserve & @trondao täuschen den Markt mit $USDD
Sie behaupten, dass $USDD zu über 200% besichert ist, und diese Information ist technisch FALSCH
I’m gonna explain why pic.twitter.com/jPkMp0y2LE
– Res ®️ (@resdegen) June 5, 2022
In einfachen Worten: Das Sicherheitenverhältnis eines Stablecoins ist das Verhältnis zwischen den Sicherheiten und den ausgegebenen Stablecoins. Daher kann das Sicherheitenverhältnis von USDD wie folgt berechnet werden:
[USDD-Sicherheiten (Reserven)/ Gesamtangebot an USDD]*100 = [835,9 Millionen/ 667 Millionen]*100 = 125,32%
Wie kommt TRON also zu dem Schluss, dass der USDD zu mehr als 200 % überbesichert ist? Das ist es, was resdegen in seinem Thread ergründet hat. Er schrieb zur Erklärung:
4/ Nun, sie betrachten die 8,29B $TRX als Sicherheiten verbrannt!
Dann lasst uns die Mathematik überprüfen
Reserven + 8,29B $TRX verbrannt (= $USDD Angebot) = $787M + $667M = $1,454B
Dann Collat. Verhältnis = 1,454 / 0,667 = 218%
Voilà! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
– Res ®️ (@resdegen) Juni 5, 2022
USDD kann wie die UST-Stablecoin durch Verbrennen von TRX (im Falle von UST: LUNA) geprägt werden. Die TRX-Token, die für die Prägung von USDD verbrannt werden, werden als Teil der Sicherheiten berechnet, die das USDD-Angebot stützen. Die Mathematik unterstützt auch die Behauptungen von resdegen.
[USDD-Reserven + verbrannte TRX / Gesamtangebot an USDD]*100= [835,9 Millionen + 667 Millionen / 667 Millionen]*100 = 225%
Das Ergebnis entspricht dem Besicherungsgrad, der zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels auf der Website der TRON DAO Reserve angezeigt wird. Wenn der Preis von TRX zu fallen beginnt, könnte es für den USDD brenzlig werden, wie resdegen betont.
Das Risiko wird durch die Tatsache verstärkt, dass TRON TRX als eine der Sicherheitswährungen hat, die USDD stützen, sagte resdegen. Er schrieb:
6/ „Nun, sie haben andere Reserven…“ ha! lassen Sie uns auch das untersuchen
Reserven = 13.040 $BTC + 240M $USDT + 1,9B $TRX
Willst du mich verarschen?
Es hat nicht gereicht zu behaupten, dass $TRX verbrannt ist und Sicherheiten bietet. Du musstest es auch noch zu den „Reserven „
– Res ®️ (@resdegen) Juni 5, 2022
Er zog Parallelen zum Mechanismus der UST, die neben anderen Kryptowährungen auch LUNA als Sicherheit hatte.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bestanden die TRON-Reserven aus Bitcoin im Wert von 440,9 Millionen Dollar, USDT im Wert von 240 Millionen Dollar und TRX im Wert von 157,4 Millionen Dollar. Diese Werte zeigen, dass über 18% der TRON-Reserven aus TRX bestehen.
Laut resdegen sollte jedoch das reale Sicherheitenverhältnis von USDD ohne Berücksichtigung der TRX in den Reserven sowie der verbrannten TRX berechnet werden. Wenn die Besicherungsquote ohne die TRX-Reserven berechnet wird, ist der USDD zum Zeitpunkt der Drucklegung zu etwa 81 % besichert.
Der Argumentation von resdegen zufolge sollte TRX nicht in die Reserveberechnungen einbezogen werden, da sein Preis grundsätzlich an die Aufrechterhaltung der Bindung des USDD gebunden ist. Er erklärte:
11/ Wenn er so weit fällt, dass $BTC + $USDT + $TRX ☺ Summe $USDD, dann hat man ein Problem und $USDD würde abfallen.
Wenn also $TRX der Preis steigt, ist alles gut. Wenn $TRX Preis sinkt, nicht so gut. Erinnert Sie das an etwas?
– Res ®️ (@resdegen) Juni 5, 2022
Angesichts der Ähnlichkeiten mit den Terra-Tokenomics, bei denen die Aufrechterhaltung der Bindung der UST von einem Anstieg des LUNA-Preises abhing, schlägt resdegen Alarm gegen USDD.
Das Ökosystem mag das Argument für die Entfernung von TRX aus TRONs Reserven nicht ganz akzeptieren. Allerdings könnte resdegen Recht haben, dass das Hinzufügen von Token, die verbrannt werden sollen, bei der Berechnung der USDD-Sicherheitsquote irreführend ist.
