TRON DAO утверждает, что его стабильная монета USDD теперь обеспечена более чем на 200%. Но криптоисследователь говорит, что эти заявления могут быть преувеличены
В начале мая крах экосистемы Terra-LUNA вызвал волну недоверия к алгоритмическим стейблкоинам в целом.
Учитывая недоверие, другие алгоритмические стабильные монеты сейчас вооружаются, внося изменения в свои операционные схемы, чтобы развеять растущие сомнения. Но что еще более важно, стабильные монеты пытаются избежать проблем, с которыми столкнулся TerraUSD (UST).
5 июня компания TRON объявила, что ее стабильная валюта USDD имеет избыточное обеспечение на уровне 218%. Tron также гарантировал минимальный коэффициент обеспечения в 130% в любое время. В настоящее время резервы TRON DAO составляют 835,9 млн долларов США, состоящие из биткоина (BTC), Tether (USDT) и токена TRX компании TRON.
Основатель TRON Джастин Сан сказал в объявлении:
«Возглавляя эру Stablecoin 3.0, обновленный USDD с избыточным обеспечением добавит больше диверсифицированных функций для поддержки своей стабильности. Резервы в размере $10 млрд, заложенные в TDR, позволят USDD стать самым надежным децентрализованным стейблкоином с самым высоким коэффициентом обеспечения в истории блокчейна. В настоящее время коэффициент обеспечения 200%+ обеспечивает USDD очень сильную сеть безопасности. «
Хотя это может показаться инвесторам обнадеживающим, руководитель Proximity Labs под ником «resdegen» в Твиттере указал на фатальный недостаток. Proximity Labs — это компания, занимающаяся исследованиями и разработками в области протокола близости.
В своем Твиттере resdegen утверждает, что заявление TRON о том, что USDD обеспечен более чем на 200%, «технически ЛОЖНО».
1/ Это бред@usddio @trondaoreserve и @trondao обманывают рынок с помощью $USDD
Они утверждают, что $USDD обеспечен более чем на 200%, и эта информация является технически ЛОЖНОЙ.
Я объясню почему pic.twitter.com/jPkMp0y2LE
— Res ®️ (@resdegen) June 5, 2022
Простыми словами, коэффициент обеспечения стабильных монет — это отношение залога к выпущенным стабильным монетам. Таким образом, коэффициент обеспечения USDD можно рассчитать следующим образом:
[залог (резервы) USDD / общее предложение USDD]*100 = [835,9 млн/ 667 млн]*100 = 125,32%.
Так как же TRON пришел к выводу, что USDD переобеспечен более чем на 200%? Это то, что resdegen рассмотрел в своей теме. Он написал в пояснении:
4/ Ну, они рассматривают 8.29B $TRX сожженные в качестве обеспечения!
Давайте рассмотрим математику
Резервы + 8.29B $TRX сожженные (= $USDD предложение) = $787M + $667M = $1.454B
Тогда Колат. Коэффициент = 1,454 / 0,667 = 218%
Вуаля! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
— Res ®️ (@resdegen) June 5, 2022
USDD, как и стабильная монета UST, может быть отчеканена путем сжигания TRX (LUNA в случае UST). Токены TRX, сожженные для майнинга USDD, рассчитываются как часть залога, обеспечивающего поставку USDD. Математика также подтверждает утверждения resdegen.
[резервы USDD + сожженные TRX / общее предложение USDD]*100= [835,9 млн + 667 млн / 667 млн]*100 = 225%.
Результат равен коэффициенту залога, отображаемому на сайте резерва TRON DAO на момент написания статьи. Это может стать скользкой дорожкой для USDD, если цена TRX начнет падать, отмечает resdegen.
Риск усугубляется тем, что в TRON TRX является одной из залоговых валют, обеспечивающих USDD, говорит resdegen. Он писал(а):
6/ «Ну, у них есть и другие резервы…» ха! Давайте изучим и это.
Резервы = 13,040 $BTC + 240M $USDT + 1.9B $TRX
Вы издеваетесь?
Вам мало было заявить, что сожженный $TRX является обеспечением. Вам также пришлось добавить его в «Резервы «
— Res ®️ (@resdegen) June 5, 2022
Он провел параллели с механизмом UST, в котором LUNA, среди прочих криптовалют, также выступала в качестве залога.
На момент написания статьи резервы TRON состояли из биткоина на 440,9 млн долларов, USDT на 240 млн долларов и TRX на 157,4 млн долларов. Эти значения показывают, что более 18% резервов TRON составляют TRX.
Однако, по мнению resdegen, реальный коэффициент обеспечения USDD следует рассчитывать без учета TRX в резервах, а также сгоревших TRX. Если коэффициент обеспечения рассчитывается без учета резервов TRX, USDD будет обеспечен примерно на 81% по состоянию на текущее время.
Согласно аргументам Ресдегена, TRX не следует включать в расчеты резервов, поскольку его цена фундаментально связана с поддержанием привязки USDD. Он объяснил:
11/ Если он упадет настолько, что $BTC + $USDT + $TRX ☺ Total $USDD, то у вас возникнет проблема, и $USDD будет депег.
Итак, если цена $TRX растет, все хорошо. Если $TRX цена падает, не все так хорошо. Вам это что-то напоминает?
— Res ®️ (@resdegen) June 5, 2022
Отмечая сходство с токеномикой Terra, в которой сохранение привязки UST зависело от роста цены LUNA, resdegen бьет тревогу против USDD.
Экосистема может не совсем принять аргумент в пользу удаления TRX из резервов TRON. Однако resdegen, возможно, прав в том, что добавление токенов, которые планируется сжечь, при расчете коэффициента обеспечения USDD, похоже, вводит в заблуждение.
