Die von TCN analysierten Daten von
Glassnode deuten darauf hin, dass die Anleger im derzeitigen risikoarmen Umfeld eher Bitcoin und Ethereum als Stablecoins halten.
Wie bereits erwähnt, wurden in den letzten Monaten Stablecoins in Milliardenhöhe in Fiat umgetauscht. Ein wichtiger Faktor dabei war die Insolvenz-FUD von Binance, die einen Run auf die Börse auslöste.
Da sich die FUD jedoch gelegt hat, zeigen die On-Chain-Metriken, dass die Kaufkraft von Bitcoin und Ethereum im Verhältnis zu Stablecoins zunimmt.
BTC & ETH Kaufkraft im Aufwind
Stablecoins erfüllen mehrere Funktionen, einschließlich der Erleichterung von Ein- und Auszahlungen und als Wertaufbewahrungsmittel, insbesondere in Ländern der südlichen Hemisphäre, die typischerweise eine hohe Inflation erleben.
Die nachstehende Grafik zeigt die 30-tägige Veränderung der Stablecoin-Kaufkraft an den Börsen. Dabei wird das Angebot der vier wichtigsten Stablecoins, USDT, USDC, BUSD und DAI, berücksichtigt und dann die auf USD lautende Veränderung der BTC- und ETH-Börsenströme in diesem Zeitraum abgezogen.
Die grüne Grafik zeigt einen Anstieg des Stablecoin-Volumens, das an Börsen fließt, im Vergleich zu den BTC- und ETH-Strömen. Dies deutet darauf hin, dass die auf Stablecoin lautende Kaufkraft im Verhältnis zur BTC- und ETH-Kaufkraft größer ist.
Im Gegensatz dazu bedeutet die rote Grafik einen Rückgang des Stablecoin-Volumens im Vergleich zu BTC und ETH. Mit anderen Worten: Die Kaufkraft von BTC und ETH ist im Verhältnis zur Kaufkraft von Stablecoin größer.
Die orangefarbenen Balken zeigen an, dass das 30-Tage-USD-Volumen von BTC und ETH positiv ist, d. h. wenn Stablecoins in BTC und ETH und nicht in USD umgerechnet werden.
Typischerweise steigt das Volumen von Stablecoins in Zeiten geringerer Risikobereitschaft, da die Anleger versuchen, die Auswirkungen der Preisvolatilität zu minimieren. Die nachstehende Grafik zeigt jedoch, dass die Anleger entgegen den Erwartungen handeln, indem sie die BTC- und ETH-Zuflüsse zu den Börsen erhöhen.
Dies war zuletzt im Oktober für einen kurzen Zeitraum der Fall. Bemerkenswert ist, dass die aktuelle Dominanz des BTC- und ETH-Börsenvolumens gegenüber den Stablecoins zu diesem Zeitpunkt bereits seit etwa sieben Wochen anhält. Dies deutet darauf hin, dass die beiden Top-Token das aktuelle Preisniveau halten können:
Exchange buying power net position change: (Source: Glassnode)
Bitcoin Stablecoin Supply Ratio
Die Stablecoin Supply Ratio (SSR) bezieht sich auf das Verhältnis des Bitcoin-Angebots zum Stablecoin-Angebot, angegeben in BTC.
Ein hohes SSR deutet auf einen geringen potenziellen Kaufdruck hin und wird als bearish angesehen. Umgekehrt bedeutet ein niedriger SSR einen hohen potenziellen Kaufdruck, was die Situation bullish macht. Wenn die SSR niedrig ist, hat das aktuelle Stablecoin-Angebot mehr „Kaufkraft“, um BTC zu kaufen.
Die Grafik unten zeigt, dass das SSR zum ersten Mal seit Januar 2021 die obere Grenze durchbrochen hat, was mit dem Anstieg von BTC auf 65.000 $ zusammenfiel. Das letzte Mal wurde die obere Begrenzungslinie im Juli 2019 durchbrochen, als BTC nach dem Tiefststand von 3.300 $ auf 14.000 $ anstieg.
Stablecoin Supply Ratio: (Quelle: Glassnode)
Das obige Beispiel zeigt, dass es trotz des aktuellen Risikoabbaus Rückenwind gibt
