De door TCN geanalyseerde gegevens van
Glassnode wijzen erop dat beleggers Bitcoin en Ethereum liever houden dan stablecoins in de huidige risico-arme omgeving.
Zoals eerder vermeld, zijn de afgelopen maanden miljarden aan stablecoins ingewisseld voor fiat. Een belangrijke factor hierbij was de FUD over het faillissement van Binance, die een run op de beurs veroorzaakte.
Maar nu de FUD is afgenomen, tonen de statistieken op de keten aan dat de koopkracht van Bitcoin en Ethereum ten opzichte van stablecoins toeneemt.
BTC & ETH koopkracht stijgt
Stablecoins vervullen meerdere functies, waaronder het vergemakkelijken van on/off ramping en als opslagplaats van waarde, met name in landen op het zuidelijk halfrond die doorgaans een hoge inflatie kennen.
De onderstaande grafiek toont de 30-daagse verandering in de koopkracht van stablecoins op beurzen. Hij werkt door rekening te houden met het aanbod van de vier belangrijkste stablecoins, USDT, USDC, BUSD en DAI, en vervolgens de in USD uitgedrukte verandering in BTC- en ETH-uitwisselingsstromen over de periode af te trekken.
Een groene grafiek duidt op een toename van het stablecoin-volume dat naar de beurzen vloeit ten opzichte van de BTC- en ETH-stromen. Dit wijst op een grotere koopkracht van stablecoin in verhouding tot de koopkracht van BTC en ETH.
De rode grafiek daarentegen betekent een daling van het stablecoin-volume ten opzichte van BTC en ETH. Met andere woorden, de koopkracht van BTC en ETH is groter dan die van stablecoin.
De oranje balken verwijzen naar het 30-daagse USD-volume van BTC en ETH dat positief is, d.w.z. wanneer stablecoins worden omgezet in BTC en ETH in plaats van USD.
Gewoonlijk nemen stablecoins tijdens een risk-off sentiment toe in volume omdat beleggers de impact van de prijsvolatiliteit willen minimaliseren. Toch toont de grafiek hieronder dat beleggers tegen de verwachtingen in handelen door de instroom van BTC en ETH op beurzen te verhogen.
De laatste keer dat dit gebeurde was in oktober, voor een korte periode. Opmerkelijk is dat de huidige dominantie van BTC en ETH uitwisselingsvolume over stablecoins op dit moment al ongeveer zeven weken duurt. Dit suggereert vertrouwen in de top twee tokens die de huidige prijsniveaus vasthouden.
Exchange buying power net position change: (Source: Glassnode)
Bitcoin Stablecoin Supply Ratio
De Stablecoin Supply Ratio (SSR) verwijst naar de verhouding tussen het Bitcoin-aanbod en het stablecoin-aanbod, aangeduid in BTC.
Een hoge SSR wijst op een lage potentiële koopdruk en wordt als bearish beschouwd. Omgekeerd betekent een lage SSR een hoge potentiële koopdruk, waardoor deze situatie bullish is. Wanneer de SSR laag is, heeft de huidige stablecoinvoorraad meer “koopkracht” om BTC te kopen.
De grafiek hieronder laat zien dat de SSR voor het eerst sinds januari 2021 de bovengrens doorbreekt, wat samenviel met de run van BTC naar $65.000. Het vorige geval van het doorbreken van de bovengrenslijn was in juli 2019, toen BTC naar $14.000 piekte na de $3.300 marktbodem.
Stablecoin Supply Ratio: (Bron: Glassnode)
Het bovenstaande duidt op bullish tailwinds, ondanks de huidige risk-off omgeving.
