I dati di
Glassnode analizzati da TCN suggeriscono che gli investitori sono fiduciosi nel detenere Bitcoin ed Ethereum, rispetto alle monete stabili, durante l’attuale contesto di risk-off.
Come già accennato, negli ultimi mesi sono stati riscattati miliardi di stablecoin in cambio di fiat. Un fattore significativo è stato il FUD sull’insolvenza di Binance, che ha scatenato una corsa alla borsa.
Tuttavia, mentre il FUD si è spento, le metriche sulla catena mostrano che il potere d’acquisto di Bitcoin ed Ethereum, rispetto alle stablecoin, è in aumento.
Potere d’acquisto di Bitcoin e ETH in crescita
Le monete stabili svolgono molteplici funzioni, tra cui quella di facilitare il ramping on/off e di fungere da riserva di valore, in particolare nei Paesi dell’emisfero meridionale che di solito registrano un’inflazione elevata.
Il grafico sottostante mostra la variazione a 30 giorni del potere d’acquisto delle stablecoin sulle borse. Il grafico tiene conto dell’offerta delle quattro principali stablecoin, USDT, USDC, BUSD e DAI, e sottrae la variazione denominata in USD dei flussi di scambio di BTC ed ETH nel periodo.
Il grafico in verde indica un aumento del volume di stablecoin che confluisce negli exchange rispetto ai flussi di BTC ed ETH. Ciò suggerisce che c’è un maggiore potere d’acquisto denominato in stablecoin in proporzione al potere d’acquisto di BTC ed ETH.
Al contrario, il grafico rosso indica una diminuzione del volume di stablecoin rispetto a BTC ed ETH. In altre parole, il potere d’acquisto di BTC ed ETH è maggiore rispetto al potere d’acquisto delle stablecoin.
Le barre arancioni indicano che il volume in USD a 30 giorni di BTC ed ETH è positivo, ossia quando le stablecoin vengono convertite in BTC ed ETH anziché in USD.
In genere, durante il sentimento di risk-off, le stablecoin aumentano di volume perché gli investitori cercano di minimizzare l’impatto della volatilità dei prezzi. Tuttavia, il grafico sottostante mostra che gli investitori stanno agendo in modo contrario alle aspettative, aumentando gli afflussi di BTC ed ETH nelle borse.
L’ultima volta che questo è accaduto è stato in ottobre, per un breve periodo. In particolare, l’attuale predominio del volume degli scambi di BTC ed ETH sulle monete stabili si è protratto per circa sette settimane. Ciò suggerisce fiducia nella tenuta dei livelli di prezzo attuali da parte dei due token principali.
Variazione della posizione netta del potere d’acquisto in borsa: (Fonte: Glassnode)
Rapporto di offerta di bitcoin stabili
La metrica Stablecoin Supply Ratio (SSR) si riferisce alla proporzione dell’offerta di Bitcoin rispetto all’offerta di stablecoin, indicata in BTC.
Un SSR elevato indica una bassa pressione d’acquisto potenziale ed è considerato ribassista. Al contrario, un SSR basso indica un’elevata pressione potenziale di acquisto, rendendo la situazione rialzista. Quando l’SSR è basso, l’attuale offerta di stablecoin ha più “potere d’acquisto” per acquistare BTC.
Il grafico sottostante mostra che l’SSR ha violato la linea di confine superiore per la prima volta dal gennaio 2021, che ha coinciso con la corsa del BTC a 65.000 dollari. Il precedente caso di rottura della linea di confine superiore risale al luglio 2019, quando il BTC è schizzato a 14.000 dollari dopo il fondo del mercato a 3.300 dollari.
Stablecoin Supply Ratio: (Fonte: Glassnode)
Quanto sopra indica venti di coda rialzisti, nonostante l’attuale contesto di risk-off.
