Dane
Glassnode analizowane przez TCN sugerują, że inwestorzy są pewni, że trzymają Bitcoin i Ethereum, zamiast stablecoinów, podczas obecnego środowiska risk-off
Jak wcześniej wspomniano, w ostatnich miesiącach miliardy stablecoinów zostały wykupione za fiat. Istotnym czynnikiem w tym zakresie był FUD dotyczący niewypłacalności Binance, który wywołał run na giełdę.
Jednak, gdy FUD ucichł, metryka on-chain pokazuje, że siła nabywcza Bitcoina i Ethereum w stosunku do stablecoinów rośnie.
BTC & ETH purchasing power on the up
Stabilne monety spełniają wiele funkcji, w tym ułatwiają on/off ramping oraz jako przechowywanie wartości, szczególnie w krajach półkuli południowej, które zazwyczaj doświadczają wysokiej inflacji.
Poniższy wykres pokazuje 30-dniową zmianę siły nabywczej stablecoinów na giełdach. Działa on poprzez uwzględnienie podaży czterech najlepszych stablecoinów, USDT, USDC, BUSD i DAI, a następnie odjęcie denominowanej w USD zmiany przepływów giełdowych BTC i ETH w tym okresie.
Wykres w kolorze zielonym oznacza wzrost wolumenu stablecoinów wpływających na giełdy w stosunku do przepływów BTC i ETH. Sugeruje to, że istnieje większa siła nabywcza stablecoinów w stosunku do siły nabywczej BTC i ETH.
Natomiast czerwony wykres oznacza spadek wolumenu stablecoinów w stosunku do BTC i ETH. Innymi słowy, siła nabywcza denominowana w BTC i ETH jest większa w stosunku do siły nabywczej stablecoinów.
Pomarańczowe słupki odnoszą się do tego, że 30-dniowy wolumen USD BTC i ETH jest dodatni, tj. gdy stablecoiny są przeliczane na BTC i ETH, a nie na USD.
Zazwyczaj podczas sentymentu risk-off stablecoiny zwiększają wolumen, ponieważ inwestorzy poruszają się, aby zminimalizować wpływ zmienności cen. Jednak poniższy wykres pokazuje, że inwestorzy działają wbrew oczekiwaniom, zwiększając napływ BTC i ETH na giełdy.
Ostatni raz taka sytuacja miała miejsce w październiku, przez krótki okres. Co warte podkreślenia, obecna dominacja wolumenu giełdowego BTC i ETH nad stablecoinami rozciągnęła się w tym momencie na około siedem tygodni. Sugeruje to zaufanie do dwóch najlepszych tokenów utrzymujących obecne poziomy cenowe.
Exchange buying power net position change: (Source: Glassnode)
Stabilny wskaźnik podaży bitcoinów
Niestety.
Metryka Stablecoin Supply Ratio (SSR) odnosi się do proporcji podaży Bitcoina w stosunku do podaży stablecoina, oznaczonej w BTC.
Wysoki SSR wskazuje na niską potencjalną presję kupna i jest uważany za niedźwiedzi. I odwrotnie, niski SSR oznacza wysoką potencjalną presję zakupową, co czyni tę sytuację byczą. Kiedy SSR jest niski, obecna podaż stablecoinów ma większą „siłę nabywczą”, aby kupić BTC.
Poniższy wykres pokazuje SSR naruszający górną linię graniczną po raz pierwszy od stycznia 2021 roku, co zbiegło się z biegiem BTC do 65 000 USD. Poprzedni przypadek przełamania górnej linii granicznej miał miejsce w lipcu 2019 roku, gdy BTC spiknął do 14 000 USD po rynkowym dnie na poziomie 3300 USD.
Stablecoin Supply Ratio: (Source: Glassnode)
Powyższe wskazuje na byczy tailwind, pomimo obecnego środowiska risk-off.
