Los datos de
Glassnode analizados por TCN sugieren que los inversores confían más en Bitcoin y Ethereum que en las stablecoins en el actual entorno de escasez de riesgo.
Como ya se ha mencionado, en los últimos meses se han canjeado miles de millones de stablecoins por dinero fiduciario. Un factor importante fue el FUD sobre la insolvencia de Binance, que desencadenó una huida hacia la bolsa.
Sin embargo, a medida que se ha ido disipando el FUD, las métricas en cadena muestran que el poder adquisitivo de Bitcoin y Ethereum, en relación con las stablecoins, está aumentando.
El poder adquisitivo de Bitcoin y Ethereum aumenta
Lasblecoins cumplen múltiples funciones, entre ellas la de facilitar la activación/desactivación y la de depósito de valor, especialmente en los países del hemisferio sur, que suelen experimentar una elevada inflación.
El siguiente gráfico muestra la variación a 30 días del poder adquisitivo de las stablecoins en las bolsas. Para ello se tiene en cuenta la oferta de las cuatro principales stablecoins, USDT, USDC, BUSD y DAI, y luego se resta la variación en USD de los flujos de intercambio de BTC y ETH durante el periodo.
Los gráficos en verde denotan un aumento del volumen de stablecoin que fluye hacia los intercambios en relación con los flujos de BTC y ETH. Esto sugiere que existe un mayor poder adquisitivo denominado en stablecoin en proporción al poder adquisitivo de BTC y ETH.
Por el contrario, el gráfico rojo significa una disminución del volumen de stablecoin en relación con BTC y ETH. En otras palabras, el poder adquisitivo denominado en BTC y ETH es mayor en relación con el poder adquisitivo de stablecoin.
Las barras naranjas indican que el volumen de BTC y ETH en USD a 30 días es positivo, es decir, cuando las stablecoins se convierten a BTC y ETH en lugar de a USD.
Por lo general, durante el sentimiento de aversión al riesgo, el volumen de stablecoins aumenta, ya que los inversores se mueven para minimizar los impactos de la volatilidad de los precios. Sin embargo, el siguiente gráfico muestra que los inversores están actuando en contra de las expectativas al aumentar las entradas de BTC y ETH en las bolsas.
La última vez que esto ocurrió fue en octubre, durante un breve periodo. En particular, el dominio actual del volumen de intercambio de BTC y ETH sobre las stablecoins se ha extendido durante aproximadamente siete semanas en este momento. Esto sugiere confianza en que los dos tokens principales mantengan los niveles de precios actuales.
Cambio en la posición neta del poder de compra en bolsa: (Fuente: Glassnode)
Relación de oferta de monedas estables
La métrica Stablecoin Supply Ratio (SSR) se refiere a la proporción de oferta de Bitcoin frente a la oferta de stablecoin, denotada en BTC.
Un SSR alto indica una baja presión potencial de compra y se considera bajista. Por el contrario, un SSR bajo significa una alta presión potencial de compra, lo que hace que esta situación sea alcista. Cuando el SSR es bajo, la oferta actual de stablecoin tiene más «poder adquisitivo» para comprar BTC.
El siguiente gráfico muestra el SSR rompiendo la línea de límite superior por primera vez desde enero de 2021, que coincidió con la carrera de BTC a 65.000 dólares. La instancia anterior de ruptura de la línea de límite superior fue en julio de 2019, cuando BTC se disparó a $ 14,000 después del fondo de mercado de $ 3,300.
Ratio de oferta de Stablecoin: (Fuente: Glassnode)
Lo anterior indica vientos de cola alcistas, a pesar del actual entorno de aversión al riesgo.
