Der Abschlag von Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ist auf den niedrigsten Stand seit einem Jahr gesunken und erreichte am 6. Juli 26,7 % seines NIW.
Die Verbesserung kommt inmitten einer Welle von Anträgen für börsengehandelte Fonds (ETF) in den USA und der Beilegung eines Rechtsstreits gegen einen seiner Anteilseigner.
Ein GBTC ist die kleinste Bitcoin-Einheit, die von einem US-amerikanischen Trust gehalten wird. Derzeit hält er BTC im Wert von 19,07 Mrd. $. GBTC wurde zuletzt mit einem Abschlag von 27,8 % auf den Bitcoin-Kassakurs gehandelt.
Die GBTC-Aktien werden seit Februar 2021 mit einem Abschlag auf den Marktwert von Bitcoin gehandelt und erreichten im Dezember 2022 einen Tiefstand von fast 50 %.
Der Hauptgrund für den Abschlag bei GBTC ist, dass es sich um einen geschlossenen Fonds handelt, was bedeutet, dass Anleger GBTC nicht gegen den zugrundeliegenden Bitcoin eintauschen können, was die Verfolgung des fairen Marktpreises erschwert und die Nachfrage nach GBTC verringert.
Es gibt mehrere alternative Anlageprodukte wie den ProShares Bitcoin Strategy ETF, der den BTC-Preis genau nachbildet und seit seiner Auflegung im vergangenen Jahr eine steigende Nachfrage verzeichnet.
GBTC erhebt außerdem eine jährliche Verwaltungsgebühr von 2 %, die langsam den Kapitalwert auffrisst.
Graustufen: ETF oder Rücknahmen
Grayscale hat versucht, seinen Treuhandfonds in einen ETF umzuwandeln, um Rücknahmen zum Bitcoin-Marktpreis zu ermöglichen, doch die US-Börsenaufsichtsbehörde hat die Genehmigung bisher verweigert.
Das Unternehmen hat die SEC verklagt, um die Ablehnung der SEC vor Gericht anzufechten. Das Urteil über die Klage wird für diesen Herbst erwartet.
Die Einreichung des Bitcoin-ETFs durch BlackRock am 16. Juni ließ die Hoffnung des Marktes auf eine ETF-Zulassung wieder aufleben, und es bestand die Hoffnung, dass die Zulassung auch für Grayscale kommen könnte.
Der GBTC-Abschlag fiel in weniger als einem Monat von rund 44 % vor der Befüllung durch BlockRock auf 26,7 %.
GBTC-Rabattsatz auf BTC-Marktpreis. Quelle: Coinglass.
Darüber hinaus hat die Digital Currency Group (DCG), die Muttergesellschaft von Grayscale, es versäumt, ein Darlehen in Höhe von 630 Millionen Dollar an Genesis zurückzuzahlen, und das US-Unternehmen Gemini hat eine Klage gegen DCG und ihren CEO Barry Silbert eingereicht, in der sie des Betrugs im Zusammenhang mit ihren Genesis-Angeboten beschuldigt werden.
Diese Ereignisse haben die Dringlichkeit für GBTC-Aktionäre wie Fir Tree erhöht, eine frühzeitige Rücknahme zu ermöglichen. Das Unternehmen schreibt, dass es nun für Grayscale und DCG an der Zeit ist, „die Rücknahme von GBTC-Aktien zu erleichtern“.
