グレースケール・ビットコイントラスト（GBTC）のディスカウントは、7月6日に基準価額の26.7％を記録し、1年ぶりの低水準に縮小した。
米国で上場投資信託（ETF）の申し込みが相次ぎ、株主の1人に対する訴訟が和解するなかでの改善だ。
1GBTCは、米国を拠点とする信託が保有するビットコインの最小単位に相当する。現在、GBTCは190億7000万ドル相当のBTCを保有している。GBTCは、ビットコインのスポット価格に対して27.8％のディスカウントで取引されていた。
GBTC株は2021年2月以降、ビットコインの市場価値に対してディスカウントされた状態で取引されており、2022年12月には50％近い安値に達した。
GBTCのディスカウントの主な理由は、GBTCがクローズドエンド型ファンドであり、投資家がGBTCを原資産のビットコインと交換できないため、適正な市場価格を追跡することが難しく、需要が減少していることだ。
プロシェアーズ・ビットコイン・ストラテジーETFのような代替投資商品はいくつかあるが、これはBTC価格に密接に連動し、昨年のローンチ以来需要が高まっている。
GBTCも年間2％の管理手数料を徴収しており、徐々に元本を食いつぶしている。
グレースケール： ETFまたは償還
Grayscaleは信託基金をETFに転換し、ビットコインの市場価格で償還できるようにしようとしているが、米証券取引委員会はこれまで承認を拒否している。
同社はSECの却下を争うため、SECを裁判所に提訴した。この訴訟の判決は今秋に出される予定だ。
ブラックロックが6月16日にビットコインETFを申請したことで、市場のETF承認への期待が高まり、グレイスケールも承認されるのではとの期待が高まった。
GBTCのディスカウントは、ブロックロックの充填前の約44％から、1カ月足らずで26.7％まで低下した。
BTC市場価格に対するGBTC割引率。ソースはこちら： Coinglass.
GBTCの需要を促進するもう1つの要因は、Grayscaleの重要な株主であるFir Tree Partnersによる精査の中で、ETFの承認に関係なく償還が開始される可能性があることだ。
モミの木パートナーズは2022年、グレイスケールを不始末と利益相反で訴え、帳簿訴訟を起こしていた。
昨日、信託基金は法廷外で和解し、モミの木の要求に応じて特定の帳簿と記録を提出することに同意した。
モミの木は、グレイスケールの経営陣は償還を制限することで株主のために行動していないと主張している。彼らはグレイスケールが「GBTCの構造と償還不能に関する我々の継続的な懸念に対処できなかった」と書いている。
その上、Grayscaleの親会社であるDigital Currency Group (DCG)はジェネシスへの6億3000万ドルの融資の返済に失敗し、米国を拠点とするGeminiはDCGとそのCEOであるBarry Silbertに対し、ジェネシスのオファリングに関連した詐欺行為を非難する訴訟を起こした。
この出来事により、モミの木のようなGBTCの株主の間では、早期償還を可能にする緊急性が高まっており、同社はGrayscaleとDCGが「GBTCの株式償還を促進する」時が来たと書いている
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