7月6日，灰度比特币信托（GBTC）的折价率降至一年来的最低水平，达到其资产净值的26.7%。
比特币折价率下降的原因是，美国出现了一波交易所交易基金（ETF）申请热潮，而且比特币信托公司的一名股东也就一桩诉讼达成了和解。
1 GBTC 是美国信托公司持有的最小比特币单位。目前，它持有的比特币价值 190.7 亿美元。GBTC 最后的交易价格较现货比特币价格折价 27.8%。
自 2021 年 2 月以来，GBTC 的股价一直较比特币市值折价，2022 年 12 月达到近 50%的低点。
GBTC 折价的主要原因是它是一个封闭式基金，这意味着投资者不能将 GBTC 赎回为标的比特币，这使得追踪公平市场价格具有挑战性，并减少了对它的需求。
有几种替代投资产品，如 ProShares Bitcoin Strategy ETF，它密切跟踪比特币价格，自去年推出以来需求不断增加。
GBTC 每年还收取 2% 的管理费，这将慢慢吞噬本金价值。
灰度： ETF 或赎回
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Grayscale曾试图将其信托基金转换为ETF，以实现按比特币市价赎回，但美国证券交易委员会至今仍未批准。
该公司将美国证券交易委员会告上法庭，对美国证券交易委员会的拒绝提出异议。诉讼判决预计将于今年秋季做出。
贝莱德在 6 月 16 日提交的比特币 ETF 申请重新燃起了市场对 ETF 获批的希望，灰度也有望获批。
在不到一个月的时间里，GBTC 的折价率从 BlockRock 填报之前的 44% 左右降至 26.7%。
GBTC 折价率与 BTC 市场价格的关系。来源：Coinglass： Coinglass.
促进 GBTC 需求的另一个因素是，在 Grayscale 的重要股东 Fir Tree Partners 的审查下，无论 ETF 是否获得批准，都有可能开放赎回。
Fir Tree Partners 曾于 2022 年对 Grayscale 提起账簿记录诉讼，指控其管理不善和存在利益冲突。
昨天，信托基金达成庭外和解，同意应 Fir Tree 的要求提供某些账簿和记录。
Fir Tree 认为，Grayscale 的管理层没有采取有利于股东的行动来限制赎回。他们写道，Grayscale “未能解决我们对 GBTC 结构和无法赎回的持续担忧”。
除此之外，Grayscale 的母公司数字货币集团（Digital Currency Group，DCG）未能偿还给 Genesis 的 6.3 亿美元贷款，总部位于美国的双子座公司（Gemini）对 DCG 及其首席执行官巴里-西尔伯特（Barry Silbert）提起诉讼，指控他们在 Genesis 产品上存在欺诈行为。
这些事件增加了像 Fir Tree 这样的 GBTC 股东实现提前赎回的紧迫性，该公司写道，现在是 Grayscale 和 DCG “促进 GBTC 股份赎回 “的时候了。
