Das Börsenjahr 2022 neigt sich dem Ende zu, ein Jahr, das die Anleger schon jetzt am liebsten vergessen würden. Mit einem gemeinsamen Rückgang von Aktien, Anleihen und Kryptos ist es in der Tat das schlechteste Börsenjahr seit 2008. Gibt es jedoch eine kleine Hoffnung auf eine Jahresendrallye, um die Stimmung zu heben?
Die Jahresendrallye, ein Konzept zwischen Mythos und statistischer Realität
Die Feiertage zum Jahresende sind ganz nah, die Gemüter werden fröhlicher und das Paar Volatilität/Umsatzvolumen an der Börse beginnt spürbar zu sinken. Für Anleger und Händler an den Finanzmärkten ist diese Zeit der Ausgangspunkt für einen Rückblick, eine Bilanz des vergangenen Jahres, um sich besser auf die großen Trends des nächsten Jahres einstellen zu können.
Was können Sie in wenigen Worten aus dem Jahr 2022 auf den Finanzmärkten mitnehmen? Es war eines der schlimmsten Jahre seit der Finanzkrise 2008 mit einem gemeinsamen Absturz von Aktien, Anleihen und Kryptos, einem zweistelligen Absturz für alle drei Anlageklassen.
Der Bärenmarkt des Jahres 2022 ist in erster Linie ein Bärenmarkt der vertikal steigenden Zinssätze, ein Instrument, das von den Zentralbanken eingesetzt wird, um den Staatsfeind Nummer eins, die Inflation, zu reduzieren. Diese drastische Verschärfung der Finanzierungs- und Liquiditätsbedingungen führte zum schlimmsten Anleihencrash seit der Finanzkrise 2008 und zu einem Rückgang der Aktienkurse um durchschnittlich 25% (gemäß den großen westlichen Aktienindizes).
Für den Kryptomarkt ist die Rechnung deutlich gesalzener: Der Bitcoin-Kurs ist in diesem Jahr um 65% gefallen und die institutionelle Beteiligung an den großen ETFs hat sich laut Asset Under Management (AuM) gedrittelt.
Der Kryptomarkt, der lange Zeit durch Cross-Asset-Korrelationsfaktoren (insbesondere den Anstieg des US-Dollars auf dem Forex, dem Markt für frei schwankende Währungen) benachteiligt wurde, leidet seit November unter einer endogenen Vertrauenskrise gegenüber den zentralisierten Plattformen.
Zum Jahresende scheint der Aktienmarkt in der Lage zu sein, sich mit einer deutlichen technischen Erholung der Indizes CAC 40 und S&P500 seit der Börsensitzung am Mittwoch etwas Luft zu verschaffen. Der Kurs des CAC 40 folgt damit seiner Saisonalität, die ihm Ende Dezember eine positive durchschnittliche Performance bescheinigt, eine statistische Tatsache, die häufig den Namen Weihnachtsrallye trägt. Diese statistische Tatsache betrifft jedoch nicht den Kryptomarkt.
Chart, der die durchschnittliche Performance des CAC 40 in jeder Handelswoche des Monats Dezember seit 1987 enthüllt (Quelle: Vincent Ganne)
Bitcoin, ein Jahr 2022 zum Vergessen, das schlechteste Jahr seit 10 Jahren an der Börse
Kehren wir gerade zum Bitcoin-Kurs zurück, bei dem wir oben gesehen haben, dass er in diesem Jahr um 65% und seit seinem alten Allzeithoch (letzteres stammt von Montag, dem 8. November 2021) um mehr als 74% gesunken ist.
Dieses Jahr 2022 ist für Bitcoin endgültig zu vergessen, da es laut einigen Messungen das schlechteste Jahr seit zehn Jahren war. Ich habe mich wieder den Saisonalitätsdaten zugewandt (die durchschnittliche Börsenperformance eines Zeitraums) und hier ist die eindeutige Feststellung: Das Jahr 2022 ist das erste Jahr in 10 Jahren mit 4 aufeinanderfolgenden Quartalen mit negativer Performance für BTC.
Hier ist also meine Schlussfolgerung: Hurra, 2023! Meine Überzeugung ist nämlich, dass dieses neue Jahr das Jahr der Wiederbelebung des langfristigen Bullenmarktes sein wird. Bis dahin wünsche ich Ihnen allen ein frohes Weihnachtsfest
Chart, der die durchschnittliche vierteljährliche Performance des Bitcoin-Kurses seit 2013 zeigt (Quelle: Coinglass)
