Blíží se konec burzovního roku 2022, na který už investoři chtějí zapomenout. Vzhledem k tomu, že akcie, dluhopisy a kryptoměny padají společně, jedná se skutečně o nejhorší rok na akciovém trhu od roku 2008. Existuje však nějaká naděje na rally na konci roku, která by trh povzbudila?
Rally na konci roku, pojem mezi mýtem a statistickou realitou
Svátky na konci roku jsou za dveřmi, nálada je dobrá a na akciovém trhu se začíná výrazně snižovat dvojice volatilita/objem obchodů. Pro investory a obchodníky na finančních trzích je toto období výchozím bodem pro retrospektivu, zhodnocení uplynulého roku, aby bylo možné lépe odhadnout hlavní trendy roku následujícího.
Co se můžeme v několika slovech dozvědět z letošního roku 2022 na finančních trzích? Byl to jeden z nejhorších roků od finanční krize v roce 2008, kdy došlo ke společnému propadu akcií, dluhopisů a kryptoměn, přičemž tyto tři třídy aktiv zaznamenaly dvouciferný pokles.
Medvědí trh roku 2022 je především vertikální růst úrokových sazeb, nástroj, který centrální banky používají ke snížení veřejného nepřítele číslo jedna, tedy inflace. Toto drastické zpřísnění podmínek financování a likvidity vedlo k nejhoršímu propadu dluhopisů od finanční krize v roce 2008 a k průměrnému poklesu akciového trhu o 25 % (podle hlavních západních burzovních indexů).
V případě kryptografického trhu je účet mnohem vyšší – cena bitcoinu letos klesla o 65 % a účast institucí měřená objemem spravovaných aktiv (aum) velkých ETF se snížila trojnásobně.
Kryptotrh, který je dlouhodobě postihován faktory vzájemné korelace (zejména růstem amerického dolaru na Forexu, tedy plovoucím devizovém trhu), trpí od listopadu endogenní krizí důvěry v centralizované platformy.
Kromě výše uvedeného se trh v posledních několika měsících nacházel v rozkolísaném stavu, přičemž indexy CAC 40 a S&P 500 se od středeční obchodní seance technicky odrazily ode dna a CAC 40 je nyní v pozici, kdy uzavírá rok. Cena CAC 40 tak respektuje svou sezónnost, která jí na konci prosince zajišťuje pozitivní průměrnou výkonnost, což je statistický fakt, který se často nazývá vánoční rally. Tento statistický fakt však neplatí pro trh s kryptoměnami
Graf zobrazující průměrnou výkonnost CAC 40 v každém obchodním týdnu v prosinci od roku 1987 (zdroj Vincent Ganne)
Bitcoin, rok 2022 k zapomenutí, nejhorší za posledních 10 let na akciovém trhu
Vraťme se k ceně bitcoinu, u které jsme výše viděli, že se letos propadla o 65 % a o více než 74 % od svého někdejšího historického maxima (to se datuje k pondělí 8. listopadu 2021).
Na letošní rok 2022 se pro bitcoin zapomíná, protože je podle některých měřítek nejhorší za posledních 10 let. Znovu jsem se obrátil na údaje o sezónnosti (průměrná výkonnost akciového trhu za určité období) a zde je výsledek: rok 2022 je prvním rokem za posledních 10 let se 4 po sobě jdoucími zápornými čtvrtletími pro BTC.
Takže můj závěr je: Ať žije rok 2023! Jsem přesvědčen, že tento nový rok bude rokem oživení dlouhodobého býčího trhu. Do té doby vám všem přeji krásné Vánoce
Graf zobrazující průměrnou čtvrtletní výkonnost ceny bitcoinu od roku 2013 (zdroj, Coinglass)
