Seit mehreren Monaten warnen viele Beobachter vor den verdächtigen Aktivitäten und den unhaltbaren Ertragsstrategien von Celsius Network. Um die Schritte zu verstehen, die Celsius in das gegenwärtige Debakel geführt haben, bietet Cryptoast Ihnen eine Analyse der Spuren, die Celsius Network auf der Ethereum-Kette hinterlassen hat.
Celsius erntet die Früchte seiner Unvorsichtigkeit
Seit mehreren Monaten warnen viele Beobachter vor den verdächtigen Aktivitäten und unhaltbaren Ertragsstrategien von Celsius Network, aber auch vor der Tatsache, dass das Unternehmen gegenüber seinen Nutzern, deren Gelder zudem eingefroren wurden, in Zahlungsschwierigkeiten geraten könnte.
Um mehr über die Hintergründe dieses Falls zu erfahren, hat Cryptoast letzte Woche ein Dossier veröffentlicht, in dem erläutert wird, wie und warum die Plattform zusammenbricht.
Um eine unvollständige Liste der Schritte zu erstellen, die Celsius in diese Situation gebracht haben, analysieren wir hier die Spuren, die Celsius Network auf der Ethereum-Kette hinterlassen hat, indem wir verschiedene Finanztransaktionen der Plattform auseinandernehmen.
Beachten Sie, dass die Wash-Trading-Strategien von Wintermute und Uniswap sowie die Renditemechanismen der DeFi-Strategien von Celsius hier nicht berücksichtigt werden.
Wie konnte die Plattform so weit kommen?
Der Fall Stakehound
Eine der kürzlich von Dirty Bubble Media dokumentierten Transaktionen enthüllt, dass Celsius Network mindestens 35.000 ETH in der Affäre um den Verlust der Schlüssel der Firma Stakehound verloren hat.
Am 22. Juni 2021 gab die Firma Stakehound bekannt, dass sie den Zugang zu einem Wallet verloren hatte, in dem mehr als 38.000 ETH aufbewahrt wurden, die im Namen ihrer Kunden hinterlegt waren. Die Einleger wurden geschädigt, und ihr einziger Trost war Stakehounds Garantie-Token STHETH, dessen Wert auf 34 US-Dollar abstürzte.
Was uns in diesem Fall wichtig ist, ist die Tatsache, dass Celsius Network am 2. Februar 2021 in einer einzigen Transaktion 35.000 Ether an Stakehound schickte, wie in dieser Visualisierung dargestellt:
Abbildung 1: Kapitaltransfers von Celsius an Stakehound
Die identifizierten Portfolios von Celsius halten derzeit insgesamt mindestens 42.306 STETH, was ihn zum größten Besitzer eines nutzlosen Tokens macht. Beim aktuellen Ether-Kurs (1 ETH = 1100 $) bedeutet dies einen Verlust von rund 38,5 Millionen $.
Der Tresor mit der Nummer 25977
Am 7. Oktober 2021 eröffnete Celsius über das Maker-Protokoll DAO eine Brieftasche, die er zur Finanzierung zahlreicher DeFi-Transaktionen durch die Aufnahme von DAIs, die durch wBTCs besichert sind, nutzte.
Celsius hinterlegte zunächst 999,3 wBTC als Sicherheiten in der Wallet, generierte 20 Millionen DAIs und hob sie aus dem Smart Contract ab, was sich bis zur ersten Rückzahlung von 50 Millionen DAIs am 4. Dezember 2021 mehrmals wiederholte.
Diese Wallet war vor kurzem in den Vordergrund gerückt, weil ihr Liquidationsrisiko angesichts der Abwärtsvolatilität des BTC-Preises so hoch war. Als Reaktion auf den Markteinbruch hat Celsius seit dem 12. Juni mehr als 6.000 wBTC als Sicherheit hinterlegt und fast 42 Millionen DAIs zurückgezahlt, um eine nachhaltige Besicherungsquote zu erhalten.
Abbildung 2: Der Maker-Tresor DAO 25977, kombiniert mit Celsius
Mit Schulden in Höhe von 224 Millionen US-Dollar weist dieses Portfolio heute einen Liquidationspreis von 13.603 US-Dollar auf, was es zu einem erstrebenswerten Ziel für potenzielle Geierfonds macht, die auf BTC wetten, um Celsius zu destabilisieren.
DeFi-Geschäfte mit Verlust
Zum gegenwärtigen Zeitpunkt hält Celsius Einlagen in Höhe von 651 Millionen US-Dollar auf den Protokollen Compound und Aave. Das Unternehmen verfügt insbesondere über 229 Millionen US-Dollar in wBTC auf Compound und 422 Millionen US-Dollar in stETH auf Aave, die häufig mit der 0x8aceab8167… Wallet von Celsius interagieren, die als die führende DeFi Wallet des Unternehmens bekannt ist.
Abbildung 3: Aktivität der Wallet 0x8aceab8167… von Celsius
Diese Einlagen, die seit dem Jahr 2021 getätigt werden, sollen Zinsen erwirtschaften. Die durchschnittliche jährliche Rendite dieser Einlagen ist jedoch recht gering und sogar niedriger als die Rendite vieler Banksparkonten – in der Größenordnung von 0,005% APY für auf Aave eingezahlte wETH bis 0,031% APY für auf Compound eingezahlte wBTC.
Es besteht also eine große Diskrepanz zwischen dem, was Celsius für seine Kredite zahlt, und dem, was er als Zinsen auf seine Einlagen erhält. Auf der Grundlage einer konservativen Schätzung der durchschnittlichen jährlichen Rendite, die Celsius seinen Kunden bietet, legen die Daten von DirtyBubbleMedia nahe, dass die Plattform im Jahr 2021 einem jährlichen Defizit von 86 Millionen US-Dollar gegenübergestanden hätte.
Übermäßige Belastung durch stETH und Staking Eth2
Im Laufe des Jahres 2022 ging Celsius Network erneut das Wagnis ein, sich dem stETH auszusetzen, aber auch einen Großteil der auf der Plattform eingezahlten Ether direkt beim Eth2-Depotvertrag zu staken.
Denn obwohl die größten Einlagen der Wallet 0x8aceab8167… bei Compound und Aave zu sein scheinen, interagieren eine Reihe anderer Protokolle mit letzterem. Eines der wichtigsten scheint die DAO von Lido zu sein, an die Celsius etwa 70.900 Ether im Austausch gegen „Liquid Staked Ether“ (stETH) von Lido geschickt hat, größtenteils von der Adresse 0xef22c14f46…
Abbildung 4: Kapitaltransfers von Celsius nach Lido
Darüber hinaus transferierte Celsius Network auch große Beträge an Ether in den Eth2-Depotvertrag, mit dem Ether für den Zeitpunkt gesperrt werden können, an dem Ethereum über zwei Wallets vom Proof of Work (PoW) zum Proof of Stake (PoS) wechselt.
Im März nutzte Celsius den Figment Eth2 Depositor-Vertrag, um Geld zu senden, und zahlte insgesamt 112.352 Ether aus dieser Wallet ein. Ein zweites Portfolio überwies dann 90.368 Ether direkt auf den Eth2-Depository-Vertrag, gefolgt von einer weiteren Überweisung von 28.325 Ether.
Heute hält Celsius näherungsweise 324.756 ETH aus dem Eth2-Depotvertrag, die bis zum Merge gesperrt sind. Celsius ist daher nicht in der Lage, 100% der von seinen Kunden eingezahlten ETHs zurückzuzahlen, und hat sich außerdem dem stETH-Depeg mit Lido ausgesetzt.
Der jüngste Ausverkauf durch Tether
Am 15. Juni kündigte Tether an, die von Celsius gegenüber Tether eingegangenen Sicherheiten zu liquidieren. Tatsächlich hatte Celsius Network seit einigen Monaten Forderungen in Höhe von fast einer Milliarde US-Dollar gegenüber Tether. Nach der Ankündigung wurden von dieser Adresse aus rund 100 Millionen US-Dollar von Tether an Celsius überwiesen.
Abbildung 5: Kapitaltransfers von Bitfinex zu Celsius
Tether erklärte, Celsius ohne Verluste aufgelöst zu haben, und erinnerte daran, dass die Position überbesichert war. Die Firma nutzte die Gelegenheit, um zu erklären, dass sie in Bezug auf ihr Eigenkapital kein Engagement in Celsius hat.
Wo ist das restliche Kapital?
Nach diesen Vorgängen und Ereignissen beläuft sich der Wert aller On-Chain-Wallets, die als von Celsius gehalten identifiziert wurden, auf insgesamt fast zwei Milliarden US-Dollar, verteilt auf die Portfolios der Firma und dezentrale Anwendungen wie Coumpond, Aave, Maker, Synthetix oder Notional Finance.
Diese Fonds bestehen überwiegend aus Schulden, wBTC, ETH und stETH, die zum Teil als Sicherheiten gesperrt oder gestakt sind. An sich wird die Menge der bisher verfügbaren Liquidität auf 930.000 US-Dollar geschätzt, während die Gesamtschulden, die auf diese Portfolios entfallen, über 650 Millionen US-Dollar betragen.
Dies ist jedoch nur ein kleiner Teil der Gelder, die Celsius besitzt, da der Rest über zentrale Börsen oder bisher nicht identifizierte Portfolios geleitet wird.
Sie können sie über dieses Zapper-Dashboard einsehen und durchsuchen.
Abbildung 6: Kumulative On-Chain-Portfolios von Celsius
Zusammenfassung und Schlussfolgerungen
Letztendlich hat diese Reihe von schädlichen Finanztransaktionen nur den Mangel an Risikomanagement offengelegt, den Celsius Network trotz aller Kommunikationsbemühungen, das Vertrauen der Gemeinschaft zu erhalten, an den Tag gelegt hat.
Heute ist Celsius an Händen und Füßen gefesselt, da ein Teil seiner Gelder gebunden ist, große Verluste entstanden sind und das Unternehmen instabilen Finanzprodukten ausgesetzt ist.
Alle Augen sind nun auf die Liquidationsschwelle des Tresors 25977 sowie auf mögliche zukünftige Umstrukturierungen von Celsius Network gerichtet. Seit dem Tweet, in dem das Einfrieren der Gelder der Nutzer angekündigt wurde, hat die Plattform keine offizielle Mitteilung auf ihrem Twitter-Account veröffentlicht und lässt ihre Verwahrer im Ungewissen.
Weitere interessante Transaktionen wurden hier umgangen und werden in Kürze auf unserem Discord Channel veröffentlicht. Wenn Sie noch mehr erfahren möchten, schließen Sie sich dem Grille Pain an, das aus Experten besteht, die Sie in die Welt der Kryptowährungen begleiten!
