几个月来，许多观察家一直在警告赛尔号网络的可疑活动和不可持续的业绩策略。为了了解导致Celsius陷入目前困境的步骤，Cryptoast对Celsius Network在以太坊链上留下的痕迹进行了分析。
Celsius正在收获其鲁莽行为的回报
几个月来，许多观察家一直在警告Celsius Network的可疑活动和不可持续的回报策略，而且还警告说该公司最终可能会拖欠其用户的付款，这些用户的资金也被冻结。
为了进一步探讨这一事件的来龙去脉，Cryptoast上周发表了一份卷宗，解释了该平台如何以及为何崩溃。
为了提供一份导致Celsius走到今天的步骤的非详尽清单，我们在这里通过剖析该平台进行的各种金融操作，分析Celsius网络在以太坊区块链上留下的痕迹。
请注意，通过Wintermute和Uniswap部署的清洗交易策略，以及Celsius的DeFi策略的性能机制在此被省略。
平台是如何走到这一步的
The Stakehound Case
最近由Dirty Bubble Media记录的一笔交易显示，Celsius Network在Stakehound密钥丢失案中至少损失了35000个ETH。
2021年6月22日，押注解决方案公司Stakehound宣布，它失去了对一个钱包的访问权，该钱包里有超过38000个ETH，是代表其客户存入的。储户们只剩下Stakehound的抵押代币STHETH作为唯一的安慰，其价值暴跌至34美元。
在这种情况下，对我们来说重要的是，Celsius Network在2021年2月2日的一次交易中向Stakehound发送了35,000个以太币，如这个可视化图所示：
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图1：从Celsius到Stakehound的资本转移
Celsius确定的投资组合目前共持有至少42,306个STETH，成为无用代币的最大所有者。按照目前的以太坊价格（1ETH=1100美元），这意味着大约损失3850万美元。
保险箱编号25977
2021年10月7日，Celsius打开了一个带有Maker DAO协议的钱包，它通过借用DAI为各种DeFi交易提供资金，由wBTC支持。
最初将999.3wBTC作为抵押品存入钱包，Celsius从智能合约中生成并提取2000万DAI，多次重复操作，直到2021年12月4日首次偿还5000万DAI。
这个钱包最近成为焦点，因为考虑到BTC价格的下行波动，其清算风险很高。为了应对市场的低迷，自6月12日以来，Celsius已经存入了6000多wBTC的抵押品，并赎回了近4200万DAI，以保持可持续的抵押率。
图2：Maker DAO vault 25977，结合Celsius
今天有2.24亿美元的债务，这个投资组合的清算价格为13,603美元，使其成为押注BTC以破坏Celsius.
的潜在秃鹫基金的目标。
DeFi业务处于亏损状态
到目前为止，Celsius在Compound和Aave协议上有6.51亿美元的存款。值得注意的是，该公司在Compound上有2.29亿美元的wBTC，在Aave上有4.22亿美元的stETH，经常与Celsius的0x8aceab8167…钱包互动，被称为公司的领先DeFi钱包。
图3：Celsius的0x8aceab8167…钱包活动
这些存款，从2021年开始，应该会产生利息。然而，这些存款的平均年回报率相当低，甚至低于许多银行储蓄账户–从Aave上存入wETH的约0.005%年回报率到Compound上存入wBTC的0.031%年回报率。
因此，在Celsius为其贷款所支付的费用与它所收到的存款利息之间存在着巨大的差距。根据对Celsius为客户提供的平均年回报率的保守估计，DirtyBubbleMedia的数据表明，该平台在2021年将面临8600万美元的年度赤字。
过度暴露于stETH和staking Eth2
在2022年期间，Celsius Network再次进行了赌博，获得了stETH的风险，但也将大部分存入平台的Ethers，直接押在Eth2存款合约上。
事实上，尽管0x8aceab8167…钱包最重要的存款似乎是在Compound和Aave上，但其他一些协议也与之互动。其中最重要的似乎是Lido的DAO，Celsius向其发送了大约70,900个以太，以换取Lido的液体以太（stETH），主要来自地址0xef22c14f46…
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图4：从摄氏到丽都的资本转移
此外，Celsius Network还通过两个钱包，将大量以太币转移到Eth2存款合约，为以太坊从工作证明（PoW）转为股权证明（PoS）时锁定以太币。
3月期间，Celsius使用Figment Eth2 Deposititor合约发送资金，从这个钱包中共存入112352个Ethers。第二个钱包随后直接向Eth2储户合同转移了90,368埃瑟尔，随后又转移了28,325埃瑟尔。
今天，Celsius在Eth2存款合约中持有接近324,756个ETH，锁定到合并为止。因此，Celsius无法100%退还客户存入的ETH，此外，它还面临着与Lido.
的stETH depeg。
最近由Tether进行的清算
6月15日，Tether宣布清算Celsius与它签订的抵押品。事实上，Celsius Network在几个月内与Tether有近10亿美元的债务。在宣布之后，有一亿美元从Tether转到Celsius，从这个地址。
图5：从Bitfinex到Celsius的资本转移
Tether表示，它已经清算了Celsius，没有造成任何损失，并指出该头寸已被过度抵押。该公司借此机会表示，它没有对Celsius.
的股权风险。
剩余资金在哪里？
由于这些交易和事件，被确认为由Celsius持有的链上钱包总价值近20亿美元，分布在该公司自己的钱包和分散的应用程序，如Coumpond，Aave，Maker，Synthetix或Notional Finance。
这些资金大多由债务、wBTC、ETH和stETH组成，部分被封锁作为抵押品或押注。就其本身而言，迄今可用的流动资金数额估计为93万美元，而这些投资组合产生的债务总额超过6.5亿美元。
然而，这只占Celsius所拥有的资金的一小部分，其余的都是在集中的交易所或在尚未确定的投资组合中持有。
你可以通过这个Zapper仪表板查看和浏览它们。
图6：Celsius的累积链上投资组合
摘要和结论
最后，这一连串有害的金融交易只暴露了Celsius Network在风险管理方面的不足，尽管为保持社区的信心做了所有的沟通努力。
今天，Celsius发现自己的手脚被绑住了，由于部分资金无法动用，损失惨重，并面临不稳定的金融产品。
现在所有的目光都集中在25977金库的清算门槛和摄氏网未来可能的重组上。自宣布冻结用户资金的推特以来，该平台没有在其推特账户上发表官方声明，使其托管人处于不确定状态。
其他有新闻价值的交易已在此略去，不久将在我们的Discord频道发布，要想更进一步，请加入由专家组成的Pain Grille，带你领略加密货币的世界！
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