Mnoho pozorovatelů již několik měsíců upozorňuje na podezřelé aktivity a neudržitelné výkonnostní strategie společnosti Celsius Network. Abychom pochopili kroky, které vedly Celsius k současnému debaklu, nabízí Cryptoast analýzu stop, které Celsius Network zanechala v řetězci Ethereum.
Celsius sklízí plody své lehkomyslnosti
Řada pozorovatelů již několik měsíců varuje před podezřelými aktivitami společnosti Celsius Network a neudržitelnými strategiemi návratnosti, ale také před tím, že by společnost mohla skončit s nesplácením plateb svým uživatelům, jejichž prostředky byly rovněž zmrazeny.
Aby bylo možné dále prozkoumat zákoutí této kauzy, Cryptoast minulý týden zveřejnil dokumentaci, která vysvětluje, jak a proč se platforma hroutí.
Abychom poskytli neúplný seznam kroků, které vedly k současné situaci, analyzujeme zde stopy, které Celsius Network zanechala v blockchainu Etherea, a to rozborem různých finančních operací, které platforma provedla.
Všimněte si, že strategie obchodování wash nasazené prostřednictvím Wintermute a Uniswap, stejně jako výkonnostní mechanismy strategií DeFi společnosti Celsius, jsou zde vynechány.
Jak se platforma dostala do tohoto bodu
Případ Stakehound
Jedna z transakcí, kterou nedávno zdokumentovala společnost Dirty Bubble Media, ukazuje, že Celsius Network přišla v případě ztráty klíče Stakehound o nejméně 35 000 ETH.
22. června 2021 oznámila společnost Stakehound, která se zabývá řešením sázek, že ztratila přístup k peněžence s více než 38 000 ETH uloženými jménem jejích klientů. Jedinou útěchou pro vkladatele byl kolaterální token STHETH, jehož hodnota klesla na 34 dolarů.
Pro nás je v tomto případě důležité, že Celsius Network poslala 2. února 2021 společnosti Stakehound 35 000 etherů v jediné transakci, jak ukazuje tato vizualizace:
Obrázek 1: Převody kapitálu ze společnosti Celsius do společnosti Stakehound
Identifikovaná portfolia společnosti Celsius v současné době drží celkem nejméně 42 306 STETH, což z ní činí největšího vlastníka zbytečného tokenu. Při současné ceně etheru (1 ETH = 1100 USD) to představuje ztrátu přibližně 38,5 milionu USD.
Číslo bezpečnostní schránky 25977
7. října 2021 Celsius otevírá peněženku s protokolem Maker DAO, kterou používá k financování různých transakcí DeFi prostřednictvím výpůjček DAI krytých wBTC.
Celsius na začátku vloží do peněženky 999,3 wBTC jako zástavu, vygeneruje a stáhne 20 milionů DAI z chytrého kontraktu a operaci opakuje mnohokrát až do první splátky 50 milionů DAI 4. prosince 2021.
Tato peněženka byla v poslední době v centru pozornosti, protože riziko její likvidace bylo vzhledem k volatilitě ceny BTC směrem dolů vysoké. V reakci na pokles trhu společnost Celsius od 12. června uložila více než 6 000 wBTC do kolaterálu a vykoupila téměř 42 milionů DAI, aby si udržela udržitelný poměr zajištění.
Obrázek 2: Trezor DAO tvůrce 25977 v kombinaci se systémem Celsius
S dluhem 224 milionů dolarů má dnes toto portfolio likvidační cenu 13 603 dolarů, což z něj dělá cíl pro potenciální supí fondy sázející na BTC, aby destabilizovaly Celsius.
DeFi operace se schodkem
K dnešnímu dni má společnost Celsius na protokolech Compound a Aave uloženo 651 milionů dolarů. Pozoruhodné je, že společnost má 229 milionů dolarů ve wBTC na Compound a 422 milionů dolarů ve stETH na Aave, často komunikuje s peněženkou Celsius 0x8aceab8167…, která je známá jako vedoucí peněženka DeFi.
Obrázek 3: Celsiova aktivita 0x8aceab8167… peněženka
Tyto vklady, které se ukládají od roku 2021, mají generovat úroky. Průměrný roční výnos z těchto vkladů je však poměrně nízký, dokonce nižší než u mnoha bankovních spořicích účtů – od přibližně 0,005 % APY pro wETH uložené na Aave po 0,031 % APY pro wBTC uložené na Compound.
Mezi tím, co Celsius platí za své půjčky, a tím, co dostává jako úrok ze svých vkladů, je tedy značný rozdíl. Na základě konzervativního odhadu průměrného ročního výnosu, který Celsius nabízí svým zákazníkům, údaje společnosti DirtyBubbleMedia naznačují, že by platforma v roce 2021 čelila ročnímu deficitu ve výši 86 milionů dolarů.
Přílišná expozice stETH a kůl Eth2
Během roku 2022 Celsius Network opět vsadila na získání expozice vůči stETH, ale také na sázky na většinu etherů uložených na platformě, a to přímo na depozitní smlouvu Eth2.
Ačkoli se zdá, že nejdůležitější vklady peněženky 0x8aceab8167… jsou v systémech Compound a Aave, spolupracuje s ní řada dalších protokolů. Jedním z nejdůležitějších je zřejmě Lido DAO, kterému Celsius poslal přibližně 70 900 etherů výměnou za Lido’s Liquid Staked Ether (stETH), převážně z adresy 0xef22c14f46…
Obrázek 4: Převody kapitálu z Celsius do Lido
Kromě toho Celsius Network převedla značné množství etherů na depozitní smlouvu Eth2, čímž si je zablokovala na dobu, kdy Ethereum přejde z proof of work (PoW) na proof of stake (PoS), a to prostřednictvím dvou peněženek.
V průběhu března Celsius použil k odeslání prostředků smlouvu Figment Eth2 Depositor a vložil z této peněženky celkem 112 352 Etherů. Druhá peněženka pak převedla 90 368 etherů přímo na smlouvu Eth2 Depositor a následoval další převod 28 325 etherů.
Celsius dnes drží téměř 324 756 ETH v depozitním kontraktu Eth2, který je uzamčen až do sloučení. Společnost Celsius proto není schopna vrátit 100 % ETH vložených jejími zákazníky, navíc se vystavila stETH depeg s Lido.
Nedávná likvidace společností Tether
Dne 15. června společnost Tether oznámila, že likviduje zajištění, které s ní společnost Celsius uzavřela. Společnost Celsius Network měla u Tetheru několik měsíců dluh ve výši téměř jedné miliardy dolarů. Po oznámení bylo z této adresy převedeno sto milionů dolarů z Tetheru na Celsius.
Obrázek 5: Převody kapitálu z Bitfinexu do Celsiusu
Tether uvedl, že zlikvidoval Celsius, aniž by utrpěl ztráty, a poznamenal, že pozice byla nadměrně zajištěna. Firma při této příležitosti uvedla, že nemá žádnou majetkovou expozici vůči společnosti Celsius.
Kde jsou zbývající prostředky?
V důsledku těchto transakcí a událostí má Celsius na řetězci identifikované peněženky v celkové hodnotě téměř 2 miliardy dolarů, které jsou rozděleny mezi vlastní peněženky firmy a decentralizované aplikace, jako jsou Coumpond, Aave, Maker, Synthetix nebo Notional Finance.
Tyto prostředky se většinou skládají z dluhu, wBTC, ETH a stETH, částečně blokovaných jako kolaterál nebo vsazených. USD, zatímco celkový dluh těchto portfolií činí více než 650 mil.
To však představuje pouze malou část prostředků ve vlastnictví společnosti Celsius, zbytek je držen na centralizovaných burzách nebo v dosud neidentifikovaných portfoliích.
Můžete je zobrazit a procházet pomocí tohoto ovládacího panelu Zapper.
Obrázek 6: Kumulativní portfolia na řetězci Celsius
Shrnutí a závěry
Nakonec tento sled škodlivých finančních transakcí pouze odhalil nedostatečné řízení rizik sítě Celsius, a to i přes veškeré komunikační úsilí vynaložené na udržení důvěry komunity.
Dnes má Celsius svázané ruce a nohy, je ochromen znehybněním části svých finančních prostředků, značnými ztrátami a expozicí vůči nestabilním finančním produktům.
Všechny oči se nyní upírají k likvidačnímu prahu trezoru 25977 a k možné budoucí restrukturalizaci sítě Celsius. Od tweetu oznamujícího zmrazení prostředků uživatelů platforma na svém účtu na Twitteru nevydala žádné oficiální prohlášení, takže její správci jsou v nejistotě.
Další transakce, které stojí za zmínku, jsme zde uvedli a brzy je zveřejníme na našem kanálu Discord.Chcete-li jít dál, připojte se k Pain Grille složené z odborníků, kteří vás provedou světem kryptoměn!
