前高盛首席经济学家认为，美联储将不得不冲击市场，使其舍弃一些收益，以使市场得到控制并减少通货膨胀。
纽约联邦储备银行前行长、高盛集团首席经济学家比尔-杜德利认为，”要想取得成效，[美联储]必须给股票和债券投资者造成比目前更多的损失。”
为什么美联储可能会推倒科技和加密货币
美联储推低股票的工具主要是提高利率和收紧金融条件。这些往往会直接影响科技股和加密货币等风险资产的价格。4月6日星期三，美联储最新的会议记录被公布，科技股立即下跌，纳斯达克指数下跌315点。一些股票，如Cloudflare，受此消息影响，下跌了近10%。虽然这家互联网网络公司可能不是一个加密货币项目，但它在保持web3基础设施在线方面确实有重要作用。亚马逊AWS和Cloudflare是区块链革命的集中瓶颈，20%的互联网流量都要经过Cloudflare CDN网络。
杜德利解释说，在我们的现代社会中，短期加息对大多数人没有什么影响。这是因为许多抵押贷款都与长期的固定利率挂钩，尤其是在美国。他认为，市场情绪集中在美联储在未来几年需要降息的事实上，从而将其定价为他们的市场参与。从本质上讲，市场没有像美联储希望的那样下跌，因为投资者预测一旦通胀得到控制，未来将出现牛市。然而，要想控制通货膨胀，必须从已形成的市场泡沫中释放出空气。
如果金融条件不收紧（阅读，价格下降），那么杜德利认为美联储：
“将不得不冲击市场以达到预期的反应。这将意味着提高联邦基金利率，使之大大高于目前的预期。无论如何，为了控制通货膨胀，美联储将需要推高债券收益率，降低股票价格。”
利率上升对比特币价格的影响
如果我们看一下2020年以来比特币和美国国债收益率之间的长期关系，有一些有趣的模式。自2021年5月比特币价格暴跌以来，1年期国债收益率稳步上升，目前涨幅超过4900%，而比特币从当地高点下跌27%。增加表明对有关短期资产的短期利率增加的预期。这支持杜德利的理论，即投资者已经在为复苏定价。
最近，10年期和2年期收益率曲线倒挂，按照许多分析师的标准，这是经济衰退来临的标志。在市场长期不确定的情况下，发生了这种情况，10年期对2年期下跌，可能是由于对全球政治的担忧。
来源。TradingView
与1年期票据相比，10年期收益率仅上涨了56%，并且在给定的时期内显示出与比特币的相关元素。然而，自今年年初以来，已经出现了明显的分歧。自1月1日以来，10年期收益率上升了78%，而比特币则保持了相对稳定。
美国政府债券10年期收益率（通过TradingView）
现在，如果我们把纳斯达克QQQ加入到图表中，我们可以很清楚地看到比特币和科技股之间的关联性。蓝色的线（纳斯达克）和橙色的线（比特币）在2021年10月后遵循了非常相似的模式，当时通货膨胀已经变得很明显。
美国政府债券
市场往往对现状或未来预期的急剧变化反应不佳。自第一次锁仓以来，可预测性往往导致加密货币和股市出现绿灯日。10年期收益率的急剧上升来自于市场对美联储会议记录的反应，以及对加息幅度超过预期的预期。科技股和加密货币都下跌了，杜德利认为，我们可能会看到美联储进一步的举动，类似于冲击市场，让市场得到控制。加密货币投资者已经习惯了疯狂的价格波动，如果杜德利的论点得以实现，我们可能会在2020年剩下的时间里经历更多。
