После падения FTX цена биткоина упала до двухлетнего минимума в $15 000, родной токен биржи находится на пути к тому, чтобы стать практически бесполезным, а стейблкоины на всем рынке с трудом удерживают свои привязки.
Однако падение империи Сэма Бэнкмана-Фрида еще далеко от завершения. Заражение и эффекты второго порядка еще не проявились и могут привести к еще большему падению рынка.
Но что же вызвало обвал, который может отбросить криптоиндустрию на несколько лет назад?
Наш глубокий анализ данных о цепочке раскрывает связь между FTX и Alameda и то, как эти две компании выкачивали деньги друг у друга, используя Binance в качестве ничего не подозревающего посредника.
Alameda и FTX — две стороны одной медали
Чтобы понять масштабы связей Alameda с FTX, мы должны глубоко изучить потоки токенов обеих компаний.
Поскольку большая часть их авуаров лежала в различных стейблкоинах и альткоинах, выделение из данных биткоина (BTC) и Ethereum (ETH) рисует гораздо более ясную картину того, как эти две компании совершали сделки
Проанализированные нами данные показали, что за последний год более 90% токенов с кошельков, связанных с Alameda, оказались на FTX. Около 9% всех оттоков с Alameda закончились на Binance.
Graph showing token flows from Alameda from November 2021 to November 2022 (Source: Glassnode)
Если посмотреть на приток средств на FTX, то можно увидеть масштабы доминирования Alameda. В период с ноября 2021 года по ноябрь 2022 года из Alameda в FTX было переведено различных токенов на сумму 49 млрд долларов. Приток средств увеличивался из месяца в месяц и достиг вертикального скачка в конце сентября 2022 года, когда на FTX было отправлено токенов на сумму более $4,2 млрд.
Arkham Intelligence, криптовалютная аналитическая фирма, подтвердила приток в своих собственных отчетах. Сканер компании показывает приток на биржу FTT на сумму около $4 млрд.
Graph showing token inflows to FTX from November 2021 to November 2022 (Source: Glassnode)
Таблица, показывающая приток $4 миллиардов FTT в FTX в сентябре 2022 года (Источник: Arkham Intelligence)
И хотя большая часть денег, ушедших из Аламеды, оказалась на FTX, похоже, что большая часть денег, вернувшихся в торговую компанию, пришла с Binance. С ноября прошлого года в Alameda поступило около $25 млрд различных альткоинов и стейблкоинов. Из 25 млрд долларов 7,1 млрд долларов поступило с кошельков FTX, а более 15,5 млрд долларов — с кошельков Binance.
Приток средств с Binance и FTX превысил приток средств с других бирж, как показано на графике ниже.
График, показывающий потоки токенов в Alameda с ноября 2021 по ноябрь 2022 года (Источник: Glassnode)
Тройственность Alameda, FTX и Binance становится еще более очевидной, если посмотреть на отток средств с FTX. С ноября прошлого года на бирже наблюдалось почти равное распределение оттока между Binance и Alameda. Данные Glassnode, проанализированные CryptoSlate, показали, что около 38% оттока токенов с FTX пришлось на Alameda, а 36% — на кошельки Binance. Только 26% средств, вышедших из FTX, попали на кошельки, связанные с другими компаниями и биржами.
График, показывающий отток токенов из FTX с ноября 2021 года по ноябрь 2022 года (Источник: Glassnode)
Пальцы направлены на посредника
Глубокий взгляд на кошельки, связанные с Alameda, показывает, что компания поддерживала здоровый баланс корзины различных токенов на протяжении 2021 года. В среднем компания держала около 200 миллионов долларов США в USDT, USDT, DAI, HUSD, ETH и WBTC — все они считаются высококачественным обеспечением.
В ноябре бычий бег подтолкнул балансы Alameda к резкому росту, достигнув в январе 2022 года отметки в 1,2 млрд долларов.
Обвал Luna в мае этого года вызвал значительное снижение баланса Alameda. Потребовалось около двух месяцев, прежде чем это стало заметно, причем наибольшее падение было зафиксировано в августе. С тех пор компания так и не смогла оправиться, и в четвертом квартале ее баланс постоянно падал.
График, показывающий баланс токенов Alameda с января 2021 года по ноябрь 2022 года (Источник: Glassnode)
Неясно, чем вызвано падение баланса Alameda. В отрасли ходят слухи о том, что компания панически распродавала свои резервы, чтобы покрыть убытки, которые она понесла после краха Luna.
Те, кто не верит, что это была паническая продажа, отмечают, что Alameda могла продать свои резервы, чтобы вернуть средства обратно в FTX. Текущие проблемы баланса компании также делают продажу с прибылью маловероятной.
Необходимо дальнейшее расследование сделок Alameda и FTX, чтобы понять весь масштаб вызванного ими кризиса. Однако данные, проанализированные на данный момент, показывают неоспоримую связь между Alameda и FTX. Эти двое углубили свои связи через Binance, которую они могли использовать в качестве ничего не подозревающего посредника в своей годичной эскападе.
