在FTX沦陷之后，比特币的价格跌至两年来的最低点15000美元，该交易所的原生代币正走向基本无价值，整个市场的稳定币也一直在努力保持其挂钩。
然而，山姆-班克曼-弗里德的帝国的衰落还远未结束。蔓延和二阶效应尚未显现，并可能将市场推向更深的红色。
但是，是什么导致了可能使加密货币行业倒退数年的下跌？
我们对链上数据的深入分析揭示了FTX和Alameda之间的关系，以及这两家公司是如何利用Binance这个毫无戒心的中介互相抽走资金的。
Alameda和FTX–一枚硬币的两面
为了了解Alameda与FTX的关系范围，我们必须深入挖掘两家公司的代币流。
由于他们的大部分持股都在各种稳定币和altcoins中，从数据中发出比特币（BTC）和以太坊（ETH），可以更清楚地看到两者的交易情况。
我们分析的数据显示，在过去的一年里，与Alameda相关的钱包中超过90%的代币最终都在FTX。从Alameda流出的所有资金中，约有9%最终流向了Binance.
图表显示2021年11月至2022年11月来自Alameda的代币流量（来源：Glassnode）
看一下FTX的流入量，就会发现阿拉米达的支配范围。在2021年11月至2022年11月期间，价值490亿美元的各种代币从Alameda转移到FTX。流入的资金逐月增加，并在2022年9月底出现了垂直跳跃，价值超过42亿美元的代币被送到了FTX。
加密货币分析公司Arkham Intelligence在自己的报告中证实了这种流入。该公司的扫描仪显示，有价值约40亿美元的FTT流入交易所。
图表显示2021年11月至2022年11月FTX的代币流入量（来源：Glassnode）
显示2022年9月40亿美元FTT流入FTX的表格（来源：Arkham Intelligence）
而虽然大部分流出阿拉米达的资金最终都在FTX，但看起来大部分回到交易公司的资金来自Binance。自去年11月以来，价值约250亿美元的各种altcoins和stablecoins进入Alameda。在这250亿美元中，71亿美元来自FTX的钱包，而超过155亿美元来自Binance的钱包。
如下图所示，来自Binance和FTX的资金流入使其他交易所的资金流入相形见绌。
图表显示2021年11月至2022年11月流入阿拉米达的代币（来源：Glassnode）
如果看一下FTX的资金流出情况，Alameda、FTX和Binance的三足鼎立就更明显了。自去年11月以来，该交易所的资金流出量在Binance和Alameda之间几乎平分秋色。CryptoSlate分析的Glassnode数据显示，大约38%的代币从FTX流出到Alameda，而36%到了Binance钱包。只有26%的资金从FTX流出，进入了与其他公司和交易所相关的钱包。
图表显示2021年11月至2022年11月FTX的代币流出情况（来源：Glassnode）
手指指向中间人
深入查看与Alameda相关的钱包，发现该公司在整个2021年保持了一篮子各种代币的健康余额。平均而言，该公司持有价值约2亿美元的USDT、USDT、DAI、HUSD、ETH和WBTC–都被认为是高质量的抵押品。
11月的牛市行情将阿拉米达的余额推到了屋顶，在2022年1月达到了12亿美元的高潮。
今年5月，Luna的崩溃导致Alameda的余额出现了巨大的凹陷。大约两个月后才显示出凹陷，最大的跌幅出现在8月。此后，该公司一直没有设法恢复，进入第四季度后，其余额持续下降。
图表显示阿拉米达公司2021年1月至2022年11月的代币余额（来源：Glassnode）
目前还不清楚是什么原因导致Alameda的余额下降。业界一直有关于该公司恐慌性出售储备金以弥补鲁能倒闭后的损失的传言。
那些不相信这是恐慌性抛售的人指出，阿拉米达可以出售其储备金，将资金返还给FTX。该公司目前的资产负债表问题也使得出售获利的可能性非常小。
需要对阿拉米达和FTX的交易进行进一步调查，以了解他们造成的危机的全部范围。然而，迄今为止分析的数据显示，阿拉米达和FTX之间有着不可否认的联系。两人通过Binance加深了联系，在长达一年的逃亡过程中，他们可能将Binance作为毫无戒心的中间人。
