Недавний анонс стабильной монеты PYUSD от PayPal вызвал неоднозначную реакцию в криптосообществе. Одни видят в нем мост между традиционными финансами и Web3, другие — очередную централизованную стабильную монету. Так или иначе, он появился в тот момент, когда рынок стабильных монет переживает серьезные проблемы. Станет ли PYUSD лекарством
Не вовремя ли PayPal предлагает PYUSD?
В последние дни внимание участников криптосообщества приковано к PYUSD — стабильной монете, недавно анонсированной PayPal, платежным гигантом с более чем 435 млн. пользователей по всему миру.
PYUSD будет выпущен в ближайшие несколько недель на блокчейне Ethereum (ETH) и, как ожидается, станет связующим звеном между традиционными финансами и Web3, поскольку его можно будет использовать для совершения покупок и обмена, как это уже позволяет PayPal в обычных условиях с фиатной валютой. PYUSD также будет совместима с Venmo, самым популярным мобильным платежным приложением в США.
Анонс PYUSD был воспринят неоднозначно: одни видят в нем способ демократизации криптовалютной экосистемы, другие — просто еще один централизованный стейблкоин (код Solidity, используемый в смарт-контракте, имеет встроенную функцию замораживания, как и USDT у Tether и USDC у Circle).
В любом случае, PYUSD появился в тот момент, когда рынок стейблкоинов явно переживает не лучшие времена. Действительно, с тех пор как в апреле 2022 г. количество стабильных монет в обращении достигло своего пика с капитализацией более 182 млрд. долларов, с тех пор оно только снижалось, и это движение усилилось после краха FTX в ноябре 2022 г.
Стаблкоины в обращении за последние 12 месяцев (долл.)
Таким образом, с начала года предложение стейблкоинов в обращении сократилось на 12%. Сможет ли PYUSD от PayPal изменить ситуацию?
Четкое регулирование — ключ к принятию
Объявление о выпуске PYUSD вызвало отклик даже в Палате представителей Конгресса США, причем демократ Максин Уотерс выразила «глубокую озабоченность» отсутствием четкого регулирования стабильных монет, отметив, что «стабильные монеты представляют собой эмиссию новой формы денег, что обусловливает необходимость федеральных гарантий».
Именно эту проблему пытается решить Комиссия по финансовым услугам с помощью предложенного ею закона «О ясности в отношении платежных стабильных монет» (Clarity for Payment Stablecoins Act), инициатором которого является Патрик МакГенри, нынешний председатель Комиссии, который также недвусмысленно отреагировал на появление PYUSD:
«Это объявление является четким сигналом того, что стабильные монеты, если они будут выпущены в рамках четкой нормативной базы, имеют большие перспективы в качестве краеугольного камня нашей платежной системы 21-го века»
Этот проект направлен на установление федерального и государственного надзора за эмитентами стабильных монет (Tether, Circle и др.) путем наложения на них различных регулятивных критериев. Хотя Максин Уотерс сотрудничала с этим проектом, она неожиданно высказалась против него, хотя и не совсем понятно, почему.
Пока проект находится на предварительной стадии, его придется дорабатывать, прежде чем можно будет рассчитывать на его окончательное принятие. Со своей стороны, ФРС также недавно дала понять, что хотела бы более тщательно контролировать деятельность государственных банков, предлагающих стабильные монеты.
Стабильные монеты также могут способствовать гегемонии доллара
Итак, кажется очевидным, что регуляторная призма является ключом к дальнейшему развитию стабильных монет, по крайней мере тех, которые обеспечены долларом США.
Однако, по мнению Марка Лури, генерального директора Shipyard Software, недавно взявшего интервью у The Block, появление PYUSD может иметь эффект снежного кома, побуждая конкурентов PayPal последовать их примеру:
«Если PayPal сможет доказать полезность стабильных монет, то не только их полезность станет неоспоримо очевидной, но и другие традиционные финансовые институты столкнутся с конкурентным императивом принятия стабильных монет. Если Paypal всерьез задумается о стабильных монетах, это может стать серьезным катализатором принятия стабильных монеток. «
Это мнение разделяет Джереми Аллейр, генеральный директор компании Circle (эмитент USDC), который ранее заявил:
«Это сильный сигнал о том, что почти мгновенные, безграничные, программируемые платежи в форме стейблкоинов останутся»
В любом случае Tether продолжает с большим отрывом доминировать на рынке стабильных монет: в настоящее время на долю USDT приходится 66,95% стабильных монет, находящихся в обращении. Более того, Паоло Ардоино, технический директор Tether, во время анонса PYUSD заявил, что, по его мнению, стабильный монета PayPal не окажет никакого влияния на USDT. Он даже сказал, что PYUSD может помочь продвинуть «разумное регулирование».
Распродажа стейблкоинов на криптовалютном рынке
Поэтому Соединенным Штатам не мешало бы создать благоприятные условия для долларовых стейблкоинов, если они хотят сохранить свою финансовую гегемонию, которая сейчас как никогда под вопросом. Если в 2000 г. на доллары приходилось около 73% мировых резервов центральных банков, то сегодня — всего 59%. В ближайшем будущем это снижение вполне может быть поддержано высокоскоростным развитием БРИКС.
Вот что сказал Патрик МакГенри по поводу появления PYUSD:
«Нам придется подождать и посмотреть».
«Сейчас мы находимся на перепутье, чтобы Америка оставалась в авангарде инноваций в области цифровых активов […] Нам нужно довести дело до конца».
