最近発表されたPayPalのPYUSD安定コインは、暗号コミュニティで様々な反応を巻き起こしている。伝統的な金融とWeb3の架け橋と見る人もいれば、別の中央集権的なステーブルコインと見る人もいる。いずれにせよ、ステーブルコイン市場が大きな問題を抱えている時に登場した。PYUSDは治療薬となるか
ペイパルのPYUSDはタイミングが悪い？
ここ数日、暗号コミュニティのメンバーの目は、世界中で4億3500万人以上のユーザーを持つ決済大手ペイパルが最近発表したステーブルコイン、PYUSDに向けられている。
今後数週間で展開される予定のPayPalのPYUSDは、イーサリアムのブロックチェーン（ETH）上で発行され、PayPalがすでに通常の状況で不換紙幣で可能にしているように、購入や交換に使用できるため、伝統的な金融とWeb3の架け橋として機能することが期待されている。PYUSDはまた、米国で最も人気のあるモバイル決済アプリケーションであるVenmoとも互換性がある。
PYUSDの発表は様々な反響を呼んだ。暗号通貨のエコシステムを民主化する方法と見る人もいれば、単に中央集権的なステーブルコインのひとつと見る人もいる（スマートコントラクトで使用されるSolidityコードには、TetherのUSDTやCircleのUSDCのように凍結機能が組み込まれている）。
いずれにせよ、PYUSDはステーブルコイン市場が明らかに悪化している時に登場した。実際、流通しているステーブルコインの数は2022年4月に1820億ドル以上の資本金でピークを迎えて以来、減少する一方であり、この動きは2022年11月のFTXの破綻以降、増幅されている
。
過去12ヶ月間の安定コインの流通量（ドル）
このように、年初来、流通するステーブルコインの供給量は12%減少している。PayPalのPYUSDはこの状況を変えることができるだろうか？
明確な規制が普及の鍵
PYUSDの発表は米下院でも反響を呼び、民主党のマキシン・ウォーターズ委員は、ステーブルコインに明確な規制がないことに「深い懸念」を表明した。
これはまさに、金融サービス委員会が提案する「決済用ステーブルコインの明確化法」で対処しようとしていることであり、現委員長のパトリック・マクヘンリー氏は、PYUSD:
の登場にも明確に反応した。
「今回の発表は、もし明確な規制の枠組みの中で発行されるのであれば、ステーブルコインは21世紀の決済システムの礎として大きな可能性を秘めているという明確なシグナルです。
このプロジェクトは、ステーブルコイン発行者（Tether、Circleなど）に様々な規制基準を課すことで、連邦および州による監督を確立することを目的としている。マキシン・ウォーターズはこのプロジェクトに協力していたが、理由は明らかではないが、突然このプロジェクトに難色を示した。
このプロジェクトはまだ予備段階であり、決定的に採用されるには微調整が必要である。また、FEDは最近、ステーブルコインを提供する国営銀行の活動をより綿密に監督したい意向を明らかにした。
ステーブルコインはドルの覇権にも利益をもたらす可能性がある
というわけで、少なくとも米ドルを裏付けとするステーブルコインのさらなる発展の鍵は、規制のプリズムにあることは明らかなようだ。
しかし、シップヤード・ソフトウェアのマーク・ルーリーCEOが最近The Blockのインタビューに答えたところによると、PYUSDの登場は雪だるま式に効果をもたらし、ペイパルの競合他社に追随を促す可能性もあるという。
「ペイパルがステーブルコインの有用性を証明することができれば、その有用性が紛れもなく明らかになるだけでなく、他の伝統的な金融機関も同様にステーブルコインを採用する競争上の必要性に直面するだろう。ペイパルがステーブルコインを真剣に検討しているのであれば、ステーブルコイン普及の大きな起爆剤になるかもしれない」
USDCの発行元であるCircleのCEO、ジェレミー・アレール氏は以前、次のように述べていた。
「これは、ステーブルコインの形で、ほぼ瞬時に、ボーダーレスに、プログラム可能な決済がここにとどまるという強いシグナルである」
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USDTは現在、流通しているステーブルコインの66.95％を占めている。実際、TetherのCTOであるPaolo Ardoino氏は、PYUSDの発表時に、PayPalのステーブルコインはUSDTに影響を与えないと予想していると述べた。彼はPYUSDが「賢明な規制」を後押しするのに役立つとさえ言った。暗号市場における安定コインの内訳
だから米国は、かつてないほど疑問視されている金融覇権を維持したいのであれば、ドルに裏打ちされたステーブルコインに有利な環境を整備することをお勧めする。2000年には、世界の中央銀行準備高の約73％をドルが占めていたが、現在では59％に過ぎない。この衰退は近い将来、BRICSの急速な発展によって支えられる可能性がある。
PYUSDの登場について、パトリック・マクヘンリーはこう語っている。
“我々は今、アメリカがデジタル資産革新の最前線に立ち続けるための岐路に立っている。””我々はこの仕事を終わらせる必要がある。”
