最近，PayPal 宣布推出PYUSD 稳定币，这在加密货币社区引发了不同的反应。一些人将其视为传统金融与 Web3 之间的桥梁，另一些人则将其视为另一种中心化的稳定币。无论如何，它的出现正值稳定币市场深陷困境之时。PYUSD会是解药吗
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贝宝的PYUSD来得不是时候吗？
最近几天，加密货币社区成员的目光都转向了PYUSD，这是支付巨头贝宝（PayPal）最近宣布推出的稳定币，贝宝在全球拥有超过 4.35 亿用户。
PayPal 的PYUSD 将在未来几周内推出，它将在以太坊区块链（ETH）上发行，有望成为传统金融和 Web3 之间的桥梁，因为它可以用来进行购买和兑换，就像 PayPal 在正常情况下已经允许使用法定货币一样。PYUSD还将与美国最流行的移动支付应用Venmo兼容。
PYUSD 的发布受到了褒贬不一的评价：一些人认为它是加密货币生态系统民主化的一种方式，而另一些人则认为它只是又一种中心化的稳定币（智能合约中使用的 Solidity 代码具有内置冻结功能，就像 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 一样）。
无论如何，PYUSD 是在稳定币市场明显不景气的时候出现的。事实上，自 2022 年 4 月稳定币的流通数量达到顶峰，资本总额超过 1820 亿美元以来，稳定币的流通数量就一直在下降，而自 2022 年 11 月 FTX 崩溃以来，这一动向又被放大了。
Stablecoins in circulation over the last 12 months (dollars)
因此，自今年年初以来，流通中的稳定币供应量下降了 12%。PayPal 的PYUSD 能否改变这种状况？
明确监管是采用的关键
PYUSD的发布甚至在美国众议院也引起了反响，众议院民主党人玛克辛-沃特斯（Maxine Waters）对稳定币缺乏明确监管表示 “深切关注”，并指出 “稳定币代表着一种新形式货币的发行，这使得联邦保障措施至关重要”。
这正是金融服务委员会（Financial Services Commission）试图通过其提议的《支付稳定币清晰度法案》（Clarity for Payment Stablecoins Act）来解决的问题，该法案由现任主席帕特里克-麦克亨利（Patrick McHenry）推动，他也对PYUSD的到来做出了明确的反应：
“PYUSD是一种新的货币形式。
“这一公告是一个明确的信号，即稳定币如果在明确的监管框架内发行，将大有希望成为我们 21 世纪支付系统的基石。
该项目旨在通过对稳定币发行商（Tether、Circle 等）实施各种监管标准，建立联邦和州对稳定币发行商的监督。尽管玛克辛-沃特斯（Maxine Waters）曾参与过该项目，但她突然表示对该项目持保留意见，尽管原因不明。
目前，该项目仍处于初步阶段，还需要进行微调，才能最终获得通过。就其本身而言，联邦储备委员会最近还表示，它希望更密切地监督提供稳定币的国有银行的活动。
稳定币也有利于美元霸权
因此，监管棱镜显然是稳定币进一步发展的关键，至少对于那些以美元为支撑的稳定币来说是如此。
不过，根据 Shipyard Software 首席执行官马克-卢里（Mark Lurie）最近接受《The Block》采访时的说法，PYUSD 的到来也可能产生滚雪球效应，鼓励 PayPal 的竞争对手效仿：
“如果 PayPal 能够证明稳定币的实用性，那么不仅稳定币的实用性将变得无可争议，而且其他传统金融机构也将面临采用稳定币的竞争压力。如果支付宝认真考虑稳定币，它将成为稳定币应用的主要催化剂。
Circle（USDC的发行方）首席执行官杰里米-阿莱尔（Jeremy Allaire）也赞同这一观点，他此前曾表示：
“这是一个强烈的信号，以稳定币形式进行的近乎即时、无国界、可编程的支付将继续存在。
无论如何，Tether 依然在稳定币市场上占据着绝对主导地位，USDT 目前占稳定币流通量的 66.95%。事实上，Tether 首席技术官保罗-阿多诺（Paolo Ardoino）在宣布PYUSD 时曾表示，他预计 PayPal 的稳定币不会对 USDT 产生任何影响。他甚至表示，PYUSD 有助于推动 “合理的监管”。
Breakdown of stablecoins on the crypto market
因此，如果美国想保住其金融霸权，最好为美元支持的稳定币营造一个有利的环境。2000 年，美元约占世界中央银行储备的 73%，而如今仅占 59%。在不久的将来，金砖五国的高速发展很可能会支持这种下降。
这就是帕特里克-麦克亨利（Patrick McHenry）对PYUSD到来的看法：
“我们将拭目以待。
“我们现在正处于十字路口，要让美国继续走在数字资产创新的最前沿[……]我们需要完成这项工作”。
