Nedávné oznámení stablecoinu PYUSD společnosti PayPal vyvolalo v kryptografické komunitě smíšené reakce. Zatímco někteří v něm vidí most mezi tradičními financemi a webem3, jiní jej považují za další centralizovaný stablecoin. Ať tak či onak, přichází v době, kdy se trh stablecoinů nachází v hlubokých problémech. Bude PYUSD lékem
Přichází PYUSD od PayPalu v nevhodnou dobu?
V posledních dnech se zraky členů kryptografické komunity upírají k PYUSD, stablecoinu, který nedávno oznámil PayPal, platební gigant s více než 435 miliony uživatelů po celém světě.
PYUSD společnosti PayPal, který má být zaveden v příštích několika týdnech, bude vydáván na blockchainu Etherea (ETH) a očekává se, že bude fungovat jako most mezi tradičními financemi a webem3, protože jej bude možné používat k nákupům a výměnám, což PayPal za běžných okolností s fiat měnou již umožňuje. PYUSD bude také kompatibilní s Venmo, nejoblíbenější mobilní platební aplikací ve Spojených státech.
Oznámení PYUSD se setkalo se smíšeným přijetím: někteří v něm vidí způsob demokratizace kryptoměnového ekosystému, zatímco jiní jej považují prostě za další centralizovaný stablecoin (kód Solidity použitý ve smart kontraktu má zabudovanou funkci zmrazení, stejně jako USDT od Tetheru a USDC od Circle).
PYUSD každopádně přišel v době, kdy je na trhu stablecoinů zjevně zle. Od dubna 2022, kdy počet stablecoinů v oběhu dosáhl svého vrcholu s kapitalizací přes 182 miliard USD, totiž od té doby pouze klesá a tento pohyb se ještě umocnil po pádu FTX v listopadu 2022.
Stablecoiny v oběhu za posledních 12 měsíců (v dolarech)
Od začátku roku tak nabídka stablecoinů v oběhu klesla o 12 %. Podaří se to službě PayPal PYUSD změnit?
Jasná regulace klíčem k přijetí
Oznámení PYUSD našlo odezvu dokonce i ve Sněmovně reprezentantů USA, a to do té míry, že demokratka z výboru Maxine Watersová vyjádřila „hluboké znepokojení“ nad nedostatkem jasné regulace stablecoinů a poznamenala, že „stablecoiny představují emisi nové formy peněz, kvůli čemuž jsou nezbytné federální záruky“.
Právě to se snaží řešit Komise pro finanční služby svým návrhem zákona o jasnosti platebních stabilních mincí, který prosazuje Patrick McHenry, její současný předseda, který také výslovně reagoval na příchod PYUSD:
„Toto oznámení je jasným signálem, že stablecoiny, pokud budou vydávány v jasném regulačním rámci, jsou velkým příslibem jako základní kámen našeho platebního systému 21. století.“
Tento projekt si klade za cíl zavést federální a státní dohled nad emitenty stablecoinů (mimo jiné Tether, Circle) tím, že jim uloží různá regulační kritéria. Ačkoli Maxine Watersová na projektu spolupracovala, náhle k němu vyjádřila výhrady, ačkoli není jasné proč.
Projekt je stále v předběžné fázi a bude třeba jej ještě doladit, než bude možné očekávat jeho definitivní přijetí. FED se zase nedávno nechal slyšet, že chce přísněji dohlížet na činnost státních bank nabízejících stablecoiny.
Stablecoiny by také mohly prospět hegemonii dolaru
Zdá se tedy jasné, že regulační prizma je klíčem k dalšímu rozvoji stablecoinů, přinejmenším těch, které jsou kryté americkým dolarem.
Podle Marka Lurieho, generálního ředitele společnosti Shipyard Software, který nedávno poskytl rozhovor časopisu The Block, by však příchod PYUSD mohl mít také efekt sněhové koule a povzbudit konkurenty společnosti PayPal, aby následovali jeho příkladu:
„Pokud se společnosti PayPal podaří prokázat užitečnost stablecoinů, bude nejen jejich užitečnost nepopiratelně jasná, ale i ostatní tradiční finanční instituce budou čelit konkurenčnímu imperativu přijmout stablecoiny. Pokud společnost PayPal vážně uvažuje o stablecoinech, může to být hlavní katalyzátor pro přijetí stablecoinů.“
Názor, který sdílí Jeremy Allaire, generální ředitel společnosti Circle (emitent USDC), který již dříve řekl:
„Je to silný signál, že téměř okamžité, bezhraniční a programovatelné platby ve formě stablecoinů jsou zde, aby zůstaly.“
V každém případě Tether nadále s velkým náskokem dominuje trhu stablecoinů, přičemž USDT v současnosti tvoří 66,95 % stablecoinů v oběhu. Ve skutečnosti Paolo Ardoino, technický ředitel společnosti Tether, v době oznámení PYUSD uvedl, že očekává, že stablecoin PayPal nebude mít na USDT žádný vliv. Dokonce řekl, že PYUSD by mohl pomoci prosadit „rozumné regulace“.
Rozdělení stablecoinů na kryptotrhu
Spojeným státům by tedy bylo dobré vytvořit příznivé prostředí pro stablecoiny kryté dolarem, pokud si chtějí udržet svou finanční hegemonii, která je dnes zpochybňována více než kdy jindy. V roce 2000 tvořily dolary přibližně 73 % světových rezerv centrálních bank, zatímco dnes představují pouze 59 %. Tento pokles by mohl být v blízké budoucnosti podpořen rychlým rozvojem zemí BRICS.
To řekl Patrick McHenry k příchodu PYUSD:
„Budeme si muset počkat a uvidíme.
„Právě teď stojíme na křižovatce, abychom udrželi Ameriku v čele inovací v oblasti digitálních aktiv […] Musíme dokončit práci.“
