In de afgelopen dagen zijn de ogen van leden van de cryptogemeenschap gericht geweest op PYUSD, de stablecoin die onlangs is aangekondigd door PayPal, de betalingsgigant met meer dan 435 miljoen gebruikers over de hele wereld.
PayPal’s PYUSD, die in de komende weken zal worden uitgerold, zal worden uitgegeven op de Ethereum blockchain (ETH) en zal naar verwachting fungeren als een brug tussen traditionele financiën en Web3, aangezien het kan worden gebruikt om aankopen en uitwisselingen te doen, zoals PayPal in normale omstandigheden al toestaat met fiatvaluta. PYUSD zal ook compatibel zijn met Venmo, de populairste mobiele betaalapplicatie in de Verenigde Staten.
De aankondiging van de PYUSD heeft een gemengde ontvangst gekregen: sommigen zien het als een manier om het cryptocurrency ecosysteem te democratiseren, terwijl anderen het gewoon zien als de zoveelste gecentraliseerde stablecoin (de Solidity code die gebruikt wordt in het smart contract heeft een ingebouwde freeze functie, net als Tether’s USDT en Circle’s USDC).
Hoe dan ook, PYUSD komt op een moment dat het duidelijk slecht gaat met de stablecoin-markt. Sinds het aantal stablecoins in omloop in april 2022 een piek bereikte met meer dan $182 miljard aan kapitalisatie, is het sindsdien alleen maar gedaald, en deze beweging is versterkt sinds de ineenstorting van FTX in november 2022.
Stablecoins in omloop in de afgelopen 12 maanden (dollars)
Sinds het begin van het jaar is het aanbod van stablecoins in omloop dus met 12% gedaald. Zal PayPal’s PYUSD daar verandering in kunnen brengen?
Een duidelijke regelgeving is de sleutel tot adoptie
De aankondiging van de PYUSD heeft zelfs in het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden weerklank gevonden, in die mate zelfs dat de Democraat Maxine Waters in de commissie haar “diepe bezorgdheid” heeft geuit over het gebrek aan duidelijke regulering van stablecoins, waarbij ze opmerkte dat “stablecoins de uitgifte van een nieuwe vorm van geld vertegenwoordigen, waardoor federale waarborgen essentieel zijn”.
Dit is precies wat de Financial Services Commission probeert aan te pakken met haar voorgestelde Clarity for Payment Stablecoins Act, die wordt gepusht door Patrick McHenry, haar huidige voorzitter, die ook expliciet reageerde op de komst van PYUSD:
“Deze aankondiging is een duidelijk signaal dat stablecoins, mits uitgegeven binnen een duidelijk regelgevend kader, een grote belofte inhouden als hoeksteen van ons betalingssysteem van de 21e eeuw.”
Dit project wil federaal en staatstoezicht instellen op uitgevers van stablecoins (onder andere Tether en Circle) door hen verschillende regelgevingscriteria op te leggen. Hoewel Maxine Waters meewerkte aan het project, heeft ze er plotseling haar bedenkingen bij geuit, hoewel niet duidelijk is waarom.
Het project bevindt zich nog in de voorbereidende fase en moet nog worden bijgesteld voordat het definitief kan worden aangenomen. Van haar kant heeft de FED onlangs ook laten weten dat ze strenger toezicht wil houden op de activiteiten van staatsbanken die stablecoins aanbieden.
Stablecoins zouden ook de hegemonie van de dollar ten goede kunnen komen
Het lijkt dus duidelijk dat het regelgevend prisma de sleutel is tot de verdere ontwikkeling van stablecoins, tenminste voor diegene die gedekt worden door de Amerikaanse dollar.
Maar volgens Mark Lurie, CEO van Shipyard Software, onlangs geïnterviewd door The Block, zou de komst van de PYUSD ook een sneeuwbaleffect kunnen hebben, waardoor concurrenten van PayPal worden aangemoedigd om het voorbeeld te volgen:
“Als PayPal het nut van stablecoins kan bewijzen, zal niet alleen hun nut onmiskenbaar duidelijk worden, maar zullen ook andere traditionele financiële instellingen zich genoodzaakt zien om stablecoins te gaan gebruiken. Als Paypal stablecoins serieus overweegt, zou het een belangrijke katalysator kunnen zijn voor de adoptie van stablecoins.”
Een mening die gedeeld wordt door Jeremy Allaire, de CEO van Circle (de uitgever van de USDC), die eerder had gezegd:
“Dit is een sterk signaal dat bijna onmiddellijke, grenzeloze, programmeerbare betalingen in de vorm van stablecoins een blijvertje zijn.”
In elk geval blijft Tether de stablecoin-markt met een ruime marge domineren, waarbij USDT momenteel goed is voor 66,95% van de stablecoins in omloop. Paolo Ardoino, de CTO van Tether, zei bij de aankondiging van de PYUSD dat hij verwachtte dat de stablecoin van PayPal geen impact zou hebben op de USDT. Hij zei zelfs dat de PYUSD zou kunnen helpen bij het pushen “voor verstandige regelgeving”.
Breakdown van stablecoins op de cryptomarkt
De Verenigde Staten zouden er dus goed aan doen een gunstige omgeving voor dollar-ondersteunde stablecoins te ontwikkelen als ze hun financiële hegemonie, die meer dan ooit ter discussie staat, willen behouden. In 2000 vertegenwoordigden dollars ongeveer 73% van de reserves van de centrale banken in de wereld, terwijl dat nu nog maar 59% is. Deze daling zou in de nabije toekomst wel eens ondersteund kunnen worden door de snelle ontwikkeling van de BRICS.
Dat is wat Patrick McHenry te zeggen had over de komst van de PYUSD:
“We zullen moeten afwachten.
“We staan nu op een kruispunt om Amerika in de voorhoede te houden van innovatie op het gebied van digitale activa […] We moeten het werk afmaken.”
