O preço da libra britânica caiu recentemente, causando incerteza entre muitos investidores, e alguns deles parecem ter optado pelo Bitcoin (BTC) como um porto seguro. A 26 de Setembro em particular, os volumes de negociação no par GBP/BTC explodiram literalmente. O que significa isto, e acontecerá de novo numa escala maior?
British pound fell to all-time low
As condições de mercado tiveram um impacto particularmente pesado na libra britânica, que enfrenta riscos significativos de volatilidade a médio prazo e caiu para um mínimo histórico na semana passada: em 15 dias, a libra caiu 9%.
A taxa de câmbio GBP/USD também atingiu o seu pico mais baixo a 26 de Setembro, a $1,0350 na sessão asiática, recordando o breve crash de 1985. Para referência, nos últimos 40 anos, o valor médio da GBP apenas variou entre $1,50 e $2,00.
GBP/USD price from 1982 to today
A nova Primeira-Ministra britânica, Liz Truss, terá portanto de enfrentar muitas incertezas do mercado e tranquilizar os seus compatriotas, embora estes últimos pareçam já não ter confiança nas medidas tomadas pelo seu governo, como salientou Fiona Cincotta, analista do City Index:
Como resultado, uma secção do público britânico procura uma moeda alternativa, e parece que o Bitcoin (BTC) emergiu como uma escolha líder. De facto, como James Butterfill, Director de Investigação da CoinShares, salientou, os volumes de negociação GBP/BTC explodiram literalmente.
GBP/BTC volumes de negociação em dólares
Esta é uma notícia surpreendente, pois a escolha deste activo contrasta com o ouro, um metal reconhecido como a referência para investimentos em refúgio seguro, que tem visto uma queda significativa no interesse dos investidores, como apontou um analista da Messari:
“Prata sólida em ouro” desvalorizou à medida que o euro se vendia a 13 de Setembro e a libra caiu a 26 de Setembro. “
“Prata sólida em ouro” desvalorizou à medida que o euro se vendia a 13 de Setembro e a libra caiu a 26 de Setembro.
Em comparação com os 30 dias anteriores, os volumes de negociação no par GBP/BTC registaram um aumento de cerca de 878,11%. Quando comparado com o ano anterior, este é um aumento colossal de 1.431,76%.
De facto, no próprio dia, o volume processado excedeu $881 milhões, enquanto a média dos últimos dois anos tem sido de cerca de $70 milhões.
Além da loja de valor do Bitcoin
Vale a pena notar que a acuidade com que a libra caiu foi inesperada e invulgar, criando oportunidades de arbitragem e diferenças de preços entre as bolsas. Por exemplo, podemos ver um pico no volume de negociação na altura em que o desconto do par BTC/GBP era o mais alto:
Oportunidades de arbitragem (topo) em comparação com volumes de negociação registados (fundo)
No entanto, esta explicação explica apenas uma parte marginal dos volumes de negociação, como aponta o relatório Messari:
“Como estes indivíduos no Reino Unido e na UE vêem o valor da sua moeda despencar, estão efectivamente a vender a libra e o euro por moedas Bitcoins. Se isto fosse apenas um movimento para capturar a volatilidade, teríamos visto picos semelhantes em Maio de 2021 e certamente em Março de 2020. “
Em suma, os investidores despejaram maciçamente as suas lojas de libras esterlinas e históricas de valor em favor da Bitcoin. Contudo, a Bitcoin pode não se tornar uma loja de valor de referência durante pelo menos alguns anos, uma vez que ainda tem muito trabalho a fazer para uma adopção mais ampla. Mas este pode ser o primeiro dominó a cair nessa direcção.
O que se segue?
Embora o dólar americano continue a provar a sua supremacia, como evidenciado pelo índice DXY, os mercados britânico e europeu são mais incertos do que nunca, particularmente devido ao aumento da inflação e dos preços da energia, que naturalmente têm de ser vistos no contexto do recente agravamento do conflito russo-ucraniano.
De facto, como a matriz de correlação do The Block prova, Bitcoin e Ether (ETH) estão intrinsecamente ligados à evolução dos mercados financeiros. Uma correlação de 1 significa uma relação muito forte entre os preços em questão, uma correlação de 0 significa nenhuma relação entre 2 preços, e finalmente uma correlação de -1 significa uma evolução quase oposta.
Como mostra a tabela abaixo, as 2 maiores moedas criptográficas do mercado estão altamente correlacionadas com os principais índices do mercado financeiro global.
Correlações entre Bitcoin, Ether e os principais índices de mercado
Por enquanto, a libra recuperou graças a uma intervenção do Banco de Inglaterra, que teve de comprar no mercado obrigacionista, o que teve um efeito de baixa a curto prazo, mas que finalmente devolveu a confiança – momentânea – aos investidores.
Segundo Kristalina Georgieva, a chefe do Fundo Monetário Internacional (FMI), o Banco de Inglaterra reagiu “rápida e muito adequadamente”, em contraste com o juízo mordaz do FMI sobre o primeiro plano proposto pelo governo de Liz Truss a 23 de Setembro, que incluía um corte fiscal de 172 mil milhões de dólares para os mais ricos durante os próximos dois anos, uma ideia que desde então foi abandonada.
Em qualquer caso, os próximos meses deverão provar se a Bitcoin encontrará interesse como reserva de valor entre os investidores, dado o estado actual do mercado financeiro internacional, que também enfrenta os riscos de uma falência do Credit Suisse.
