Cena britské libry se v poslední době propadla, což u mnoha investorů vyvolalo nejistotu a zdá se, že řada z nich se rozhodla pro Bitcoin (BTC) jako bezpečný přístav. Zejména 26. září objemy obchodů na páru GBP/BTC doslova explodovaly. Co to znamená a bude se to opakovat ve větším měřítku?
Britská libra klesla na historické minimum
Tržní podmínky měly obzvláště silný dopad na britskou libru, která čelí výrazným rizikům střednědobé volatility a minulý týden se propadla na historické minimum: za 15 dní se libra propadla o 9 %.
Kurz GBP/USD také dosáhl svého nejnižšího maxima 26. září na úrovni 1,0350 USD v asijské seanci, což připomíná krátký krach z roku 1985. Pro srovnání, za posledních 40 let se průměrná hodnota britské libry pohybovala pouze mezi 1,50 a 2,00 USD.
Cena GBP/USD od roku 1982 do současnosti
Nová britská premiérka Liz Trussová tak bude muset čelit mnoha nejistotám na trhu a uklidnit své krajany, ačkoli ti už zřejmě nemají důvěru v opatření přijatá jejich vládou, jak upozornila Fiona Cincotta, analytička společnosti City Index:
Reakce trhu ukazuje, že investoři ztratili důvěru v přístup vlády, což způsobilo volatilitu, která libru staví na úroveň některých párů rozvíjejících se trhů.
Část britské veřejnosti proto hledá alternativní měnu a zdá se, že Bitcoin (BTC) se stal hlavní volbou. Jak upozornil James Butterfill, ředitel výzkumu ve společnosti CoinShares, objemy obchodů s GBP/BTC doslova explodovaly.
Objem obchodů GBP/BTC v dolarech
Je to překvapivá zpráva, protože volba tohoto aktiva kontrastuje se zlatem, kovem uznávaným jako měřítko bezpečných investic, o který výrazně poklesl zájem investorů, jak upozornil jeden z analytiků společnosti Messari:
„Solidní stříbro ve zlatě“ se znehodnotilo v důsledku výprodeje eura 13. září a poklesu libry 26. září. „
V porovnání s předchozími 30 dny zaznamenaly objemy obchodů na páru GBP/BTC nárůst o přibližně 878,11 %. Ve srovnání s předchozím rokem se jedná o kolosální nárůst o 1 431,76 %.
V samotný den totiž objem zpracovaných transakcí přesáhl 881 milionů dolarů, zatímco průměr za poslední dva roky se pohyboval kolem 70 milionů dolarů.
Beyond Bitcoin’s store of value
Stojí za zmínku, že prudký pokles libry byl nečekaný a neobvyklý, což vytvořilo arbitrážní příležitosti a cenové rozdíly mezi burzami. Například můžeme vidět nárůst objemu obchodování v době, kdy byla sleva páru BTC/GBP nejvyšší:
Arbitrážní příležitosti (nahoře) v porovnání se zaznamenanými objemy obchodů (dole)
Toto vysvětlení však vysvětluje pouze okrajovou část objemů obchodů, jak zdůrazňuje Messariho zpráva:
„Vzhledem k tomu, že tito lidé ve Spojeném království a EU vidí, jak hodnota jejich měny prudce klesá, prodávají libry a eura za bitcoiny. Pokud by se jednalo pouze o krok k zachycení volatility, viděli bychom podobné skoky v květnu 2021 a určitě v březnu 2020.“
Celkově vzato se investoři masivně zbavili svých šterlinků a historických uchovatelů hodnoty ve prospěch Bitcoinu. Bitcoin se však nemusí stát referenčním úložištěm hodnoty ještě nejméně několik let, protože pro jeho širší přijetí je třeba udělat ještě hodně práce. Tohle by však mohlo být první domino, které v tomto směru spadne.
Co bude dál?
Zatímco americký dolar nadále potvrzuje svou nadvládu, jak dokládá index DXY, britské a evropské trhy jsou nejistější než kdykoli předtím, zejména kvůli rostoucí inflaci a cenám energií, které je samozřejmě třeba vnímat v kontextu nedávno eskalovaného rusko-ukrajinského konfliktu.
Jak dokazuje korelační matice The Block, Bitcoin a Ether (ETH) jsou skutečně neodmyslitelně spjaty s vývojem finančních trhů. Korelace 1 znamená velmi silný vztah mezi dotyčnými cenami, korelace 0 znamená žádný vztah mezi dvěma cenami a konečně korelace -1 znamená téměř opačný vývoj.
Jak ukazuje následující tabulka, dvě největší kryptoměny na trhu jsou vysoce korelované s hlavními indexy světových finančních trhů.
Korelace mezi Bitcoinem, Etherem a hlavními tržními indexy
Libra se prozatím zotavila díky intervenci Bank of England, která musela nakupovat na trhu s dluhopisy, což mělo krátkodobý medvědí efekt, ale nakonec to investorům – na chvíli – vrátilo důvěru.
Podle šéfky Mezinárodního měnového fondu (MMF) Kristaliny Georgievové reagovala Bank of England „rychle a velmi vhodně“, což je v rozporu s tím, jak MMF 23. září odsoudil první plán navržený vládou Liz Trussové, který počítal se snížením daní pro nejbohatší v hodnotě 172 miliard dolarů v příštích dvou letech, od čehož bylo následně upuštěno.
V každém případě by následující měsíce měly ukázat, zda Bitcoin jako uchovatel hodnoty najde mezi investory zájem, vzhledem k současnému stavu mezinárodního finančního trhu, který se rovněž potýká s rizikem bankrotu Credit Suisse.
