最近、英ポンドの価格が暴落し、多くの投資家に不安を与えており、その多くが安全な避難先としてビットコイン（BTC）を選んだようです。特に9月26日は、GBP/BTCペアの取引量が文字通り爆発的に増加した。これは何を意味するのか、また、より大きな規模で再び起こるのか？
英国ポンドが史上最低水準に
市場環境は、中期的に大きな変動リスクに直面している英国ポンドに特に大きな影響を与え、先週は史上最低水準まで下落しました：15日間でポンドは9%下落しました。
GBP/USD 為替レートも 9 月 26 日のアジアセッションで 1.0350 ドルと最安値を更新し、1985 年の短期間の暴落を想起させる。参考までに、過去40年間、GBPの平均値は1.50ドルから2ドルの間でしか変化していません。
1982年から今日までのGBP/USD価格
その結果、英国国民の一部が代替通貨を探し、その有力な選択肢としてビットコイン（BTC）が浮上したようです。実際、CoinSharesのリサーチ・ディレクターであるJames Butterfill氏が指摘するように、GBP/BTCの取引量は文字通り爆発的に増加している
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ドル建てGBP/BTC取引量
これは驚くべきニュースだ。この資産の選択は、安全資産投資のベンチマークとして認識されている金とは対照的で、メッサリのあるアナリストが指摘するように、投資家からの関心が大幅に低下している。
9月13日にユーロが売られ、9月26日にポンドが下落したことにより、
“Solid Silver in Gold “が下落しました」
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過去30日間と比較して、GBP/BTCペアの取引量は約878.11%増加しています。前年度と比較すると、1,431.76％という圧倒的な伸びを示しています。
実際、この日の処理量は8億8100万ドルを超えましたが、過去2年間の平均は7000万ドル程度でした。
ビットコインの価値の保存を越えて
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注目すべきは、ポンド下落の急激さが予想外かつ異常で、取引所間の裁定機会や価格差を生んだことです。例えば、BTC/GBPペアのディスカウントが最も高かった時間帯に取引量が急増したことがわかります：
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アービトラージ機会（上）と記録された取引量（下）の比較
しかし、この説明は、メッサーリ氏のレポートが指摘しているように、取引量のごく一部を説明するに過ぎない
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「イギリスやEUにいるこれらの人々は、自国通貨の価値が急落しているのを見て、事実上、ポンドやユーロを売ってビットコインを買っているのです」。もしこれがボラティリティを捉えるだけの動きであれば、2021年5月や2020年3月にも同様のスパイクが発生していたはずです」
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要するに、投資家は、ビットコインを支持して、純銀や歴史的な価値貯蔵品を大量に捨てたのです。しかし、ビットコインは、広く普及するためにはまだやるべきことがたくさんあるため、少なくとも数年間は価値の基準となる貯蔵庫にはならないかもしれません。しかし、これはその方向へ向かう最初のドミノ倒しになるかもしれない。
次は何だ？
DXY指数に見られるように、米ドルがその優位性を証明し続けている一方で、英国および欧州市場は、特にインフレとエネルギー価格の上昇により、かつてないほど不透明な状況にあります。もちろん、最近激化したロシアとウクライナの紛争の文脈で見なければなりません。
実際、The Blockの相関行列が証明しているように、ビットコインとイーサ（ETH）は、金融市場の進化と本質的に結びついているのです。相関が1であれば当該価格間に非常に強い関係があり、0であれば2つの価格間に関係がなく、最後に-1であればほぼ反対の動きをすることを意味する。
下の表が示すように、市場で最も大きな2つの暗号通貨は、世界の主要な金融市場指数と高い相関関係にあります。
ビットコイン、イーサと主要市場指数の相関
とりあえず、ポンドが回復したのは、債券市場で買わざるを得なかったイングランド銀行の介入のおかげであり、短期的には弱気な効果をもたらしたが、これでようやく投資家の信頼を-瞬間的には-回復させることができた。
国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエヴァ代表によると、イングランド銀行は「迅速かつ非常に適切に」対応した。9月23日にリズ・トラス政権が提案した最初の計画では、今後2年間で1720億ドルの富裕層向け減税が盛り込まれていたが、その後この計画は放棄されたとIMFが厳しく判断したのとは対照的である。
いずれにせよ、クレディ・スイスの破綻リスクもある国際金融市場の現状を考えると、ビットコインが投資家の間で価値の貯蔵として関心を集めるかどうかは、今後数カ月で証明されるはずだ
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