Numa carta aberta ao banco central americano, Catherine Wood, CEO da Ark Invest, questiona as decisões tomadas pela instituição financeira responsável pela política monetária. Numa carta aberta ao banco central dos EUA, a CEO da Ark Invest Catherine Wood questiona as decisões tomadas pela instituição financeira responsável pela política monetária. Com o aumento dos preços das mercadorias e a queda do poder de compra das famílias, a empresária oferece um argumento informado sobre a situação económica actual.
Política monetária não adaptada às condições do mercado
A Reserva Federal dos EUA aumentou as taxas de juro três vezes este ano para combater a inflação, de quase 8,3% em Agosto para outra subida de taxas no início de Novembro.
Vários economistas e figuras influentes no mundo financeiro concordam que a direcção da política do Fed terá efeitos negativos muito maiores do que a própria inflação.
Numa carta publicada no website da Ark Invest, Cathie Wood destaca várias inconsistências na política apresentada pela FED, nomeadamente no que diz respeito aos dados utilizados pela instituição.
Como lembrete, Ark Invest é um fundo de investimento especializado na gestão de ETFs ou trackers que reproduzem o desempenho de várias indústrias inovadoras, como o mercado de crypto-assets, mas também o mercado de robótica ou impressão 3D.
Wood disse que os números da inflação representados por diferentes indicadores tais como o Índice de Preços no Consumidor (IPC) ou o Índice de Preços de Despesas Pessoais do Consumidor (PCE) não fornecem uma boa medida da inflação dos preços no consumidor.
Enquanto estes últimos têm em conta as alterações nos preços da energia ou dos alimentos, o aumento dos custos das mercadorias está excluído.
Os preços dos alojamentos são indicadores chave a considerar. […] É claro que os preços da energia e dos alimentos são factores importantes. Contudo, a política monetária da FED não deve, a nosso ver, exacerbar as dificuldades associadas ao choque de preços energéticos e agrícolas causado pela invasão russa da Ucrânia. “
A carta é acompanhada por uma tabela sumária das alterações dos preços das mercadorias. Embora o trigo tenha aumentado quase um terço (+28%) durante um ano, o preço do barril de petróleo atingiu um pico de 135 dólares a 29 de Abril de 2022 e caiu 16% desde então.
Brancos da empresa: factores chave a considerar
Cathie Wood continua o seu argumento ao apontar alguns dados interessantes sobre a crise de inventário de algumas das principais empresas dos EUA:
“Enquanto o crescimento das vendas do Walmart e da Target foi de apenas 10% no último trimestre, os seus inventários aumentaram 25,5% e 36,1% respectivamente. A relação inventariado-vendas da Nike está a deteriorar-se. De acordo com os seus últimos resultados trimestrais, as vendas globais da Nike aumentaram apenas 3,6% enquanto que o seu inventário aumentou 44,2%. Se nos concentrarmos apenas na América do Norte e nos produtos em processo de expedição, os stocks aumentaram 64,8 e 85%, respectivamente, no terceiro trimestre de 2022! “
Em última análise, segundo Cathie Wood, se a procura agregada enfraqueceu em resultado das acções da FED para conter a inflação, não seriam os riscos de uma recessão económica ou mesmo de deflação contingências fundamentais a considerar pela Reserva Federal dos EUA?
Como mostram os dados do Walmart ou da Target, as empresas estão a armazenar produtos à medida que a procura abranda.
Mais genericamente, se um aumento das taxas de juro chave reduz a capacidade das empresas para financiar as suas operações e indirectamente o poder de compra das famílias, não deveria o banco central dos EUA ter em conta factores adicionais à alteração do IPC e da taxa de desemprego?
De acordo com o argumento de Cathie Wood, o estado de saúde das suas principais empresas ou o impacto das mudanças nos preços das mercadorias na economia dos EUA também deve ser considerado antes de aumentar as taxas de juro chave. A ser continuado
