O preço do Bitcoin (BTC) apresentou um desempenho superior surpreendente nas últimas semanas, em comparação com várias classes de activos que foram pressionadas pela nova subida dos rendimentos das obrigações. Poderá esta melhoria relativa continuar?
Bitcoin supera várias classes de activos
setembro não foi um mês ruim para o mercado de criptografia, com uma recuperação sólida no preço do Bitcoin do principal suporte técnico de $ 25.000. Por outro lado, o mercado ainda não rompeu nenhuma resistência que pudesse protegê-lo de um retorno de um impulso de baixa.
Seja como for, o bitcoin tem sido sólido em termos absolutos, mas acima de tudo tem sido convincente em termos relativos. No mesmo período de setembro, os mercados de acções europeus e norte-americanos sofreram uma forte correção, tal como os mercados de obrigações e de metais preciosos.
A queda combinada destas três classes de activos (que agora estabilizaram) é um fenómeno bolsista muito raro, reflectindo um período de stress financeiro que, em circunstâncias normais, teria arrastado consigo a bitcoin.
No entanto, por mais surpreendente que possa parecer, o BTC não sofreu o mesmo destino que o ouro ou a prata. E sim, o ouro caiu 12% desde o seu máximo histórico, mas os metais preciosos no mercado de acções e as criptomoedas obedecem às mesmas correlações invertidas com o dólar americano e as taxas de juro das obrigações.
Como é que explica este desempenho superior ao do ouro?
A primeira opção é que o BTC resista à tempestade com um atraso. Nesse caso, a recuperação para $25.000 terá sido o canto do cisne. É por isso que precisamos permanecer muito cautelosos até que a resistência a $ 29,000 seja significativamente violada em uma base de fechamento semanal.
A segunda opção é que o BTC já está sendo mantido por mãos fortes em vista das notícias de alta esperadas (ou pelo menos esperadas) para 2024, que está se aproximando rapidamente. Com isso, obviamente, queremos dizer a redução pela metade e a aprovação de ETFs à vista, que parecem ser a combinação vencedora nos próximos meses. Mais uma vez, sem um sinal técnico para se proteger, o mercado ainda pode facilmente quebrar o suporte em US $ 25.000.
Aconteça o que acontecer na ação dos preços nas próximas semanas, o desempenho superior do bitcoin em setembro terá sido certamente um sinal de potencial de alta a longo prazo.
Gráfico que representa o rácio Bitcoin/GOLD no horizonte temporal semanal
A espada de Dâmocles que paira sobre o Bitcoin
O potencial de alta do Bitcoin a longo prazo, acho que ninguém aqui duvida. No entanto, a tendência futura de curto prazo é muito mais incerta, com o preço descrevendo uma faixa de negociação entre o suporte em US $ 25.000 e a resistência em US $ 29.000.
A tendência imediata dos activos de risco no mercado bolsista será impulsionada pelos movimentos do rendimento das obrigações a 10 anos dos EUA, a referência para o custo do dinheiro a longo prazo e, acima de tudo, o principal responsável pela queda do mercado acionista em setembro.
Para que o BTC continue a recuperar, é essencial que esta taxa de juro de referência entre num período de declínio e, sobretudo, não ultrapasse o seu recorde de 5,25% em 2007.
No curtíssimo prazo, o primeiro suporte para o BTC / USD está em $ 26.800, uma violação do qual enviaria o mercado de volta para $ 25.000.
Gráfico mostrando velas japonesas em dados diários para o rendimento de títulos de 10 anos dos EUA
