Цената на биткойна (BTC) показа изненадващо по-добри резултати през последните седмици в сравнение с няколко класа активи, които бяха подложени на натиск от подновеното покачване на доходността по облигациите. Може ли това относително подобрение да продължи?
Биткоинът се представя по-добре от няколко класа активи
Септември не беше лош месец за криптопазара, като цената на биткойна отбеляза солиден отскок от основната техническа подкрепа от 25 000 USD. От друга страна, пазарът все още не е преодолял съпротива, която би могла да го предпази от завръщане на мечи импулс.
Както и да е, биткойнът е солиден в абсолютно изражение, но преди всичко е убедителен в относително изражение. През същия период на септември европейските и американските пазари на акции рязко се коригираха, както и пазарите на облигации и благородни метали.
Комбинираният спад на тези три класа активи (които вече са стабилизирани) е много рядко срещано явление на фондовия пазар, отразяващо период на финансов стрес, който при нормални обстоятелства би понесъл със себе си и биткойн.
Въпреки това, колкото и изненадващо да изглежда, BTC не пострада от същата съдба като златото или среброто. И да, златото спадна с 12% от историческия си връх, но въпреки това благородните метали на фондовия пазар и криптото се подчиняват на същите обърнати корелации с щатския долар и лихвените проценти по облигациите.
Как обяснявате това превъзходство спрямо златото?
Първият вариант е, че BTC ще устои на бурята със закъснение. В този случай отскокът до 25 000 долара ще е бил лебедовата песен. Ето защо трябва да останем много предпазливи, докато съпротивата при 29 000 долара не бъде значително преодоляна на база седмично затваряне.
Вторият вариант е, че BTC вече се държи в силни ръце с оглед на очакваните (или поне очакваните) бичи новини за 2024 г., която бързо наближава. Под това очевидно имаме предвид халвинга и одобрението на спот ETF-и, които изглежда ще бъдат печелившата комбинация през следващите няколко месеца. Още веднъж, без технически сигнал, който да ни накара да се покрием, пазарът все още може съвсем лесно да пробие подкрепата при 25 000 долара.
Каквото и да се случи в ценовото действие през следващите няколко седмици, септемврийското превъзходство на биткойн със сигурност ще е било сигнал за дългосрочен бичи потенциал.
Графика, представяща съотношението биткойн/злато в седмичен времеви хоризонт
Дамоклиевият меч, надвиснал над Биткойн
Дългосрочният бичи потенциал на Биткойн, не мисля, че някой тук се съмнява. Краткосрочната перспектива обаче е много по-несигурна, като цената описва търговски диапазон между подкрепата на 25 000 USD и съпротивата на 29 000 USD.
Непосредственият тренд при рисковите активи на фондовия пазар ще се определя от движението на доходността на 10-годишните американски облигации – еталон за дългосрочната цена на парите и най-вече главен виновник за спада на пазара на акции през септември.
За да може БТК да продължи да се възстановява, е жизненоважно този референтен лихвен процент да навлезе в период на понижение и най-вече да не надхвърли рекордното си равнище от 5,25% през 2007 г.
В много краткосрочен план първата подкрепа за BTC/USD е на ниво 26 800 щатски долара, чието преодоляване ще изпрати пазара обратно към 25 000 щатски долара.
Графика, показваща японски свещи в дневните данни за доходността на 10-годишните американски облигации
