O preço do ouro aumentou significativamente desde novembro de 2022, com um aumento pronunciado durante o colapso do Silicon Valley Bank em março. Os stablecoins apoiados pelo ouro, como PAXG e XAUT, também viram um aumento na capitalização de mercado, juntos ultrapassando US $ 1 bilhão. Entretanto, a Bitcoin está a descorrelacionar-se dos principais índices de acções e a mostrar uma forte correlação com o ouro e a prata.
Preço do ouro em alta, capitalização do stablecoin em alta
Embora o preço do ouro tenha tido uma tendência ascendente desde Novembro de 2022, podemos notar que este aumento tem sido particularmente pronunciado desde 10 de Março, data que corresponde ao colapso do Silicon Valley Bank (SVB), cujas consequências ainda se fazem sentir nos círculos bancários.
Figura 1 – Desempenho do preço do ouro face ao dólar americano (XAU/USD)
Este interesse pelo ouro, um porto seguro histórico que resistiu a guerras e eras, também se faz sentir nas moedas estáveis que são apoiadas por ele. De facto, a capitalização de mercado das stablecoins apoiadas em ouro acaba de ultrapassar a marca simbólica de mil milhões de dólares.
O mercado das stablecoins apoiadas pelo ouro limita-se quase exclusivamente à PAXG, emitida pela Paxos (que até há pouco tempo emitia a BUSD da Binance), bem como à XAUT, emitida pela gigante Tether, a empresa norte-americana que também é responsável pela stablecoin mais capitalizada do mercado das criptomoedas, nomeadamente a USDT.
Bitcoin (BTC) descorrelaciona-se dos índices e aproxima-se do ouro
Com excepção do índice Nasdaq, que é maioritariamente composto por empresas do sector tecnológico, podemos verificar que a Bitcoin (BTC) descorrelacionou-se significativamente dos principais índices bolsistas como o S&P500, DAX ou Dow Jones Industrial Average, como podemos ver abaixo (quanto mais próxima a curva estiver de 1, mais pronunciada é a correlação):
Figure 2 – Correlation between BTC and different stock market indices
Pelo contrário, a Bitcoin parece estar mais correlacionada com o ouro, que é um porto seguro face à incerteza bancária, entre outras coisas. O Bitcoin e o Ether (ETH) têm uma correlação muito elevada de 0,9 com o ouro, mas também com a prata:
Figura 3 – Correlação entre BTC e ouro
Isso mostra que, para um número crescente de investidores, o Bitcoin parece ser um porto seguro, uma tendência que não vimos no ano de 2022, por exemplo. No entanto, embora a correlação entre o BTC e o raro metal de ouro seja muito alta, deve-se notar que a volatilidade do rei das criptomoedas permanece muito maior do que a do ouro.
Enquanto o preço da Bitcoin subiu 72,5% desde 1 de Janeiro, o ouro ultrapassou muito recentemente a sua resistência histórica de 2.000 dólares, um evento que tinha ocorrido duas vezes no passado, nomeadamente em Agosto de 2020 e em Março de 2022.
Muitas vezes referida como “ouro digital”, a Bitcoin também partilha com o ouro a característica de ser rara, uma vez que apenas 21 milhões de unidades da criptomoeda estarão disponíveis.
