De goudprijs is aanzienlijk gestegen sinds november 2022, met een uitgesproken stijging tijdens de ineenstorting van Silicon Valley Bank in maart. Gold-backed stablecoins, zoals PAXG en XAUT, hebben ook een stijging van de marktkapitalisatie gezien, die samen meer dan $ 1 miljard bedraagt. Bitcoin decoreert zich ondertussen van de grote beursindices en vertoont een sterke correlatie met goud en zilver.
Goudprijs omhoog, kapitalisatie stablecoin omhoog
Terwijl de goudprijs sinds november 2022 een opwaartse trend vertoont, kunnen we vaststellen dat deze stijging vooral uitgesproken is sinds 10 maart, de datum die overeenkomt met de ineenstorting van de Silicon Valley Bank (SVB), waarvan de gevolgen nog steeds voelbaar zijn in bankkringen.
Figuur 1 – Ontwikkeling van de goudprijs ten opzichte van de Amerikaanse dollar (XAU/USD)
Deze belangstelling voor goud, een historische veilige haven die oorlogen en tijdperken heeft doorstaan, is ook voelbaar in de stablecoins die erdoor worden gedekt. De marktkapitalisatie van door goud gedekte stablecoins heeft net de symbolische grens van $1 miljard overschreden.
De markt voor door goud gedekte stablecoins beperkt zich bijna uitsluitend tot PAXG, uitgegeven door Paxos (dat tot voor kort de BUSD van Binance uitgaf) en XAUT, uitgegeven door de reus Tether, het Amerikaanse bedrijf dat ook verantwoordelijk is voor de meest gekapitaliseerde stablecoin op de cryptocurrency markt, namelijk USDT.
Bitcoin (BTC) verslechtert van indexen en komt dichter bij goud
Met uitzondering van de Nasdaq-index, die vooral bestaat uit bedrijven in de technologiesector, zien we dat Bitcoin (BTC) aanzienlijk is gedecorreleerd van de belangrijkste beursindices zoals de S&P500, DAX of Dow Jones Industrial Average, zoals we hieronder kunnen zien (hoe dichter de curve bij 1 ligt, hoe sterker de correlatie is):
Figuur 2 – Correlatie tussen BTC en verschillende beursindexen
Daarentegen lijkt Bitcoin meer te correleren met goud, dat onder meer een veilige haven is bij bankonzekerheid. Bitcoin en Ether (ETH) hebben een zeer hoge correlatie van 0,9 met goud, maar ook met zilver:
Figuur 3 – Correlatie tussen BTC en goud
Hieruit blijkt dat Bitcoin voor een groeiend aantal beleggers een veilige haven lijkt te zijn, een trend die we bijvoorbeeld in het jaar 2022 niet zagen. Maar hoewel de correlatie tussen BTC en het zeldzame goudmetaal zeer hoog is, moet worden opgemerkt dat de volatiliteit van de koning van de cryptocurrencies veel hoger blijft dan die van goud.
Terwijl de prijs van Bitcoin sinds 1 januari met 72,5% is gestegen, heeft goud zeer recent zijn historische weerstand van $2.000 overschreden, een gebeurtenis die zich in het verleden twee keer heeft voorgedaan, namelijk in augustus 2020 en in maart 2022.
Bitcoin, dat vaak “digitaal goud” wordt genoemd, deelt met goud ook de eigenschap dat het zeldzaam is, aangezien er slechts 21 miljoen eenheden van de cryptocurrency beschikbaar zullen zijn.
