Der Goldpreis ist seit November 2022 deutlich gestiegen, mit einem ausgeprägten Anstieg während des Zusammenbruchs der Silicon Valley Bank im März. Auch die mit Gold unterlegten Stablecoins wie PAXG und XAUT verzeichneten einen Anstieg ihrer Marktkapitalisierung, die zusammen eine Milliarde US-Dollar überschritten. Der Bitcoin seinerseits entkoppelt sich von den wichtigsten Aktienindizes und zeigt eine starke Korrelation mit Gold und Silber.
Der Goldpreis steigt, die Kapitalisierung der Stablecoins, die sich darauf stützen, ebenfalls
Der Goldpreis befindet sich seit November 2022 in einem Aufwärtstrend, der seit dem 10. März besonders ausgeprägt ist, dem Tag des Zusammenbruchs der Silicon Valley Bank (SVB), der in Bankenkreisen immer noch spürbar ist.
Abbildung 1 – Entwicklung des Goldpreises gegenüber dem US-Dollar (XAU/USD)
Dieses Interesse an Gold, dem historischen sicheren Hafen, der Kriege und Epochen überdauert hat, ist auch bei den Stablecoins, die sich darauf stützen, spürbar. Tatsächlich hat die Marktkapitalisierung von goldbesicherten Stablecoins gerade die symbolische Milliarde Dollar überschritten.
Der Markt für goldgedeckte Stablecoins beschränkt sich fast ausschließlich auf den PAXG, der von Paxos (der bis vor kurzem den BUSD von Binance herausgab) herausgegeben wird, sowie auf den XAUT, der von dem Riesen Tether herausgegeben wird, dem amerikanischen Unternehmen, das auch für den Stablecoin mit der höchsten Marktkapitalisierung auf dem Kryptowährungsmarkt, nämlich den USDT, verantwortlich ist.
Der Bitcoin (BTC) entkoppelt sich von den Indizes und nähert sich dem Gold
Abgesehen vom Nasdaq-Index, der überwiegend Unternehmen aus dem Technologiesektor enthält, können wir beobachten, dass sich Bitcoin (BTC) deutlich von den wichtigsten Aktienindizes wie dem S&P500, dem DAX oder dem Dow Jones Industrial Average abgekoppelt hat, wie wir unten sehen können (je näher die Kurve an 1 kommt, desto ausgeprägter ist die Korrelation):
Abbildung 2 – Korrelation zwischen BTC und verschiedenen Aktienindizes
Im Gegensatz dazu scheint Bitcoin stärker mit Gold zu korrelieren, das unter anderem angesichts der herrschenden Unsicherheit im Bankenwesen einen sicheren Hafen darstellt. So haben Bitcoin und Ether (ETH) eine sehr hohe Korrelation von 0,9 mit Gold, aber auch mit Silber:
Abbildung 3 – Korrelation zwischen BTC und Gold
Dies zeigt, dass Bitcoin für eine wachsende Zahl von Anlegern als sicherer Hafen zu gelten scheint, ein Trend, den wir beispielsweise im Jahr 2022 nicht beobachten konnten. Doch obwohl die Korrelation zwischen BTC und dem seltenen Metall Gold sehr hoch ist, muss man dennoch betonen, dass die Volatilität des Kryptowährungskönigs immer noch viel höher ist als die von Gold.
Während der Bitcoin-Kurs seit dem 1. Januar um 72,5 % gestiegen ist, hat Gold erst kürzlich seinen historischen Widerstand von 2.000 US-Dollar durchbrochen, was in der Vergangenheit bereits zweimal passiert ist, nämlich im August 2020 und im März 2022.
Bitcoin, das oft als „digitales Gold“ bezeichnet wird, teilt mit Gold auch die Eigenschaft, selten zu sein, da nur 21 Millionen Einheiten der Kryptowährung verfügbar sein werden.
