El precio del oro ha subido significativamente desde noviembre de 2022, con un pronunciado aumento durante el colapso del Silicon Valley Bank en marzo. Las stablecoins respaldadas por oro, como PAXG y XAUT, también han visto aumentar su capitalización de mercado, superando en conjunto los 1.000 millones de dólares. Bitcoin, por su parte, se está descorrelacionando de los principales índices bursátiles y mostrando una fuerte correlación con el oro y la plata.
El precio del oro sube, la capitalización del stablecoin también
Si bien el precio del oro ha seguido una tendencia alcista desde noviembre de 2022, podemos observar que esta subida ha sido especialmente pronunciada desde el 10 de marzo, fecha que se corresponde con la quiebra del Silicon Valley Bank (SVB), cuyas consecuencias aún se dejan sentir en los círculos bancarios.
Figura 1 – Evolución del precio del oro frente al dólar estadounidense (XAU/USD)
Este interés por el oro, un refugio histórico que ha perdurado a través de guerras y épocas, también se deja sentir en las stablecoins que están respaldadas por él. De hecho, la capitalización del mercado de stablecoins respaldadas por oro acaba de superar la simbólica marca de los 1.000 millones de dólares.
El mercado de stablecoins respaldadas por oro se limita casi exclusivamente a PAXG, emitida por Paxos (que hasta hace muy poco emitía BUSD de Binance) así como XAUT emitida por el gigante Tether, la empresa estadounidense que también está a cargo de la stablecoin más capitalizada del mercado de criptodivisas, a saber USDT.
Bitcoin (BTC) se descorrelaciona de los índices y se acerca al oro
A excepción del índice Nasdaq, compuesto en su mayoría por empresas del sector tecnológico, podemos ver que Bitcoin (BTC) se ha descorrelacionado significativamente de los principales índices bursátiles como el S&P500, el DAX o el Dow Jones Industrial Average, como podemos ver a continuación (cuanto más se acerque la curva a 1, más pronunciada es la correlación):
Figura 2 – Correlación entre BTC y diferentes índices bursátiles
Por el contrario, Bitcoin parece correlacionarse más con el oro, que es un refugio seguro ante la incertidumbre bancaria, entre otras cosas. Bitcoin y Ether (ETH) tienen una correlación muy alta de 0,9 con el oro, pero también con la plata:
Figura 3 – Correlación entre BTC y el oro
Esto demuestra que para un número creciente de inversores, Bitcoin parece ser un refugio seguro, una tendencia que no veíamos en el año 2022, por ejemplo. Sin embargo, aunque la correlación entre BTC y el raro metal dorado es muy alta, hay que tener en cuenta que la volatilidad del rey de las criptodivisas sigue siendo mucho mayor que la del oro.
Mientras que el precio de Bitcoin ha subido un 72,5% desde el 1 de enero, el oro ha superado muy recientemente su resistencia histórica de 2.000 dólares, un acontecimiento que ya se había producido dos veces en el pasado, concretamente en agosto de 2020 y en marzo de 2022.
A menudo denominado «oro digital», Bitcoin también comparte con el oro la característica de ser raro, ya que solo habrá disponibles 21 millones de unidades de la criptodivisa.
