To był zmienny dzień dla Bitcoina – i stonowany debiut funduszu ETF VanEck w porównaniu z jego konkurentami.
VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF), który śledzi cenę kontraktów terminowych na Bitcoina, zadebiutował dziś wśród rynkowych zawirowań, w wyniku których cena Bitcoina po raz pierwszy od dwóch tygodni spadła poniżej 60 tys. dolarów.
Do czasu zamknięcia tradycyjnych rynków o godz. 16:00 ET cena Bitcoina nieznacznie odbiła, osiągając 59 966 USD.
W tym czasie XBTF firmy VanEck odnotował 38 398 udziałów w obrocie pierwszego dnia, kończąc go na poziomie 59,73 USD za udział – tuż poniżej poziomu 60 USD za udział na otwarciu. Według VanEck’a ETF ten posiadał na zamknięciu 9,6 mln USD aktywów pod zarządzaniem.
Bitcoin Price – November 17, 2021 8:15 GMT (Source: Crypto.com)
To słodko-gorzki debiut dla VanEck, którego wniosek o ETF Bitcoin na rynku spot został odrzucony przez SEC w piątek po tym, jak regulator powołał się na utrzymujące się obawy dotyczące „oszustw i manipulacji” na rynku kryptowalut. Wniosek czekał na decyzję regulatora od 2017 roku.
„Oczywiście, byliśmy rozczarowani słysząc o decyzji w sprawie fizycznego produktu spot i nadal nadal postrzegamy to jako produkt nadrzędny” – powiedział Decrypt we wtorek po południu Kyle DaCruz, dyrektor ds. produktów aktywów cyfrowych w VanEck. „Jednakże, w świetle tej decyzji, uznaliśmy za istotne – i szczerze mówiąc jesteśmy podekscytowani – wprowadzenie na rynek powiązanej z Bitcoinem ekspozycji dla inwestorów w regulowanym funduszu giełdowym.
BREAKING: SEC odrzucił VanEck BitcoinETF z powodu obaw związanych z „działalnością manipulacyjną” z udziałem Tether pic. twitter.com/SCCrWpmnLI
– Mr. Whale (@CryptoWhale) 12 listopada 2021
Podczas gdy ceny spot mają do czynienia z wartością aktywów w czasie rzeczywistym, kontrakty futures są umowami na zakup aktywów później, czasami miesiące później, po zablokowanej cenie. DaCruz dodał, że VanEck planuje kontynuować pracę w kierunku wprowadzenia produktu spot na rynek, ale nie mógł spekulować, kiedy to nastąpi.
Na razie jego futures ETF na Bitcoina ma dwóch konkurentów, z którymi musi się zmierzyć.
Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO), pierwszy futuresowy ETF na Bitcoina, który uzyskał zgodę SEC, zgromadził rekordową sumę 1,1 mld USD w pierwszych dwóch dniach handlu i od tego czasu utrzymuje się na poziomie 1,05 mld USD. Fundusz Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF), który wystartował trzy dni później, ma pod zarządzaniem około 50 mln USD.
JUST IN: VanEck’s Bitcoin Futures ETF is now trading pic.twitter.com/v2uViyJJ6i
– Blockworks (@Blockworks_) November 16, 2021
VanEck ETF ma dwie przewagi nad swoimi odpowiednikami: niższe opłaty – 0,65 punktu bazowego w porównaniu z 0,95 pobieranymi przez BITO i BTF – oraz strukturę C-Corp, która pozwala mu na przenoszenie strat na przyszłość. Oznacza to, że jeśli ETF kończy rok ze stratami, to mogą one zostać przeniesione na następny rok i odliczone od zysków w następnym roku, co oznacza, że inwestorzy mogą wykorzystać straty z przeszłości do obniżenia podatków płaconych od przyszłych zysków.
Ostrożnie dodał, że nie musi to oznaczać, że spółka typu C-Corp jest odpowiednią strukturą dla wszystkich ETF-ów. Większość z nich ma strukturę regulowanych spółek inwestycyjnych, czyli RIC. VanEck uważa raczej, że jest to dobre rozwiązanie dla produktów powiązanych z Bitcoinem, w szczególności z powodu zmienności tej kryptowaluty.
„Zdolność do traktowania strat i przenoszenia ich w przód i wstecz jest kluczowa w tej klasie aktywów” – powiedział DaCruz. „I tak, gdy RIC ma gorszy rok, nie można nic zrobić z tymi stratami. Ale spółka typu C-Corp może przenieść te straty pięć lat do przodu lub trzy lata wstecz, aby zrównoważyć zyski. „
