Es war ein volatiler Tag für Bitcoin – und ein gedämpftes Debüt für VanEcks ETF im Vergleich zu seinen Konkurrenten
Der VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF), der den Preis von Bitcoin-Futures abbildet, startete heute inmitten von Marktturbulenzen, die den Bitcoin-Kurs zum ersten Mal seit zwei Wochen unter 60.000 $ sinken ließen.
Der Bitcoin-Kurs erholte sich leicht und erreichte bei Schließung der traditionellen Märkte um 4pm ET 59.966 $.
In dieser Zeit wurden am ersten Tag des XBTF von VanEck 38.398 Anteile gehandelt, die bei 59,73 $ pro Anteil endeten – knapp unter dem Eröffnungspreis von 60 $ pro Anteil. Der ETF hatte nach Angaben von VanEck bei Börsenschluss ein verwaltetes Vermögen von 9,6 Millionen Dollar.
Bitcoin Price – November 17, 2021 8:15 GMT (Source: Crypto.com)
Es ist ein bittersüßes Debüt für VanEck, dessen Bitcoin-ETF-Antrag für den Kassamarkt am Freitag von der SEC abgelehnt wurde, nachdem die Aufsichtsbehörde anhaltende Bedenken über „Betrug und Manipulation“ auf dem Kryptowährungsmarkt angeführt hatte. Der Antrag hatte seit 2017 auf eine Entscheidung der Aufsichtsbehörde gewartet.
„Natürlich waren wir enttäuscht, als wir von der Entscheidung über das physische Spot-Produkt hörten, und wir betrachten es immer noch als das überlegene Produkt“, sagte Kyle DaCruz, Direktor für digitale Asset-Produkte bei VanEck, am Dienstagnachmittag gegenüber Decrypt. „In Anbetracht dieser Entscheidung hielten wir es jedoch für wichtig – und offen gesagt sind wir begeistert – Bitcoin-verknüpftes Engagement für Investoren in einem regulierten börsengehandelten Fonds auf den Markt zu bringen.
BREAKING: SEC hat den VanEck BitcoinETF aufgrund von Bedenken in Bezug auf „manipulative Aktivitäten“ im Zusammenhang mit Tether pic. twitter.com/SCCrWpmnLI
– Mr. Whale (@CryptoWhale) November 12, 2021
Während sich Spotpreise auf den Echtzeitwert eines Vermögenswerts beziehen, handelt es sich bei Terminkontrakten um Vereinbarungen, den Vermögenswert zu einem späteren Zeitpunkt, manchmal Monate später, zu einem festgelegten Preis zu kaufen. DaCruz fügte hinzu, dass VanEck plant, weiterhin daran zu arbeiten, ein Kassaprodukt auf den Markt zu bringen, konnte aber nicht darüber spekulieren, wann dies geschehen würde.
Im Moment muss sich der Bitcoin-Futures-ETF mit zwei Konkurrenten auseinandersetzen.
Der Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO), der erste Bitcoin-Futures-ETF, der von der SEC zugelassen wurde, erzielte in den ersten beiden Handelstagen einen Rekordwert von 1,1 Mrd. USD und hat sich seitdem bei 1,05 Mrd. USD eingependelt. Der Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF), der drei Tage später aufgelegt wurde, hat etwa 50 Millionen Dollar unter Verwaltung.
JUST IN: VanEck’s Bitcoin Futures ETF is now trading pic.twitter.com/v2uViyJJ6i
– Blockworks (@Blockworks_) November 16, 2021
DaCruz sagte, der VanEck ETF habe zwei Vorteile gegenüber seinen Konkurrenten: Niedrigere Gebühren (0,65 Basispunkte im Vergleich zu 0,95 Basispunkten bei BITO und BTF) und eine C-Corp-Struktur, die einen Verlustvortrag ermöglicht. Das heißt, wenn der ETF das Jahr mit Verlusten abschließt, können diese vorgetragen und von den Gewinnen des folgenden Jahres abgezogen werden, was bedeutet, dass die Anleger frühere Verluste nutzen können, um die Steuern zu senken, die sie auf zukünftige Gewinne zahlen.
Er fügte vorsichtig hinzu, dass eine C-Corp nicht unbedingt die richtige Struktur für alle ETFs ist. Die meisten sind als regulierte Investmentgesellschaften (RICs) strukturiert. VanEck ist vielmehr der Meinung, dass eine C-Corp insbesondere für Produkte geeignet ist, die an Bitcoin gebunden sind, und zwar wegen der Volatilität der Kryptowährung.
„Die Fähigkeit, Verluste zu behandeln und diese vorwärts und rückwärts zu tragen, ist in dieser Anlageklasse von entscheidender Bedeutung“, sagte DaCruz. „Wenn also eine RIC ein schlechtes Jahr hat, kann man mit diesen Verlusten nichts anfangen. Aber eine C-Corp kann diese Verluste fünf Jahre in die Zukunft oder drei Jahre zurücktragen, um Gewinne auszugleichen.“
