Het was een volatiele dag voor Bitcoin-en een matig debuut voor VanEck’s ETF in vergelijking met haar concurrenten.
De VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF), die de prijs van Bitcoin futures volgt, is vandaag van start gegaan te midden van marktturbulentie die de prijs van Bitcoin voor het eerst in twee weken onder de $60.000 zag duiken.
De prijs van Bitcoin herstelde zich licht en bereikte $59.966 tegen de tijd dat de traditionele markten sloten om 16:00 ET.
In die tijd zag VanEck’s XBTF 38.398 aandelen verhandeld op zijn eerste dag, eindigend op $59,73 per aandeel – net onder zijn $60 per aandeel opening. De ETF had 9,6 miljoen dollar aan activa onder beheer bij het sluiten, volgens VanEck.
Bitcoin Price – November 17, 2021 8:15 GMT (Source: Crypto.com)
Het is een bitterzoet debuut voor VanEck, waarvan de aanvraag voor een Bitcoin ETF voor de spotmarkt vrijdag door de SEC werd afgewezen, nadat de toezichthouder aanhoudende zorgen over “fraude en manipulatie” in de cryptocurrency-markt aanhaalde. De aanvraag wachtte al sinds 2017 op een beslissing van de toezichthouder.
“Uiteraard waren we teleurgesteld om te horen over de beslissing over het spot fysieke product en we blijven dat nog steeds zien als het superieure product,” vertelde Kyle DaCruz, directeur van digitale activaproducten bij VanEck, dinsdagmiddag aan Decrypt. “Maar in het licht van die beslissing vonden we het belangrijk – en eerlijk gezegd zijn we enthousiast – om aan Bitcoin gekoppelde blootstelling op de markt te brengen voor beleggers in een gereguleerd exchange traded fund.
BREAKING: SEC heeft het VanEck BitcoinETF afgewezen vanwege zorgen met betrekking tot “manipulatieve activiteiten” waarbij Tether pic. twitter.com/SCCrWpmnLI
– Mr. Whale (@CryptoWhale) November 12, 2021
Waar spotprijzen te maken hebben met de real-time waarde van een actief, zijn futurescontracten overeenkomsten om het actief later, soms maanden later, te kopen tegen een locked-in prijs. DaCruz voegde eraan toe dat VanEck van plan is om te blijven werken aan het op de markt brengen van een spot product, maar kon niet speculeren over wanneer dat zou gebeuren.
Voorlopig heeft haar Bitcoin futures ETF twee concurrenten om mee te concurreren.
De Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO), de eerste Bitcoin futures ETF die goedkeuring kreeg van de SEC, vergaarde een recordbedrag van $1,1 miljard in de eerste twee handelsdagen en is sindsdien stabiel gebleven op $1,05 miljard. De Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF), die drie dagen later van start ging, heeft ongeveer $50 miljoen onder beheer.
JUST IN: VanEck’s Bitcoin Futures ETF wordt nu verhandeld pic.twitter.com/v2uViyJJ6i
– Blockworks (@Blockworks_) November 16, 2021
Volgens DaCruz heeft de VanEck ETF twee voordelen ten opzichte van zijn sectorgenoten: Lagere vergoedingen, die 0,65 basispunten in rekening brengen in vergelijking met de 0,95 die BITO en BTF in rekening brengen, en een C-Corp structuur die het mogelijk maakt om verliezen over te dragen. Dat betekent dat als de ETF het jaar eindigt met verliezen, deze kunnen worden overgedragen en afgetrokken van de winst van het volgende jaar, wat betekent dat beleggers verliezen uit het verleden kunnen gebruiken om de belasting die ze betalen op toekomstige winsten te verlagen.
Hij voegde er voorzichtig aan toe dat een C-Corp niet noodzakelijkerwijs de juiste structuur is voor alle ETF’s. De meeste zijn gestructureerd als gereguleerde investeringsmaatschappijen, of RIC’s. VanEck denkt eerder dat het goed past bij producten die gekoppeld zijn aan Bitcoin, met name vanwege de volatiliteit van de cryptocurrency.
“De mogelijkheid om verliezen te verwerken en die voorwaarts en achterwaarts te dragen is instrumenteel in deze activaklasse,” zei DaCruz. “En dus als een RIC een jaar heeft waarin het minder gaat, is er niets wat je met die verliezen kunt doen. Maar een C-Corp kan die verliezen vijf jaar in de toekomst of drie jaar terug overdragen om winsten te compenseren.”
