Le Bitcoin a connu une journée volatile et les débuts de l’ETF VanEck ont été modestes par rapport à ceux de ses concurrents
Le VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF), qui suit le cours des contrats à terme sur le bitcoin, a été lancé aujourd’hui au milieu des turbulences du marché qui ont vu le cours du bitcoin plonger sous les 60 000 $ pour la première fois en deux semaines.
Le prix du bitcoin s’est légèrement redressé, atteignant 59 966 $ à la fermeture des marchés traditionnels à 16 heures, heure de l’Est.
Pendant ce temps, le XBTF de VanEck a vu 38 398 actions échangées lors de son premier jour, terminant à 59,73 $ par action – juste en dessous de son ouverture à 60 $ par action. Le FNB avait 9,6 millions de dollars d’actifs sous gestion à la clôture, selon VanEck.
Prix du bitcoin – 17 novembre 2021 8:15 GMT (Source : Crypto.com)
C’est un début aigre-doux pour VanEck, qui a vu sa demande d’ETF Bitcoin sur le marché au comptant refusée par la SEC vendredi après que le régulateur ait cité des préoccupations persistantes concernant « la fraude et la manipulation » sur le marché des crypto-monnaies. La demande était en attente d’une décision du régulateur depuis 2017.
« Évidemment, nous avons été déçus d’apprendre la décision concernant le produit physique au comptant et nous continuons toujours à le considérer comme le produit supérieur », a déclaré Kyle DaCruz, directeur des produits d’actifs numériques chez VanEck, à Decrypt mardi après-midi. « Cependant, à la lumière de cette décision, nous avons estimé qu’il était important – et franchement nous sommes enthousiastes – de mettre sur le marché une exposition liée au bitcoin pour les investisseurs dans un fonds négocié en bourse réglementé.
BREAKING : La SEC a rejeté le VanEck BitcoinETF en raison de préoccupations liées à une « activité manipulatrice » impliquant Tether pic. twitter.com/SCCrWpmnLI
– Mr. Whale (@CryptoWhale) November 12, 2021
Alors que les prix au comptant concernent la valeur en temps réel d’un actif, les contrats à terme sont des accords pour acheter l’actif plus tard, parfois des mois plus tard, à un prix bloqué. M. DaCruz a ajouté que VanEck prévoit de continuer à travailler à la mise sur le marché d’un produit au comptant, mais qu’il ne pouvait pas spéculer sur le moment où cela se produirait.
Pour l’instant, son ETF Bitcoin à terme doit faire face à deux concurrents.
Le Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO), le premier ETF à terme sur Bitcoin à obtenir l’approbation de la SEC, a accumulé un montant record de 1,1 milliard de dollars au cours de ses deux premiers jours de négociation et s’est maintenu depuis à 1,05 milliard de dollars. Le Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF), lancé trois jours plus tard, a environ 50 millions de dollars sous gestion.
JUST IN : Le Bitcoin Futures ETF de VanEck est maintenant négocié pic.twitter.com/v2uViyJJ6i
– Blockworks (@Blockworks_) November 16, 2021
DaCruz a déclaré que le FNB VanEck présente deux avantages par rapport à ses pairs : Des frais plus bas, facturés à 0,65 point de base contre 0,95 pour BITO et BTF, et une structure de société par actions qui lui permet de reporter les pertes. Cela signifie que si le FNB termine l’année en ayant subi des pertes, celles-ci peuvent être reportées et déduites des bénéfices de l’année suivante, ce qui signifie que les investisseurs peuvent utiliser les pertes passées pour réduire les impôts qu’ils paient sur les gains futurs.
Il a pris soin d’ajouter que cela ne fait pas nécessairement d’une société C-Corp la bonne structure pour tous les ETF. La plupart sont structurés comme des sociétés d’investissement réglementées, ou RIC. VanEck pense plutôt que cette structure convient bien aux produits liés au bitcoin, en particulier, en raison de la volatilité de cette crypto-monnaie.
« La capacité de traiter les pertes et de les reporter en avant et en arrière est essentielle dans cette classe d’actifs », a déclaré M. DaCruz. « Ainsi, lorsqu’un RIC connaît une année de baisse, il n’y a rien à faire avec ces pertes. Mais une société par actions peut reporter ces pertes sur les cinq années suivantes ou sur les trois années précédentes pour compenser les gains ».
