Liście herbaciane Bitcoin spot ETF zostały przeczytane tak agresywnie, że zostały sproszkowane w pył. Niemniej jednak na całym rynku panuje wysoki poziom zaufania, że ten długo oczekiwany nowy instrument inwestycyjny zostanie zatwierdzony przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w dowolnym momencie – nawet dzisiaj.
Ale podczas gdy nazwy na szczycie aplikacji to finansowe wagi ciężkie – BlackRock, Fidelity, Grayscale i tak dalej – każda z nich musi również wyznaczyć „autoryzowanego uczestnika”.
Autoryzowany uczestnik funduszu giełdowego jest definiowany jako organizacja, która pracuje nad tworzeniem i umarzaniem udziałów w tym funduszu, aby inwestor mógł wypłacić pieniądze. Zasadniczo jest to podmiot o znacznej sile nabywczej, który może zabezpieczyć i sprzedać bazowe aktywa – bitcoiny – w dowolnym momencie, zapewniając funduszowi wystarczającą płynność.
Podczas gdy SEC przyznała swobodę dostawcom funduszy ETF opartych na bardziej tradycyjnych aktywach, aktualizacje w ostatniej chwili aplikacji Bitcoin spot ETF sugerują, że federalny regulator jest szczególnie zaniepokojony podmiotami, które pomogą inwestorom Bitcoin ETF przekształcić swoje zyski w inne aktywa.
Tak ważny jest „autoryzowany uczestnik” w tych aplikacjach, że puste miejsce pozostawione przez Grayscale w ostatnim zgłoszeniu powoduje, że obserwatorzy branży drapią się po głowach.
Nowa poprawka Grayscale właśnie została odrzucona. Jasny język dotyczący tylko gotówki, ale nadal nie wymieniono AP, tylko puste miejsca, w których powinna znajdować się nazwa. Nie wiem dlaczego, skoro SEC chce to zobaczyć, a oni byli dość pewni, że go mają. Nie ma też nic o opłatach (które widziałem). To też duże otwarte pytanie. https://t.co/tQ9MTBlvg8 pic.twitter.com/id8Tb8ImaP
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) January 2, 2024
W zaktualizowanym zgłoszeniu w piątek, Grayscale wyjaśnił następnie, że będzie współpracować z Jane Street Capital, Macquarie Capital, Virtu Americas i ABN AMRO Clearing USA. Jak wcześniej wyjaśnił TCN, zmiana autoryzowanego uczestnika wydaje się być kolejną próbą SEC wyraźnego określenia, kto może być zaangażowany w tworzenie i umarzanie udziałów ETF Bitcoin – a co za tym idzie, kto może bezpośrednio obsługiwać BTC.
Tak więc amerykański wyścig Bitcoin ETF ma, co nie jest zaskoczeniem, wiele warstw. Kim są „autoryzowani dostawcy” podążający za tymi gigantami finansowymi?
Lista autoryzowanych uczestników
Na rozpatrzenie przez SEC czeka kilkanaście wniosków. A każdy wniosek może wyznaczyć dowolną liczbę „autoryzowanych uczestników” – wniosek od latynoamerykańskiego pretendenta Hashdex wymienia nie mniej niż piętnaście. Tak więc lista podmiotów, które mają zapewnić znaczną część płynności na rynku Bitcoin ETF jest bardzo, bardzo długa.
Jane Street i JP Morgan były jednymi z pierwszych, które zostały wymienione w najnowszej i potencjalnie aktualizacji aplikacji.
Niektórzy z tych partnerów są bardziej popularni niż inni: Jane Street podpisał umowy ze wszystkimi wnioskodawcami.
iShares Bitcoin Trust (BlackRock)
Jane Street Capital, JP Morgan Securities, Macquarie Capital i Virtu Americas zostały nazwane autoryzowanymi uczestnikami ETF Bitcoin firmy BlackRock.
VanEck Bitcoin Trust (VanEck)
Jane Street Capital, Virtu Americas LLC, and ABN AMRO Clearing have all signed agreements to act as authorised participants.
Franklin Bitcoin ETF (Franklin Templeton)
Jane Street Capital i Virtu Americas podpisały umowy z Templeton jako autoryzowani uczestnicy.
Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (Fidelity)
Fidelity wymienia Jane Street Capital, JP Morgan Securities, Macquarie Capital i Virtu Americas LLC jako autoryzowanych uczestników swojego Bitcoin ETF.
Valkyrie Bitcoin Fund (Valkyrie)
Jane Street Capital i Cantor Fitzgerald & Co. podpisały umowy autoryzowanego uczestnika z Valkyrie.
WisdomTree Bitcoin Fund (WisdomTree)
Najnowsze dokumenty WisdomTree wymieniają Jane Street Capital, Macquarie Capital i Virtu Americas jako autoryzowanych uczestników.
Invesco Galaxy Bitcoin Fund (Invesco, Galaxy Digital)
JP Morgan Securities, Virtu Americas, Jane Street Capital i Marex Capital Markets Inc. podpisały umowy autoryzowanego uczestnika z Inveso.
Bitwise Bitcoin ETF (Bitwise)
Jane Street Capital, Macquarie Capital i Virtu Americas podpisały umowy z Inveso jako autoryzowani uczestnicy Bitwise Bitcoin ETF.
Grayscale Bitcoin Trust (Grayscale)
Jane Street Capital, Virtu Americas, Macquarie Capital i ABN AMRO Clearing podpisały umowy autoryzowanego uczestnika z Grayscale.
ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARK Invest, 21Shares)
Jane Street Capital, Macquarie Capital i Virtu Americas będą autoryzowanymi uczestnikami ARK Bitcoin ETF.
Kogo brakuje
Goldman Sachs nie pojawił się jeszcze w żadnym z zaktualizowanych zgłoszeń, pomimo plotek z zeszłego tygodnia, że prowadził rozmowy, aby zostać autoryzowanym uczestnikiem dla niektórych potencjalnych emitentów. Gdyby Goldman przyjął tę rolę, dołączyłby do powyższych firm w zakresie możliwości tworzenia i umarzania udziałów w ETF-ach Bitcoin, które zostały zatwierdzone do obrotu.
