As folhas de chá do Bitcoin spot ETF foram lidas de forma tão agressiva que foram pulverizadas em pó. No entanto, há um alto nível de confiança em todo o mercado de que o tão esperado novo veículo de investimento será aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA a qualquer momento – hoje, até.
Mas enquanto os nomes no topo das aplicações são pesos pesados financeiros – BlackRock, Fidelity, Grayscale, e assim por diante – cada um deve também designar um “participante autorizado”.
Um participante autorizado num fundo negociado em bolsa é definido como uma organização que trabalha para criar e resgatar acções desse fundo, de modo a que um investidor possa levantar dinheiro. Basicamente, uma entidade com poder de compra substancial para garantir e vender o ativo subjacente – Bitcoin – à vontade, garantindo que o fundo tenha liquidez suficiente.
Embora a SEC tenha concedido margem de manobra aos fornecedores de ETFs baseados em activos mais tradicionais, as actualizações de última hora às aplicações do ETF Bitcoin spot sugerem que o regulador federal está especificamente preocupado com as entidades que ajudarão os investidores do ETF Bitcoin a converter os seus ganhos noutros activos.
Tão importante é o “participante autorizado” nessas aplicações que o espaço em branco deixado por Grayscale em um arquivo recente tem observadores da indústria coçando a cabeça.
Nova emenda da Grayscale acaba de ser apresentada. Linguagem clara sobre dinheiro apenas, mas ainda sem nome de AP, apenas espaços em branco onde o nome deveria ir. Não sei bem porquê, uma vez que a SEC quer ver o nome e eles têm estado bastante convencidos de que têm um. Além disso, nada sobre as comissões (que eu tenha visto). Também é uma grande questão em aberto. https://t.co/tQ9MTBlvg8 pic.twitter.com/id8Tb8ImaP
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2 de janeiro de 2024
Em um arquivo atualizado na sexta-feira, a Grayscale posteriormente esclareceu que estaria trabalhando com Jane Street Capital, Macquarie Capital, Virtu Americas e ABN AMRO Clearing USA. Como TCN explicado anteriormente, a mudança de participante autorizado parece ser outra tentativa da SEC de explicitar quem pode estar envolvido na criação e resgate de ações do Bitcoin ETF – e, por extensão, quem pode lidar diretamente com o BTC.
Portanto, a corrida do ETF Bitcoin dos EUA tem, sem surpresa, muitas camadas. Quem são os “fornecedores autorizados” que seguem esses gigantes financeiros na brecha?
A lista de participantes autorizados
Há mais de uma dúzia de pedidos pendentes na SEC. E cada pedido pode designar qualquer número de “participantes autorizados” – o pedido do concorrente latino-americano Hashdex lista nada menos que quinze. Assim, a lista de entidades que se espera que forneçam grande parte da liquidez no mercado de ETFs de Bitcoin é muito, muito longa.
Jane Street e JP Morgan foram os primeiros a ser nomeados nas últimas e potenciais actualizações das candidaturas.
Alguns destes parceiros são mais populares do que outros: Jane Street assinou acordos com todos os candidatos
iShares Bitcoin Trust (BlackRock)
Jane Street Capital, JP Morgan Securities, Macquarie Capital e Virtu Americas foram todos nomeados como participantes autorizados para o ETF Bitcoin da BlackRock.
VanEck Bitcoin Trust (VanEck)
Jane Street Capital, Virtu Americas LLC, e ABN AMRO Clearing assinaram acordos para atuar como participantes autorizados.
Franklin Bitcoin ETF (Franklin Templeton)
Jane Street Capital e Virtu Americas assinaram acordos de participantes autorizados com a Templeton.
Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (Fidelity)
Fidelity nomeia Jane Street Capital, JP Morgan Securities, Macquarie Capital, e Virtu Americas LLC como participantes autorizados para o seu ETF Bitcoin.
Valkyrie Bitcoin Fund (Valkyrie)
Jane Street Capital e Cantor Fitzgerald & Co. assinaram acordos de participantes autorizados com a Valkyrie.
WisdomTree Bitcoin Fund (WisdomTree)
O último registo do WisdomTree mostra as listas Jane Street Capital, Macquarie Capital e Virtu Americas como participantes autorizados.
Invesco Galaxy Bitcoin Fund (Invesco, Galaxy Digital)
JP Morgan Securities, Virtu Americas, Jane Street Capital e Marex Capital Markets Inc. assinaram acordos de participantes autorizados com a Inveso.
Bitwise Bitcoin ETF (Bitwise)
Jane Street Capital, Macquarie Capital e Virtu Americas assinaram acordos para serem participantes autorizados do Bitcoin ETF da Bitwise.
Grayscale Bitcoin Trust (Grayscale)
Jane Street Capital, Virtu Americas, Macquarie Capital e ABN AMRO Clearing assinaram acordos de participação autorizada com a Grayscale.
ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARK Invest, 21Shares)
Jane Street Capital, Macquarie Capital e Virtu Americas serão participantes autorizados para o ETF Bitcoin da ARK.
Quem está a faltar
O Goldman Sachs ainda não apareceu em nenhum dos registos actualizados, apesar dos rumores da semana passada de que tinha estado em negociações para se tornar um participante autorizado para alguns dos potenciais emissores. Se assumisse esse papel, o Goldman juntar-se-ia às empresas acima referidas para poder criar e resgatar acções de ETFs Bitcoin que fossem aprovadas para negociação.
