Na een maand van hoogtepunten in januari, zijn de transactiekosten de laatste tijd aanzienlijk gedaald op de Ethereum blockchain (ETH). Laten we eens kijken naar de verschillende redenen waarom ze op hun laagste punt staan in 6 maanden.
Fees dalen op de Ethereum blockchain
De waarde van de ethers die sinds de invoering van EIP1559 zijn verbrand, is meer dan 5 miljard dollar, dat wil zeggen meer dan 1,9 miljoen ETH. Tegelijkertijd hebben de Ethereum netwerkkosten een zesmaandelijks dieptepunt bereikt. Ze zijn terug op het niveau van eind augustus vorig jaar, gemiddeld zo’n $5 per transactie, een daling van bijna 80% sinds januari.
Figuur 1: Gemiddelde dollar kosten van een transactie op Ethereum
Er zij op gewezen dat de kosten van een transactie verschillende variabelen omvatten. Ten eerste de prijs van het gas, uitgedrukt in Gwei, en vervolgens de benodigde hoeveelheid. Daarom kost bijvoorbeeld een overdracht van cryptocurrencies tussen twee adressen minder dan het stapelen van LP Tokens in een smart contract, omdat de operatie minder gas vergt.
Een Gwei is een fractie van een ether, d.w.z. 10^-9, of eenvoudiger, 0,000 000 001 ETH. De prijs van een ETH wordt dus ook meegenomen in de berekening van de kosten van een transactie.
Hieruit blijkt duidelijk dat de netwerkcapaciteit niet de enige factor is die verantwoordelijk is voor een fluctuerende transactieprijs. Er moet ook rekening worden gehouden met de toestand van de markt via de ETH-prijs en het soort operaties dat door de exploitanten wordt uitgevoerd.
Wat is de oorzaak van de daling van de kosten op Ethereum
Een kortere weg om deze vraag te beantwoorden zou zijn om te zeggen dat het komt door de opkomst van vele concurrerende blockchains die betaalbaarder zijn dan Ethereum. Hoewel dit gedeeltelijk waar is, zou het onjuist en reductief zijn om de conclusie daartoe te herleiden.
In de eerste helft van 2021 is de dominantie van het beruchte “Mainnet” in feite gedaald van 97% tot ongeveer 70% van het gedecentraliseerde financieringskapitaal (DeFi). Daarna verloor het marktaandeel meer gematigd tot 55% vandaag. Maar de kapitalisatie is geëxplodeerd van 17 miljard op 1 januari 2021 tot 111 miljard vandaag. Ook mag niet uit het oog worden verloren dat het probleem van de transactiekosten minder groot is voor institutionele beleggers, die over meer middelen beschikken.
De onderstaande grafieken tonen ons dat de gezondheid van de markt enkele antwoorden geeft:
Figuur 2: ETH prijs sinds januari 2021
Sinds de piek op 8 november, heeft de ETH 45% van zijn waarde verloren. De prijs plot toont enige convergentie met andere blockchain gegevens, maar de verhoudingen en correlaties zijn genuanceerd.
Figuur 3: Gemiddelde gasprijs in Gwei op de Ethereum-blockchain sinds januari 2021
Na het vorige dieptepunt 6 maanden geleden, zijn er 3 belangrijke pieken in de gemiddelde Gwei-prijs:
- 214 op 7 september;
- 198 op 28 oktober;
- 218 op 10 januari.
Met uitzondering van 7 september gebeurt dit niet noodzakelijkerwijs op de meest volatiele dagen van de studieperiode. Sinds 28 oktober is de gasprijs met 65% gedaald. Zoals de onderstaande grafiek laat zien, is de daling veel minder uitgesproken voor blockchain-activiteit, wat erop lijkt te wijzen dat blockchain alleen niet verantwoordelijk kan worden gehouden voor een daling van de tarieven.
Figuur 4: Dagelijkse transacties op de Ethereum blockchain sinds januari 2021
On-gegevens in de rol van technische indicator
De piek van de transacties in de afgelopen 6 maanden vond ook plaats op 28 oktober, namelijk 1.510.502 op die dag voor een daling van 15% sindsdien. Deze zelfde datum markeert ook een hoogtepunt in het aantal verbrande ETH voor een dieptepunt op 7 november, net voor de prijsdaling begon. Deze convergentie van signalen betreffende de activiteit van het netwerk is voor ons achteraf een waarschuwing dat de trend op zijn einde loopt.
Inderdaad, zoals een technische indicator op een grafiek een bearish divergentie zou aangeven, ging een daling van de congestie van het net aan de daling vooraf. De gasprijs daarentegen heeft de neiging te dalen naarmate een prijsvork wordt vastgesteld, terwijl hij gevoeliger is voor de marktvolatiliteit.
Gezien al deze gegevens is het moeilijk om de daling van de transactiekosten aan één enkele oorzaak toe te schrijven. Het is veeleer een combinatie van factoren, zoals lagere prijzen, geringere volatiliteit en, in mindere mate, een geringer gebruik van het net, die een klimaat scheppen waarin de gasprijzen lager liggen dan gewoonlijk.
Nu de prijzen weer volatieler lijken te worden, is het interessant om te zien hoe gas zich gedraagt.
