Po miesiącu wysokich poziomów w styczniu, opłaty transakcyjne na blockchainie Ethereum (ETH) znacznie spadły w ostatnim czasie. Przyjrzyjmy się różnym przyczynom, dla których ich wartość jest najniższa od 6 miesięcy.
Opłaty spadają na blockchainie Ethereum
Wartość eterów spalonych od czasu wdrożenia EIP1559 przekroczyła 5 miliardów dolarów, czyli ponad 1,9 miliona ETH. Jednocześnie opłaty za korzystanie z sieci Ethereum osiągnęły najniższy poziom od 6 miesięcy. W rzeczywistości powróciły one do poziomu z końca sierpnia ubiegłego roku, wynosząc średnio około 5 dolarów na transakcję, co oznacza spadek o prawie 80% od stycznia.
Rysunek 1: Średni koszt transakcji w dolarach na Ethereum
Należy zauważyć, że na koszt transakcji składa się kilka zmiennych. Po pierwsze, należy podać cenę gazu wyrażoną w gwinei, a następnie wymaganą ilość. Dlatego na przykład transfer kryptowaluty między dwoma adresami kosztuje mniej niż układanie tokenów LP w inteligentnym kontrakcie, ponieważ operacja ta wymaga mniej gazu.
Gwei to ułamek eteru, czyli 10^-9, lub prościej: 0,000 000 001 ETH. W związku z tym przy obliczaniu kosztu transakcji uwzględnia się również cenę ETH.
Wynika z tego jasno, że przepustowość sieci nie jest jedynym czynnikiem odpowiedzialnym za wahania ceny transakcyjnej. Należy również wziąć pod uwagę sytuację na rynku poprzez cenę ETH oraz rodzaj operacji przeprowadzanych przez operatorów.
Co jest przyczyną spadku opłat za korzystanie z Ethereum
Jednym ze skrótów odpowiedzi na to pytanie byłoby stwierdzenie, że jest to spowodowane pojawieniem się wielu konkurencyjnych blockchainów, które są bardziej przystępne niż Ethereum. Choć jest to częściowo prawda, sprowadzenie wniosku do tego byłoby błędne i redukcyjne.
W pierwszej połowie 2021 r. dominacja osławionego „Mainnetu” spadła z 97% do około 70% kapitału zdecentralizowanych finansów (DeFi). Następnie w bardziej umiarkowany sposób tracił udział w rynku, który obecnie wynosi 55%. Jednak kapitalizacja wzrosła z 17 mld euro w dniu 1 stycznia 2021 r. do 111 mld euro obecnie. Należy również pamiętać, że problem opłat transakcyjnych jest mniejszy w przypadku inwestorów instytucjonalnych, którzy dysponują większymi zasobami.
Poniższe wykresy pokazują, że kondycja rynku daje nam pewne odpowiedzi:
Rysunek 2: Cena ETH od stycznia 2021 r.
Od szczytu z 8 listopada ETH stracił 45% swojej wartości. Wzorzec cenowy wykazuje pewną zbieżność z innymi danymi dotyczącymi blockchain, ale proporcje i korelacje są zróżnicowane.
Ilustracja 3: Średnia cena gazu w Gwei na blockchainie Ethereum od stycznia 2021 r.
Po poprzednim niskim poziomie sprzed 6 miesięcy nastąpiły 3 główne skoki średniej ceny Gwei:
- 214 w dniu 7 września;
- 198 w dniu 28 października;
- 218 w dniu 10 stycznia.
Z wyjątkiem 7 września, nie zawsze występuje to w najbardziej zmiennych dniach okresu badania. Od 28 października cena gazu spadła o 65%. Jak widać na poniższym wykresie, spadek jest znacznie mniejszy w przypadku działalności związanej z blockchain, co wskazuje na to, że sam blockchain nie może być odpowiedzialny za spadek opłat.
Rysunek 4: Dzienne transakcje na blockchainie Ethereum od stycznia 2021 r.
Dane o łańcuchu dostaw w roli wskaźnika technicznego
Najwyższy wolumen obrotu w ciągu ostatnich 6 miesięcy odnotowano również 28 października – wyniósł on 1 510 502 sztuk, a od tego czasu spadł o 15%. W tym samym dniu odnotowano również najwyższy poziom liczby spalonych ETH przed najniższym punktem w dniu 7 listopada, tuż przed początkiem spadku cen. Ta zbieżność sygnałów dotyczących aktywności sieci jest dla nas później ostrzeżeniem, że trend się wyczerpuje.
W istocie, podobnie jak wskaźnik techniczny na wykresie, który pokazuje niedźwiedzią dywergencję, spadek zatorów w sieci poprzedził spadek. Z drugiej strony, cena gazu ma tendencję do obniżania się w miarę ustalania przedziału cenowego, a jednocześnie jest bardziej wrażliwa na zmienność rynku.
Biorąc pod uwagę wszystkie te dane, trudno jest przypisać spadek kosztów transakcyjnych jednej przyczynie. Jest to raczej połączenie czynników takich jak niższe ceny, mniejsza zmienność oraz, w mniejszym stopniu, mniejsze zużycie sieci, które tworzą środowisko dla niższych niż zwykle cen gazu.
W sytuacji, gdy ceny wydają się wracać do poziomu zmienności, interesujące będzie obserwowanie, jak zachowa się gaz.
